特斯拉市值一周蒸发120亿美元，通用汽车“躺赢”重回第一

问耕 允中 发自 凹非寺 量子位 报道 | 公众号 QbitAI

对伊隆·马斯克（Elon Musk）来说，这是感觉复杂的一周。

这位硅谷钢铁侠旗下的SpaceX经历一个小波折，终究还是在成功发射了猎鹰-9；就在火箭升空的同时，他旗下的特斯拉却经历了股价直线下跌。

自从触及股价历史新高的386美元之后，特斯拉连跌8天。今早美股收盘时，特斯拉股价为308美元。8天累计跌幅超过20%，市值蒸发120亿美元。

所以一夜之间，通用汽车重新成为美国市值最高的汽车公司。今年四月，特斯拉曾经从通用头上摘下这一“桂冠”。

不过通用股价这几天也是过山车般变动，最近两个交易日也是连续下跌，只不过没有特斯拉跌的这么狠。堪称一次躺赢的范例。

好消息，坏消息

“Model 3比原计划提前两周通过所有的生产规范要求。周五就能生产出来第一辆”，本周一，马斯克在推特上如是说。他还表示这个月底，就能向第一批30位客户交付Model 3，预计12月产量能达到每月2万辆Model 3。

Model 3是特斯拉被寄予厚望的一款产品，在北美市场定价3.5万美元，堪称这家公司最为亲民的车型。之前的Model S和Model X售价都在10万美元以上。

这是一个好消息，但不好的消息也随之而来。Model S和Model X两款高端产品第二季度的销量只有2.2万辆，低于此前分析师的预期：2.5万辆+。背后一个原因是100千瓦时电池组缺货，马斯克解释这个问题时说。

与此同时，IHS Markit昨日发布公布报告称，4月份特斯拉电动汽车在美国加州的登记数量同比减少24%。IHS分析师也指出，Model S销售有点疲软完全可以理解，因为这辆车2012年就已经开始上市销售。

而路透评估行业数据发现，2017年前4个月，Model S加州登记数量并不均衡，月波动幅度大于1000辆。按百分比计算，2月是Model S的增长高峰，3月减速，4月变成了负增长。另外，IHS报告没有提到5月或者6月的数据。

还有不好的消息。就在昨天一家独立的高速公路安全机构表示，特斯拉的旗舰车型Model S安全性不够。特斯拉之前就吃过安全性的亏。

同样是在本周，沃尔沃宣布2019年以后不再生产传统汽车，要么推出纯电动车型，要么是混合动力车型。沃尔沃也正在全球测试其无人驾驶系统，这家厂商宣布2020年前发布首款无人车，并作出0死亡或重伤的承诺。

按照此前马斯克的说法，特斯拉2018年的目标是年产50万辆车，与目前沃尔沃的汽车销量情况大致相同。

沃尔沃只是一个缩影，特斯拉正面对传统车厂的快速转型。

由牛转熊？

过去三个月，特斯拉一直顶着美国市值最高汽车公司的名号。

直到最近的连跌出现。

按照华尔街的惯例，收盘价从牛市高点下跌20%，就可以认为一直股票走进了熊市。按照这个定义，特斯拉的股票可能会由牛转熊。

高盛在这个过程里推波助澜。7月5日，高盛在报告中指出特斯拉Model S和Model X车型销量的年复合增长率将从13%降至5%。高盛分析师David Tamberrino还把特斯拉股票的目标价下调至180美元。

还有比高盛更狠的。巴克莱在同天的一份报告中指出，电动汽车领域的争夺正在加剧，“我们看到这一点，特别是上周访问中古后，更多的证据表明，特斯拉将在未来的十年中面临激烈竞争”。

于是巴克莱分析师Brian Johnson给了特斯拉股票“卖出/中性”评级，他给出的特斯拉目标股价为：165美元。

不止于此，特斯拉的股价一直有空头隐患。据S3 Partners此前估计，目前特斯拉的空仓约占流通股总量的五分之一。

长期做空特斯拉的就包括对冲基金Stanphyl Capital，这个基金的负责人Mark Spiegel表示：“现在推动特斯拉下跌的因素，正是卖空者说了数月甚至数年的事情”。他说特斯拉不会从Model 3上赚钱，他坚称特斯拉的股票价值为0。

雪上加霜的是，现在可能逼空都做不到。S3 Partners在分析中指出，特斯拉可能是目前唯一完全对价格逼空免疫的股票，而且有充足的可借出股票，也没有急于退出的头寸，“几乎没有短期进行技术性逼空的可能性”。

也就说，卖空者好像还没有平仓的打算。

心疼AK一小会儿

看到这段时间特斯拉的股价由峰值急速下跌，不由得想起Andrej Karpathy。

这位李飞飞的得意门生，6月底刚刚加盟特斯拉，出任“人工智能和Autopilot视觉总监”，直接向马斯克本人汇报。Karpathy入职后不久，特斯拉的股价就开始往下掉。（当然这只是一个巧合）

7月1日，Karpathy曾经在推特上发表加入特斯拉一周后的感慨，总结起来就两个字：超忙。

对于Karpathy的到来，有评论认为特斯拉一直致力研究的自动驾驶技术，可能会有更快更好的发展。当然也有评论把这视为特斯拉无人车项目的人员动荡，毕竟另一位大牛Chris Lattner离开了特斯拉。

半年多前，Lattner出任特斯拉Autopilot副总裁。此前Lattner在苹果公司供职11年，主导开发了苹果的编程语言Swift。年初加盟特斯拉时也是一条大新闻。Lattner给出的离职理由是特斯拉不太适合自己。

而另有知情人士透露，Lattner实际上无法和马斯克相处。而他也不是从特斯拉自动驾驶部门离职的唯一高管。

长久以来，伊隆·马斯克一直梦想颠覆美国汽车行业。如今距离特斯拉推出第一款车型已有十年，马斯克一步步离自己的梦想更近了。

也开始面临更多的问题。