不惑创投李祝捷：产业互联网时代，什么样的创业者能成？

文 | 韦龑 任雪芸

中国创投，跑步进入下半场。

之前靠大量融资、烧钱发展的企业纷纷倒闭；另外一方面，“产业互联网”登上舞台，2018年开始中国创业创新进入“转折点”。

在这个“转折点”之下，时代对企业家的需求也产生了变化。什么样的企业家能在下半场成功？不惑创投创始合伙人李祝捷认为中国的经济升级、产业升级、技术升级成为大趋势，“传统产业里的聪明人”将会脱颖而出。

去年9月，工程设备服务企业“众能联合”宣布完成由不惑创投独投的6000万A轮融资时，并没有太多人注意到这家公司。7月底“众能联合”就宣布完成了由源码资本领投、不惑创投跟投的5000万美B轮融资。紧接着，完成了由五星控股领投的1.5亿人民币B+轮融资，众能联合B轮股权融资额累计超过5亿元，加债权融资共计15亿人民币。

对于它的早期投资机构不惑创投而言，众能联合符合了李祝捷对“产业互联网企业”的完美设想。众能联合创始人杨天利在传统产业深耕多年，并在李祝捷开设的模式进化黑马实验室完成了认知的升级。（点击了解李祝捷·模式进化黑马实验室）

此后便如“开挂”了一般，用短短不到一年的时间，从一家传统设备租赁企业，快速成长为高空作业工程设备租赁行业冠军，不但实现了数亿的营收且盈利，还获得了主流资本的投资，把竞争对手远远抛在身后，展现出了巨大的增长潜力。

迄今为止，李祝捷投资了找钢网、康众汽配、盒子科技、慧联无限、千鸟互联、宜花、款多多、优车库、掌上辅材、万千紧固件等近20家“类众能联合”的产业互联网企业，成为这个赛道的专业“独角兽捕手。”

创投老兵的自我迭代：从消费互联网到产业互联网

李祝捷帮助了许多如众能联合创始人杨天利一样的传统产业创业者“升级开挂”，他说自己也处于一个不断升级学习的过程。李祝捷向i黑马推荐了投资大神达里奥（Ray Dalio）的《原则》一书，这本书的核心内容就是教你如何打造一个“学习机器”，不断自我升级迭代。

33岁之前的李祝捷与投资圈隔着一堵薄薄的墙。1997年，赴美留学之前，他曾跑去新东方学英语，也是在这里，李祝捷偶然认识了真格基金的创始人徐小平老师。

一面之缘并没有让李祝捷停下脚步，1999年从清华美院毕业后，李祝捷跑去了Minneapolis College of Art and Design（明尼阿波利斯艺术与设计学院）学了两年的设计，后加入了赛龙国际，为飞利浦、西门子、阿尔卡特等国际大客户，打造了Philips Xenium系列为代表的畅销全球、单款销售达千万级的产品。

设计总监生涯的十年转瞬而逝，2007年李祝捷参与MBO联合创立了深圳赛龙通信，并获得了徐小平的500万投资。

33岁时，与徐小平老师结缘已久的李祝捷终于迈入了投资圈，加入了真格基金。这一年也是2011年，移动互联网已经进入高速发展期，这个时期内李祝捷投出了找钢网、乐博乐博教育、贝乐学科英语等项目。

而伴随着移动互联网的成熟，消费互联网机会变少，互联网运营思维已经开始渗透到产业全链条之中，产业受互联网的影响愈加明显。

也是在这个大背景下，2017年，李祝捷成立了不惑创投，整合个人投资经验，他将目光聚焦到了产业互联网、供应链驱动的消费平台、企业服务等领域。

李祝捷告诉i黑马：“无论是投资还是创业，业界的确达成了这样一个共识，如何助力传统企业完成数字化转型，实现各行各的线上化、数据化、智能化，成为新的创投蓝海。”

那个狂奔的时代正在过去，现在的消费互联网正在向产业互联网转移。

对于不惑创投而言，李祝捷说：“对产业升级（产业互联网）项目，我们看的时间更久，行业研究更深入使得我们的投资更精准，并且我们沉淀了大量产业经验可以帮助产业里的创业者”。

“投资本身是对自己的认知下注，你有什么样的认知就能赚什么样的钱。当认知不到位时，无论是投资还是创业，一定会亏钱，虽然产业互联网机会众多，但大部分都可能是伪命题。我们需要不断提升自己的认知，深入研究不同产业品类的特性，才能避开这些坑。

我们持续深入行业的研究，甄别出真正可以跑到百亿美金级别产业互联网的机会。对为数不多的真正百亿美金级别的机会，我们枕戈待旦，随时准备重注出击！”在众能联合A、B轮两轮融资里，不惑创投单个项目投资了超过1.2亿人民币，在中国家庭的厨房食材供应链——锅圈的A轮和后续轮融资中，我们也会投资不低于1亿人民币资金。”

在产业互联网的方向上，李祝捷一直在坚毅地守候下一个百亿美金级的大机会。

寻找传统行业里的聪明人

在李祝捷看来，产业互联网时代，更看好来自传统行业里有深刻积累的聪明人。系统性机会越来越少时，对投资人而言，通过投一个优秀的人来获得成功这个策略开始失效。“优秀的人一定能够跑出来的吗？还真不一定。”

为此，在黑马实验室中，李祝捷一直坚持这样一句口号：“帮助传统行业里有充分积累的聪明人插上资本的翅膀！”而不是在互联网中去找产业互联网的选手。

“产业互联网需要深度了解产业，需要创业者有深厚的行业资源积累，同时，创业者要具备深刻的行业认知。”他说。

对于这类人而言，只要学会互联网人的数据运营、资本运作等一些方法论，其跑出来的机会更大。以产业互联网为例，伴随着中国经济发展由增量走向存量，产能过剩和人口红利消失等因素为众多垂直产业链重构整合提供了巨大的历史机会。

基于此，李祝捷认为，供应链市场空间巨大，以互联网改造传统行业效率的模式，预计可产生至少百家上市公司。

找钢网的创始人王东创业之前曾在中国钢铁网做过3年的CEO，其对钢材行业有着深厚的理解，同时具备互联网工作的经验。在李祝捷看来，王东完全有能力用互联网的方式去颠覆这个已经成熟的线下行业。

近日，获得巨额融资的众能联合也印证了李祝捷的这一观点。

众能联合成长于南京，在被李祝捷投资之前，其创始人杨天利已经创业了两年时间。虽然南京有不少机构知道这家公司，但是其实并没有人敢投。

而在李祝捷的认知逻辑中，第一，工程设备租赁平台，美国就有一家估值最高150亿美金的公司联合租赁，而中国是全世界最大的工地，市场规模至少是美国2-3倍，这是一条真正的数百亿美金级别的赛道。

第二，众能联合选择以高空设备租赁切入行业，这时期美国相关设备使用的渗透率达到了65%，而中国只有16%。

第三，壁垒的构建，这个赛道的龙头公司，需要一手要抓线上数据分析，一手抓复杂的线下运营，搞定复杂的平台运营同时，还要打通优质的巨额资金支持。一旦成为龙头公司，运营的网络密度，会导致先发优势明显，具有非常高的行业壁垒。

因此，以整个赛道的市场规模来看，以及国内人口红利走过拐点的大趋势下，机器替代人工成为必然，国内必将跑出一家百亿美金的大公司。

利用认知去匹配认知，这是李祝捷在投资路上的法宝之一。

目前，李祝捷投资的项目主要有三个来源：

第一，来自于所投项目的积累和口碑。在供应链平台的赛道上，估值真正到达10亿美金成为行业独角兽的公司，迄今为止也就10个左右。不惑创投团队，早期投资过的独角兽公司已经有找钢网、康众汽配、众能联合三个之多。不惑创投也成为这个赛道的头部投资机构，以及类似的项目入口。

在李祝捷的投资生涯中，其投资的供应链项目比较精准，为此这个类型的项目都会主动找上门来。“包括杨天利，他也是看过我们的报道文章，知道我们一定会懂他，才主动来报我们实验室的。”李祝捷称。

第二，通过做相关的行业研究，去判断某一赛道中可能跑出来的一些项目，然后反向搜索整个赛道。2017年Q4不惑创投完成了对小程序赛道的行业研究报告，在海豚家的小程序电商业务上线的第二个月，就主动找到了公司，并主导完成了融资。

第三，在黑马开设的模式进化实验室，让不惑创投可以广泛接触到各行各业有充分积累的创业者，在长达半年的深度交往、互动过程中，和企业家们之间建立深厚的理解、互信及友谊。不惑创投在已经完成加速的4期黑马实验室中，已经累计投资了包括众能联合、锅圈等8个项目，累计投资额超过2亿人民币。

打造产业互联网“学习机器”，帮助创业者快速升级

在找钢网、康众汽配、众能联合、掌上辅材等B2B企业的历练下，李祝捷在产业互联网的投资路径愈加清晰。

李祝捷说他与创业者们互为砥砺，“在产业里深耕的创业者们当然比我更懂产业，我们投资人的优势在于能帮助他们看到‘外面的世界’，并且把大家成功的方法论总结出来”。

李祝捷说：“失败并不是成功之母，只有正确总结成功里的方法论，才能继续成功。”李祝捷形容自己的模式进化黑马实验室是一个他与创业者共同打造的产业互联网“学习机器”，把大家成功经验总结起来，不断迭代，帮助更多产业里的聪明人升级开挂。

在自己开设的黑马实验室五期中，李祝捷拆分创始人、市场、商业模式、产品、增长、资本等六大模块，全方位构建了自己的投资逻辑。在实验室中，针对不同的创业者，李祝捷输出的认知有所不同。

有些创业者本身的创业模式不清晰，通过帮助其纠正定位，顺延至模式层面，从而赋能业务成长。“我们一期有一个学员，通过停掉错误模式，切换正确模式在第四个月就做到了大几百万单月，而且很快就拿到了两家机构的钱。”

有些创业者，如杨天利，李祝捷介绍：“杨天利深耕行业十多年，完成了各种可能商业模式的试错，对的模式只是处爆发前夕。通过资源对接和资本认知的输出，正好能够帮助其实现质的飞跃。”

企业家需要独立的思考能力，一旦认知升级了，其创业的天花板就打开了。对于投资人同理，认知升级来自自我深入思考以及通过外部不断进行迭代的能力。

李祝捷认为，通过分享认知能够获取更多的、更好的认知，并且得到更多创业者的认可。“只有来自于产业、深度扎根产业的企业家才最了解产业，我们要和他们交朋友。”

他还提到，一个创业者能成功，除了不断迭代认知之外，还要有一颗强大的内心。“创业路上必定有很多磨难，很多时候还没怎么样，创业者自己先崩了，这事就做不下去了”。

在他的实验室里，除了《原则》之外，《西游记》也是创业者的必看书目之一。“创业本身是一个西天取经的过程，诸如蜘蛛洞、女儿国，金角大王都是对创业者人性的深刻考验，这也是每一个创业者都会经历的属于自己的九九八十一难。战胜自己弱点，才能成为更好的自己。”

李祝捷·模式进化

黑马实验室6期

9月20日开启

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