加密货币无法消亡

2017年8月1日,比特币现金与主流比特币区块链分道扬镳。从那以后,比特币现金是否可以长期存在引发了人们的争论。Chainalysis分析了比特币和比特币现金区块链上的供应活动,发现正是利益驱动着矿工们挖矿,以ViaBTC公司为例,其在比特币现金(BCH)相较比特币(BTC)获利高出250%的情况下,将其挖矿算力的80%从比特币转移至比特币现金上。上述可被理解为:由于这种激励机制使得矿工们有策略性地挖矿,加密货币不大可能真正消亡。

比特币现金的历史

比特币(BTC)是受协议约束的,该协议规定了区块链和潜在挖掘过程的规则。在经历了关于如何扩大货币规模的长时间争论之后,比特币现金(BCH)开发商于8月1日更改了该协议,通过在区块大小方面提供更大的灵活性来加快交易验证。因此,比特币现金诞生了,这是一种与比特币主区块链共享交易历史的完全独立的货币。这被称为比特币硬分叉。

尽管区块大小规格有差异,比特币和比特币现金使用的却是相同的挖掘算法,这意味着矿工们可以在选择挖掘两种货币之间相对自由地转换。鉴于大部分矿工都是以盈利为目的的,他们很可能基于哪个链条在某个特定时刻利润更高来决定挖掘哪个链条。在比特币硬分叉之后,就有讨论说这场货币竞争将会是一场生死之战。比特币与比特币现金,两者仅能存一。在经历了早期比特币现金的抛售和价格暴跌之后,一些人预测比特币现金即将消亡,且没有一家矿商会将算力投入到比特币现金链中——这是货币供应产生后的必经之路。在8月中旬比特币现金的交易量突然大幅增加后,Chainalysis选用了一个特定的问题来研究这一趋势:加密货币真的有可能会消亡吗?

事实证明,比特币现金挖掘奖励机制可根据宏观经济趋势进行调整,在挖矿活动频度较低时创造特殊的激励机制,以吸引新矿工加入该产业链。矿工们通过向新盈利链中输送大量算力以响应这些特殊的激励机制,这让他们即便在价格、利息和需求都很低的情况下也可以用更少的资源赚更多的钱。这一奖励机制本质上充当了一个停止或停滞的加密货币的除颤器,使加密货币的消亡成为一个遥远的,甚至是不可能发生的事情。

什么鬼?

紧随比特币硬分叉之后,比特币现金的价格、交易量和市值均出现下滑。然而,在2017年8月19日,比特币现金的交易量从7.44亿美元增加到超过30亿美元,超过3天的时间价格涨幅超过150%。接下来的几周,事态得到了平息,仅仅是在9月7日左右比特币现金又恢复了明显的波动状态,但在随后的两周就平息了下来(见下图)。

矿工们产生利益的机制可以部分地解释这些交易量和价格的走势。开采链条的盈利率主要由奖励程度和区块开采难度系数决定。现在,大多数区块链都会为指定时间范围内开采的区块数量创建一个目标值。而为确保这一区块目标值数量不变,如果开采的区块过多,挖掘难度系数就会增加,如果开采的区块过少,挖掘难度系数则会有所减少。区块链的波动周期会通过自动调整挖掘难度系数来改变盈利能力方程。如下图所示,当比特币现金变得更有利可图时,专用于挖掘比特币现金的哈希率也会同时增加,并且难度系数会随着哈希率的增加而调整。

因此,矿工们一直在追逐盈利能力,这表现为创造一个周期,使矿工们可以定期地在比特币及比特币现金链条之间切换算力。比特币现金相较于比特币赢利至少高出6倍,而且在8月20日,比特币现金比比特币高出近250%的利润。这意味着矿工可以以相同的算力通过挖掘比特币现金获得相当于挖掘比特币的250%的回报。如果没有人挖掘比特币现金,那么挖掘难度系数将会变得非常低,这将使得比特币现金比比特币更有利可图,而以盈利为目的的矿工们将转为挖掘比特币现金。供应量将增长,加密货币则将继续保持活力!

哈哈,加密货币活下来啦

根据实时挖矿行为的调查显示,矿池在整个链条中进行着战略性的部署,并会根据盈利能力转移其哈希率。Chainalysis分析了矿工们如何在比特币现金和比特币区块链间分配它们的哈希率,并确认了一件事,当比特币现金产生的利润更高时,许多之前挖掘比特币的矿池都纷纷转向挖掘比特币现金。矿池战略上的变化足以使哈希率显著增加,因此,这导致在调整挖掘难度系数之前,挖掘到的区块数量得到了提高。具体点讲,这一新型哈希算力带来的最直观的影响便是在8月18日至8月22日期间,每小时挖掘的区块的数量增加了四倍,结果在第二天这一数字便回到了零。虽然矿工们通常都追求盈利能力,但当比特币现金带来的利益更大时,不同的知名矿池仍然选择直接将不同工作量的算力投入于挖掘比特币现金。回到8月20日——当比特币现金(BCH)的盈利能力比比特币(BTC)高250%时,ViaBTC将其80%的算力从比特币转移到了比特币现金。在接下来的几天里,BTC.TOP从比特币(BTC)中转移了约60%哈希率投入至比特币现金(BTH)中,而AntPool则转投了约15%,如下图所示。

管理比特币和比特币现金的挖矿协议确保了矿工们能够根据盈利能力的调整而转移算力。以盈利为目的的矿工如ViaBTC,BTC.TOP,AntPool等带来的关键影响是:激励机制导致矿工们需要重定向哈希算力,这使得加密货币不大可能会消亡。只要加密开发人员在自己的协议中建立一种自我保护的机制,比如像用于比特币和比特币现金协议这样的方式,那么加密货币将注定不可能陨落。

术语表

哈希率(Hash rate)

哈希率是用于在整个网络上进行挖掘的计算资源(算力)的量,可以通过以下计算得出:(每日区块发现量/预期区块数量*难度系数* 2 ^ 32/600)

矿工/矿池(Miners / Mining pools)

矿工是在比特币的公共账本上记录交易的个人或机构。

盈利能力(Profitability)

盈利能力是每单位美元的计算资源用于采矿的预期回报。计算方法如下:(coinbase区块 +satoshis手续费)/(区块难度系数)*(美元汇率)

奖励(Reward)

矿工的奖励来自于发送交易的用户支付的交易费用以及来自每个区块的新创建的币。

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