埃森哲量化分析八大投行数据—区块链价值到底几何?

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编译团队|yawei xia 蒋宝尚 赖小娟

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银行业务中的区块链对于投资银行的价值分析:要想致力于持续提高银行盈利能力,区块链这样的改革创新技术可以成为投资银行的救命索。

与许多新技术一样,区块链的创新技术为银行业注入了许多兴奋和刺激。一些分析人士将其革命性的潜力与互联网相提并论。因为这种创新大幅度的提高了效率,大大降低了风险,节省了数百万美元,当然这其中也有许多夸大成份。

那么区块链真正提供哪些有形的成本和收益,业务应用和投资利润?

为了找到答案,我们与行业基准化分析公司麦理根(Mclagan),怡安股份公开有限公司(Aon plc)旗下业务部门,合作策划了一次深入的影响分析,对成本节约和可能实现的其他收益进行基于事实的评估。

我们与麦理根合作策划了一次深入的影响分析,揭露事实。

什么原因导致了对区块链的质疑

区块链 - 分布式总帐技术的一个全称术语,是一种新型的数据库系统。可使多方能够在几乎相同的时间,以前所未有的信任层次共享同一数据。

目前,数据协调是大多数商业模式的核心。由于每个系统都需维护自己的数据,所以该过程被低效率困扰,例如不同系统之间需要不断地来回发送数据以完成事务。相比之下,区块链可以实现将当天多重并有序的数据协调模型改进到更有效的过程,而这一过程中调和是交易过程的一个必要组成部分。

机遇

银行的长期机遇是将重要的运营,风险和财务系统重新分配给基于区块链的共享数据平台。

这将使其现有的大部分处理流程和数据基础设施更新换代。即使达到这个最终状态将需要时间和多次迭代,但是成本下降和效率提高的巨大潜力将会继续刺激对这个项目的兴趣和投资。

虽然已经有了区块链可能创造多少价值的一些评估依据,我们仍认为资本市场的大老板们需要更详细的影响分析来衡量区块链的商业价值。这对于处于需不断评估众多新兴技术潜力的压力之下的高管人员尤为重要。随着对原有系统的考虑,对法规的遵从和对利益相关者的说服,你如何确保支持区块链会提供你所需要的竞争优势和股东价值?

我们认为资本市场领导者需要更详细的影响分析来评估区块链的商业价值

我们的研究

为了充分了解区块链的操作影响,我们与麦理根(McLagan)策划了一项研究。作为世界级的资本市场基准化提供商,McLagan每年都会对最大的银行进行全面的财务基准化分析。 它使用了直接来源于参与银行总分类帐的粒度成本数据。

在本研究中,我们将麦理根(McLagan)从世界八大投资银行

(基于盈利)收集的的综合运营成本数据与我们的专有埃森哲高

性能投资银行模型进行了对比。这使我们能够了解区块链在整个

投资银行操作的前后流程和运营指标等整个范围内可能产生的最大影响(见图1)

高绩效投资银行模型© - 区块链的影响。

图1:埃森哲发布的区块链对核心投资银行的影响。

结论

通过我们将高性能投资银行模型与麦理根(McLagan)的数据中50多个运营

成本指标进行对比分析,得到了明确的指示。下面的四个示例是一些简要概述,

通过该公司特有的分析方式举例说明粒度级别的典型效率影响。

70%

中央财政报告中70%成本节约的可能性

提供更完善及合理化的数据质量,透明度和内部控制

30-50%

监管中30-50%成本节约的可能性

同时在产品级和集中制基础上,提高了金融交易的透明度和可审计性

50%

集中运营中50%成本节约的可能性

例如因为更强大的数字身份和参与者之间的客户端数据的交互,新增了了解客户(KYC-know your customer)和客户端元素

50%

业务运营中50%成本节约的可能性

例如通过减少或消除对调和、确认和贸易中断分析的需要而产生的贸易支持、中间办公室、清算、结算和调查,作为更有效和高效的清算和结算过程的关键部分

八家银行如何实现节省八十多亿美元

当前成本结构中,在300亿美元的成本基础上初步节省80亿美元。这些预算不包括潜在成本和必要投资,接近于我们所调查八家银行的约27%。

为了明确我们的分析,我们使用一组保守的标准,包括以下假设:

  • 网络效应只有在成熟市场上才能实现,这个成熟市场直到2025年才会达到。
  • 监管规则将允许采用区块链的解决方案和原有基础设施的退役计划。实际上,在2008年的信贷危机之后,监管机构可能不愿意大幅削弱已经新建和强化的结算体系和结算基础设施(ACHs,RTGSs,CCPs和CSDs)所发挥的作用。监管机构对区块链网络是一个安全、可靠的产品没有绝对的信心。
  • 不包括对房舍(建筑物,设施)的成本的影响。
  • 将固定成本和可变成本之间的差异考虑在内。

重要的是要注意,如果重大问题或监管障碍阻止了区块链的广泛采用,那么这些节约可能无法实现。鉴于物料成本节约的预测,金融服务部门的区块链支出正在加速,这并不奇怪,尤其是在资本成本上升使得通过传统方法增加盈利能力非常困难的时候。 2015年9月,Aite Group是一家专注于金融服务的独立研究机构,预测2016年资本市场参与者的区块链支出将在1.25亿美元左右。仅仅九个月后,一家独立基准研究公司Greenwich Associates的一项研究预测,资本市场公司的2016年区块链支出将接近2.8亿美元,是之前估计的两倍多。这说明,区块链的行业投资不仅加速,而且其增长速度非常快,使得难以准确地量化总和。

2.8亿

2016年资本市场中花费在区块链上 – 达到预估的2倍;百分之三十的平均预估潜在年度节省。

在这个阶段,这些估计可能是保守的。我们的初步假设估计业务和中央业务将“从根本上受到影响”,建议成本节省大约50%,如图1中的高性能投资银行热图所示。事实上,我们的初始用例,概念证明和早期的测试环境显示了进一步增加这些节约潜力会使它们进入“中断”类别,将总数提高超过70%。从这个角度来看,每年的成本节约相当于38%或约120亿美元。如果我们从上面提到的80亿美元的基础案例中平均获得120亿美元,我们估计每年节省100亿美元的成本。

观点和影响

区块链的组件 - 例如加密散列,分布式数据库和共识建立 - 不是新技术。 但是,当它们组合时,它们创建了一种非常强大的新形式的数据共享和资产转移,能够消除中介,集中制第三方和昂贵的协调过程。

自2008年全球金融危机以来,资本市场行业面临着收益递减的又一次完美风暴,主要是由于监管合规成本上升,资本配置和流动性成本上升,以及收入减少。

然而,有令人信服的证据表明,区块链可以从根本上减少,当然不是完全消除,许多现有的清算和结算流程。

“我们估计,投资银行花费大约三分之二的IT预算支持传统的后台基础设施,每年增加数十亿美元的成本削减计划。

换句话说,它花费了太多的时间,精力,流动性和资本来支持不能提供可持续改善利润的流程。因此,银行,中央银行,交易所和结算所迫切地尝试区块链,以此提高成本基本面并恢复利润,从而提高资本回报率。

要清楚,我们并不是认为区块链是一种补救投资银行所有弊病的灵丹妙药。对于许多情况,没有区块链解决方案的成本和挑战,传统的数据库结构或流程也可以达到类似的结果,例如通过内部自动化,减少工作人员和外包/离岸外包。

每年节省数10亿美元

它对每年花费数十亿美元的贸易确认,对账,现金管理,资产优化和

其他基于例外的业务逻辑流程有重要的含义。

减少时间窗口

根据标的资产和交易对手的要求,它也承诺通过大大减少时间或甚至完全消除交付窗口,同时支持做市商的需求来优化结算。

影响成本动力学

最终,它将使当前后台大部分基础设施退役,并使关键运营流程外包给行业公用事业,从而深刻影响成本动态。

区块链这一魔鬼已经出了瓶子

毫无疑问,区块链在金融服务,特别是资本市场中的刺激是很好的。虽然我们不相信它会完全中断或取代当前的生态系统参与者,但我们认为它能够产生影响就是一个很好的开始。

常见的是与互联网的兴起做对比:那些接受变革的人创造了全新的产品和商业模式 - 并获得了回报。当然,有许多商业模式的尝试也付出了昂贵的代价。以类似的方式,区块链正在挑战行业玩家从根本上重新想象他们的数据分享流程。没有回头,特别是考虑到它在长期和短期将促使投资银行重新构建当前的商业模式,运营功能和盈利能力显着影响。然而,高层管理人员应该考虑进行受控和良好对冲赌注,在避免昂贵的代价的同时获得新模式的好处。

这个诱人的前景吸引了如此多的兴趣,创新和投资,你准备好抓住机会吗?

接下来加速你的行动计划

从一个行动计划开始,利用区块链技术,解决关键问题,例如:

战略:你的企业发展到更高水平的战略是什么,什么样的创新组合将是实现这一战略的关键?你会在哪里找到最有价值的?

对准:您的多年投资计划如何与现有技术,功能和市场产品发展相一致?在当前有限的能力和对未来潜在可能的憧憬下你是否在投资或有所建树?

知识:您是否接触了正确的行业,监管和跨行业创新论坛,用此获得信息,并以您的最佳优势成为塑造下一个创新周期的积极参与者?

探索:您是否已经探索了支持区块链DLT环境所需的人力和技术资源?

正如我们的研究表明,区块链技术可以带来显着的效益。

虽然投资银行生态系统的许多部分首先需要的是为分布式账本技术做调整,从而最大限度地发挥其潜力。但我们已经看到一些行业领导者展示了目前可能实现的目标。

通过将正确的部分放在适当的位置,结合一个清晰的愿景。您可以开始实现短期赢利,同时建立一个更有效,更安全和有更高成本效益的运营模式,以获得可持续收益,更大的节约和长期竞争优势。

您是否准备好从区块链中受益?

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原文发布于微信公众号 - 大数据文摘(BigDataDigest)

原文发表时间:2017-02-04

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