连线：人工智能和比特币推动对冲基金发展新浪潮

Jeffrey Tarrant是一名华尔街投资人。在过去三十年里，他一直投资于新创立的对冲基金。作为Protege Partners的创始人兼首席执行官，他将自己比作是Y Combinator创始人，Sam Altman。不同的是，Altman在硅谷孵化高科技企业，而他则在华尔街培育对冲基金。“我帮助成立对冲基金，并帮助这些对冲基金发展壮大，”他说。

Protégé Partners创始人 Jeffrey Tarrant

这种类比在当下非常合适。Tarrant正开始探索利用人工智能，众筹和数字货币运营对冲基金，而这些技术在硅谷创造了惊人的财富，培育出了大量优秀企业。他相信，对冲基金界正处在变革的边缘，他将这种变革称为第三波浪潮（the Third Wave）。

对冲基金不再是宽客们（quants）的专属。

乔治索罗斯

1970年代出现的对冲基金以索罗斯为代表，这个时代的对冲基金被称为是随意型基金（Discretionary Funds），他们完全依靠个人判断在市场上发现机会。然后是以复兴科技公司（Renaissance Technologies）为代表的量化基金，这类基金依靠宽客（quants）通过统计学和计算机算法发现投资机会。现在Tarrant认为对冲基金将进入第三代，超越宽客的主宰。

文艺复兴科技公司创始人吉姆西蒙斯

他认为Numerai，这家位于旧金山的对冲基金是最好的代表，这家对冲基金利用数千名数据科学家开发出的机器学习模型进行交易，而这些数据科学家的报酬则是比特币。还有像Quantopian和Quantiacs这类基金正在以其他方式利用大众的智慧。还有Polychain基金，这是一家专门投资于比特币和区块链上其他数字“代币”的基金。正如其名字所示，Polychain并不仅仅投资于数字货币，这家基金将投资于由匿名网络投资者构成的去中心化网络所形成的新型数字资产。

这样的基金一般人不太理解。但是华尔街正在利用这种新型基金，这种新型的技术驱动型的投资模式正在扩散。在上世纪90年代末，Tarrant帮助建立了一个对冲基金的网络目录，被称为是AltVest。现在他正在为第三次浪潮中的新型基金建立一个目录。这其中大概包括了50家对冲基金，其中很多还没有为公众所知—虽然Tarrant承认目前只有一半实现了当初的承诺。

新型对冲基金Numerai

当然，有些金融业老兵质疑Tarrant的新一波对冲基金的效率。在最近彭博的报道中，有数家基金经理声称最近人们对机器学习的热情太夸张了。在某些情况下，即便是这种“第三波”基金的创始人们也提醒人们要谨慎。

“在量化金融中，无论你使用什么方法—无论是机器学习或是传统的宽客技术—都存在着失败的可能性，”Martin Froehler，他曾是瑞士Superfund Asset Management GmbH量化投资分析师，后来创办了Quantiacs。机器学习模型并不是“超级武器”，他说。按他的经验，现实中90%的机器学习测试都失败了。

但是Froehler的基金也从机器学习中获益。在硅谷，Quantiacs试图将投资模型众包出去，很多宽客使用机器学习技术为基金提供支持。除此以外，他们还使用深度神经元网络，在海量数据中使用复杂的数学模型寻找投资机会。换句话说，第三波并不仅仅是使用新技术。第三波基金将融合众多新技术，从机器学习到众包再到区块链。

传统基金和新型基金之间不再是战争。复兴公司创始人已经投资了Numerai和Point72 Asset Management，该基金由亿万富翁Stephen Cohen创立，并且还投资了Quantopian。“我认为这些传统投资人士真正理解了我要做什么，”Numerai创始人Richard Craib说，“而且也认为我将领先我这个时代的其他所有人。”

新型对冲基金Point72 Asset Management

即便是质疑者也不得不向趋势低头。David Siegel是量化基金Two Sigma Investments的联合创始人，他去年夏天声称，“我担心人们对于现在的技术能做什么，有不切实际的预期。”但是最近，他的基金正通过硅谷的数据科学家平台Kaggle展开一项在线竞赛，为最佳的机器学习模型提供10万美元奖金。一家公司高管声称这次竞赛更像是一次招聘，而不是什么众包或机器学习尝试。但是不难看出硅谷和华尔街正比以往任何时候走得更近。