高晓虎：互联网内容娱乐的早期投资

　　1月18日晚，在第19期互联网前沿沙龙上，创新工场投资总监高晓虎提出，中国互联网结构正在加速融合演变，新内容泛娱乐是时代的产物。一个优秀的新内容公司有两个判断标准：一是能否整合线上内容做生态；二是能否很好的无缝对接线下文化市场做内容变现。虽然目前的内容投资市场仍存在很多难点和误区，但该行业的发展潜力巨大。

　█ 互联网缔造新产业：新内容与泛娱乐

　　首先，来自游戏，影视，文化等产业的资本推动了内容投资的产生。其次，中国互联网结构正在加速融合演变，基础设施玩背后，“新内容与泛娱乐”这一新兴产业被催生。“新内容与泛娱乐”就是具备娱乐、互动或社交属性的，在其生产、传播、展示、消费四个环节中，有至少一个环节是高度依赖互联网来实现的新文化内容产业，比如二次元、ACG、粉丝经济等等。提到新内容，应该看到随之而来的诸多变化，政策红利、网民文化红利、变现红利、渠道红利是新内容的四个典型红利，此外还有人才红利、资金红利、宣发红利、时代红利。内容行业的格局会在2016年初步确认基础格局，行业可能出现三个超强体系＋若干中等体系的雏形。

　█ 内容领域的新商业模式

　　常见的VC投资逻辑是：CP—平台—社区。一个典型的新内容公司有两个判断标准：一是能否整合线上内容做生态；二是能否无缝对接分散的线下文化市场做内容变现。“有妖气”就是新内容公司的一个典型案例。

　　从目前的新内容行业来看，有两种常见的公司类型。一是迅速崛起，高估值高成长。例如以B站为代表的UGC文化产生器，以“暴走漫画”为代表的精英与UGC共同形成的内容类聚合，或是以SNH48为代表的多变现方式的平台型内容。二是有极大区格度，能够突破旧系统的束缚。例如以“万合天宜”为代表的高质量核心IP生产者，或以“逻辑思维”为代表的高粘性高ARPU的核心粉丝群聚合和运营。

█ 内容投资的难点与误区

　　目前，内容投资领域仍然存在很多问题。其中，最常出现的第一个问题就是“IP万能论”（IP：知识产权）。现在市场中的有些IP被炒作成天价，例如中文网上排名很高的小说，但其实这类小说的文字化内容转变为影视化内容的难度非常大。第二个问题是“痴迷于爆炸式的IP”，事实上“爆炸式的IP”非常少，而且不稳定，最好的IP还是持续的、养大的IP。第三是关于二次元的错误认知，二次元并不是一个新潮的、独立的文化形态。第四个问题是，人群的年龄并不是一个好的划分人群特种的方式，某些新生代人群的某种特点被放大，其实这些特点并不是他们的全部。此外，就内容本身来看，传统内容商仍然具有巨大的优势。

　　谈到内容投资的难点，首先就是内容公司真正有效的增长到底是什么，生态的增长是最核心的资产。第二个难点是合理的商业模式到底是什么。第三个难点是内容公司不稳定、变现慢。第四个难点是内容到底要不要娱乐化，要做到什么程度？用户需要高质量内容，但是当内容公司的产品营造成功基本的原始格调以后，一定要适当的向娱乐化转型，并且这种娱乐一定要和目前市场已有的娱乐形态存在显著不同才有优势。

　　未来稀缺优质的内容资源价格会更贵，尤其是一些已经成型的内容。内容创业者选择领域很重要，要明确方向，如果做市场中大家已经做得比较多的领域，或者潜在的模式没有与别人不一样，很容易湮没。

　　高晓虎表示，虽然内容投资行业仍然存在很多难点和挑战，但对该行业仍然充满信心。