2014互联网金融Q1-Q3总结

        去年被称为互联网金融的创始之年,众多在去年诞生、或打下融资基础的公司,今年在业绩和融资上纷纷取得了长足进展。从今年二季度开始,业内公司开始密集公布投融资消息,短短几个月内已有超过 30 起大额融资发布。全年至今累计发生风投事件近百起,其中不乏数千万美元的大单,P2P 在其中充当了主力军。

为什么是现在?

  去年各类草根创业公司蜂起,玩家良莠不齐。经过一段时间的竞合,我们已经看到:1、市场开始洗牌,优质公司逐渐显现。2、政策导向逐渐明朗,准入门槛、认证标准的提高将会排除一批欠规范化企业,市场空间将被领先者瓜分。从去年到现在,P2P 市场的增长很大程度来自于新平台的带动,但接下来一段时间这一状况会有所改变,领先平台的内生性增长将逐渐成为主流。

  政策方面,P2P 行业监管主体、监管方针已经明确,细则正在逐步拟定。监管的介入一方面将提高行业准入门槛,新创公司起步难度加大。另一方面,现有领先选手的前进步伐也会因此加速,享有更大政策红利。标准,规则,统一部署的行业基础设施(比如征信打通、安全技术标准统一、资金托管等),将是监管带来的三大利好。不久前央行征信对小贷行业试点开放的消息也意义重大。

  竞争方面,业界普遍认为行业未来的四大主力军将包括互联网巨头、创业系、银行券商系和产业资本。去年行业趋势以前两者为主导,今年以来后两者明显活跃。最近半年时间,大量传统金融、实业巨头(不少有国家背景)开始直接或间接涉足互联网金融,试水范围从金融电商,到 P2P,到移动金融和消费金融不一而足,众多创业公司也步入了“拼爹2.0的时代”(与巨头进行资本和业务联合,而不仅仅是寻求“保护伞”)。传统市场环境下,一些金融机构受到网点、牌照和品牌的限制,经营潜力未得到最大释放,这些机构已成为最积极拥抱互联网化的一批,纷纷开始以自建或合作的方式实施转型。走自建路线的,包括民生、兴业的直销银行,以及包商银行的“小马金融”。走合作路线的,则有北京银行(与小米合作),苏州银行(与点融网合作),长沙银行(与拍拍贷合作)等。至于 BAT 等互联网巨头,则借着管制放开,先后取得相关经营资质。腾讯阿里成立互联网银行,或许能成为互联网金融行业年度最具标志性事件。

  在今年的创业趋势中,我们最为关注的领域包括了征信技术、交易市场、社交金融、移动金融、供应链金融和大数据等。去年的互联网金融主要在围绕流量端做文章,典型模式有金融电商、金融搜索、P2B 网贷、移动理财等,今年则更加深入触及风控和产品一端,显示了行业的深化演进。

  我们对未来几年的互联网金融有若干判断:

  一、整个金融行业规模,将经历由增长到萎缩的曲线。互联网金融早期,基于长尾效应将创造出一定的增量市场。但随着行业效率改进和竞争加剧,整个金融产业在 GDP 中所占份额将会大幅下降。传统金融的商业模式在相当程度上体现为“贩卖信息”,而互联网则使信息发生贬值,这直接带来行业体量的萎缩(类似 iTunes 之于音乐产业)。我们不知道行业整体性萎缩会在什么时候发生,但可以预期的是,这一现象将首先出现于某些充分竞争领域,并可能成为创业雷区。

  二、创业机会由单点突破转向服务生态圈。互联网对传统行业的改造,往往从局部、标准化环节开始,进而蔓延至整个生态系统。经历了数年的发展,互联网金融已经在多个“单点”形成规模,接下来显现的则是对行业基础设施的需求。目前“基础设施型”创业已经浮现的机会点包括征信、风控、支付、交易市场和安全等。今年以来的主要创新也集中在这些领域,比如做大数据征信的Wecash和量化派,做投资策略交易市场微量网,做网贷债权二级市场的火球网,以及帮助中小开发者快速搭建支付模块的ping++和now支付。

  三、金融数据的获取和处理方式更加智能。金融的核心就是对数据的捕获和处理,以往很多暗箱充斥的领域,现在都可以依靠互联网技术打开更多透明性。数据采集更加实时,维度更加丰富,在数量化基础上可以将金融决策过程模型化、程序化,这意味着系统将能以极低成本为个人和企业提供个性化的、实时反馈的金融产品。在个人金融领域,社交、行为、交易和可穿戴设备数据正越来越多地参与到金融产品的营销和定价。在企业金融领域,供应链金融正越发倾向于与企业软件合作。一向激进探索的平安银行推出了自己进销存软件“生意管家”,而一些与供应链相关的财务、物流、交易软件也先后获得风投注资。

  四、互联网金融正由理财市场向投资市场扩展。随着用户对网络金融信任程度的加深,其多层次的金融需求也逐渐显现。以往只接受低风险、高标准化产品的互联网理财用户,也日渐能够接受高风险的投资市场。借助互联网工具,投资专业能力和投资资金间的匹配会越发高效,投资市场对小白用户的专业门槛会逐渐削弱。从资产类型看,以往 P2P 行业主要在转化信贷资产,而股票、外汇、期货资产还鲜有互联网人开垦。

  五、金融边缘人群会成为一大增量。所谓金融边缘人群,一方面是传统金融服务无法触达、或无法以较低成本触达,另一方面则是缺少信用积累。所以这个角度的创业基本沿着两个方向:要么依靠互联网去覆盖原本无金融服务覆盖的人群,比如农村、边远地区人口,这里移动金融会扮演主要角色。要么则是采用线上大数据征信或落地征信的方法,对缺少信用数据的人群做信用开发,近来火爆的校园消费信贷市场就源于对信用卡空白地带的补缺。事实上,中国真正拥有信用记录的人口还不到 3 亿。

  六、金融和社交结合的趋势将逐步显现。金融的本质基于信用,而信用有标准化、客观性的硬数据,和非标准、人格化的软数据两方面来源。所谓互联网金融,一方面是不断将软数据转化为硬数据,通过数量化的方法解决问题。另一方面,也可以尝试通过某些方式让软数据得以沉淀和流通,我们认为社交是可行方向之一。在国外,social trading 已经发展多年并取得了相当的成就。国内这边,现有的一些投资人社区,比如雪球、网贷天眼等也在往类似方向展开尝试,而一些众筹平台(包括 P2P),已经呈现出很强的社区属性。

  除以上几点外,传闻政府接下来有可能加速农村土地的确权和流转,这可能会使中国农村金融成为一股创业热点。

  见 36 氪:【WISE 1.0前奏】2014互联网金融Q1-Q3总结:融资井喷,监管红利,与模式再创造

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