大数据营销企业财报分析—银橙传媒

银橙传媒业务介绍

上海银橙文化传媒股份有限公司（NEEQ:830999）成立于2010年3月，是一家专注于为广告主、广告代理商提供基于大数据的精准营销服务的提供商，公司所处行业为互联网信息服务。2014年4月，公司登陆新三板上市。

目前公司用户自主研发和运营的数字营销服务平台ADPush、Ycloud大数据分析系统、智橙DSP程序化购买平台、百橙SSP广告供应平台等完成的广告服务体系，以及成熟稳定的核心团队，为电商客户、品牌客户、网站客户、游戏客户与移动客户等各领域的广告主和广告代理商提供全面、个性化的数字营销服务。

银橙传媒营收分析

银橙传媒从最初就一直专注于基于大数据的精准营销业务，经过几年的发展，公司业务已经具有一定规模。2016年上半年，银橙传媒实现业务收入30949.38万元，同比增长率达到193.38%，接近2015年全年的营业收入规模35985.34万元，而2015年的同比增长率也达到了197.96%。可以看出，近两年公司的营业规模正处于高速发展阶段。

图表1：银橙传媒营业收入规模及增长率分析

数据猿制图

图表2：银橙传媒营业收入规模及增长率分析

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银橙传媒盈利能力分析

从利润指标上看，银橙传媒的增长趋势并不是那么乐观，2015年公司净利润额达到5617.13万元，同比增长47.69%，2014年净利润同比更是上涨了260.24%，但2016年上半年，公司的净利润规模只有3238.29万元，相比去年同期，增长服务仅3.4%，相比于大幅增长的营业收入，净利润的增长幅度实在是太低，主要因为公司进行业务转型，向移动端客户市场发力，为了获得更优质的移动端上下游资源，公司大规模新增线上广告代理业务，造成成本的增加，净利润额减少。

图表3：银橙传媒净利润规模分析

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图表4：银橙传媒净利润规模分析

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盈利能力方面，近两年，公司的盈利能力一直处于下降趋势。2014年，公司毛利率为57.53%，净利率为31.49%，处于近几年的最高水平，2015年公司毛利率为22.51%，净利率为15.61%，2016年上半年，两指标进一步下降，分别为毛利率19.31%，净利率10.46%。

图表5：银橙传媒盈利能力分析

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图表6：银橙传媒盈利能力分析

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银橙传媒成本分析

从公开财报分析可以看出，2015年公司的管理费率有大幅度的下降，从2014年的14.6%下降到7.93%，但从管理费用额上看，管理费用额相对于2014年上涨了61.76%，但营业收入规模的增长服务更大，导致了管理费用率有较大幅度的下降。2016年上半年，公司的管理费率进一步下降，为6.38%。

在销售费率方面，公司从2014年开始，销售费率处于较低水平。2014年，公司的销售费率为2.66%，2015年为1.79%，2016年上半年为2.16%。

图表7：银橙传媒管理成本率与销售成本率分析

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图表8：银橙传媒管理成本率与销售成本率分析

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银橙传媒客户群分析

银橙传媒的客户主要为广告主和广告代理商。2015年公司排名第一的客户为百度在线网络技术（北京）有限公司，业务规模占比达到18.02%，第二名客户为上海李奥贝纳广告有限公司北京分公司，占比为5.25%，第三名占比4.12%，第四名为4.07%，第五名为3.02%。整体来看，前五客户的总体份额占比为34.48%，客户集中度相对较高，公司对第一名的百度公司的依赖程度较大，如丢失该客户，对公公司带来的风险比较大。

图表9：银橙传媒前五客户占比分析

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图表10：银橙传媒前五客户业务规模占比分析

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银橙传媒成长预期分析

近年来，中国经济增速持续放缓，而银橙传媒所处的互联网信息服务行业增长强劲，对国民经济的贡献不断加大。受益于传统互联网、移动互联网的飞速发展及利用互联网开营销推广活动的广告主不断增加，中国互联网广告市场规模不断增大，在好的大环境下，银橙传媒将会面临更多的机会，公司的增长空间也会比较大。

来源：数据猿