百度 2013Q2 财报发布:百度的春天来了

TECH2IPO/2013年7月25日发表

今日清晨百度发布了二季度财报。同一天社交网络巨头 Facebook 也发布了他的财报。两家公司的财报都超出市场预期,盘后股价分别获得超过 20% 和 13% 的涨幅。

这两家公司前期都面临传统互联网转型移动互联网的挑战。由于都作出“面向未来”的投资,获利能力短期都受到较大影响。不同的是,Facebook 并未向百度一样受到资本市场的惩罚。Facebook 股价高歌猛进,不断冲向高点。而百度在最近的 12 个月股价一路下坡,从去年 8 月 134.71 美元的高点,8 个月前跌出 100 美元,最终一度跌落到 84.5 美元的谷底。百度收购 91 无线、Q2 财报分别让百度股价得到两次大幅增长,回到 128 美元。按照当前趋势来看,一年过去,百度股票不只是会收复失地,还可能超越去年的成绩。

百度做了什么?

1、移动端战略初见成效,收割季到来

百度 Q2 财报显示第二季度总营收为人民币 75.61 亿元 (约合 12.32 亿美元),同比增长 38.6%;第二季度净利润为人民币 26.44 亿元 (约合 4.308 亿美元),同比下滑 4.5%。

李彦宏特别强调:“在这一季度中,移动业务营收在公司总营收中所占比例首次超过了 10%。”

移动互联网代表未来,百度移动战略逐步清晰,移动搜索、地图 LBS 和应用分发等入口性质的业务已经形成领先地位。百度 App、地图 App、魔图均进入“亿用户俱乐部”,每天第三方的地图 LBS 请求超过 20 亿次。尤其是在拿下 91 无线后,应用发布将成为百度的第三大移动端的强势业务。

在 Q2 财报发布之前,百度移动端的货币化能力尚不清晰。但同时又需要进行大量的研发和营销投入。Q2 研发支出同比增长 72.6%,主要由于研发员工的人数增加。这还是压缩后的研发投入,Q1 百度研发同比增长 83%。这些研发投入主要面向移动互联网业务,以及面向未来的探索例如深度学习、大数据营销。这一定程度降低了百度的利润率。Q2 净利润为人民币 26.44 亿元 (约合 4.308 亿美元),同比下滑 4.5%。

但移动端投入的收割季终于到来。超过 10% 的营收增长已经是一个不容忽视的成就。资本市场兴奋正是来源于此。百度将 PC 广告和移动广告平台合二为一,打通后获得广告主的认可;二季度在超过 250 个城市的近 400 次针对移动搜索的推广,成为百度迄今最大的推广活动;百度加强应用分发布局,分发量连续三个季度增幅超过 50%,而应用分发是最成熟的移动商业模式之一。这些操作很大程度提高了百度移动端货币化的能力。

2、PC 端获得持续增长,360 并未抢夺份额

李彦宏强调:“我们在第二季度中取得了稳固的进展,活跃网络营销客户数量增加 5.8 万家,创下历史纪录。二季度新增 58,000 个在线活跃客户。这是我们有史以来在一个季度增加客户最多的一次。”

大幅增长的收入和广告客户数,打消了市场此前对于宏观经济可能会对搜索广告市场带来消极影响的疑虑。也显示了百度在 PC 端依然有良好的增长迹象。

中国的互联网普及率 45% 左右,传统互联网依然有大幅的增长空间。而这一事实正在被行业、创业者所忽略。当大家都涌入移动互联网这个新大陆的时候,却忘了老地方依然有大量的增长机会。

就拿搜索引擎市场来说,中国互联网络信息中心(CNNIC)数据显示,2012 年,中国搜索引擎企业收入规模为 281 亿,同比增长 48.6%。2013 年预期增长为 49.3%,将达到 419 亿元。预期到 2016 年,中国搜索引擎企业收入规模将达到 811 亿元。

搜索引擎市场这块大蛋糕增长的红利,占据用户流量份额超过 70%,市场营收份额接近 80% 的百度会获得更多。360 搜索虽然依靠浏览器渠道优势,获得了 Google 中国留下的 15% 的流量份额,但其商业化进展缓慢,目前尚无证据证明 360 搜索有掠夺百度广告市场的迹象。不过,360 与搜狗的合作这一可能发生的事件,成为百度在 PC 端保持增长速度的变数。

易观智库数据:百度 Q2 市场收入份额为 78.6%

百度在 PC 端的收入空间,除了中小广告主外,百度也在探索新的收入空间。加强大客户市场,百度推出了 JBP(联合发展计划),与宝洁、平安、一号店等公司合作,目前“大单”广告收入已占 20% 以上。同时,为了避免太过单一地依赖广告收入,百度于 Q2 成立了前向业务群组,探索向用户收费的数字内容服务、付费云存储、游戏、阅读等服务。

李彦宏在随后的分析师电话会议中指出:

“总体而言,百度第二季度市场表现良好,尤其是移动方面,我们取得了不错的成绩。无论是搜索、LBS、应用分发还是在线视频领域,我们的投资都获得了丰厚的回报。我们拥有市场领先的技术和多个细分领域的发展潜力,我们深信,未来百度将在中国互联网中占据核心地位。”

今天对百度是一个转折点,Q2 财报打消了外界的各种忧虑。百度进行的投资如 PPS、91 无线带来的收入,开展的前向收费业务、百度阅读、百度游戏等新业务的探索,将在 Q3 获得收益,支撑百度的收入和利润。最具想象空间的依然是百度的移动业务。

Facebook 第二季度来自于移动广告业务的营收在总广告营收中所占比例约为 41%。由于 Facebook 第二季度来自于广告业务的营收为 16.0 亿美元,在总营收中所占比例为 88%。这么算下来,移动广告收入在 Facebook 当季总营收中占比为 36%。

如果百度移动业务收入份额也达到 36% 呢?虽然 Q2 实现很难,但这是迟早的事儿。因为移动互联网是未来,百度也认可这一点,并且进行了大量的“面向未来”的投资。今天百度还公布 2013 财年第三季度营收指导预测数据,预计第三季度营收为 14.22 亿至 14.6 亿美元,高于华尔街分析师此前预计的 13.5 亿美元。

即有老本吃,也抓住了未来。百度的春天来了。

原文发布于微信公众号 - 罗超频道(luochaotmt)

原文发表时间:2013-07-25

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