「深度」孙宏斌接管乐视,那贾跃亭的“七个葫芦娃”怎么办?

且看孙宏斌的“光盘行动”都会有哪些动作。

最近,先前把前乐视员工信用卡额度调成1元的建行,终于对乐视下手了,总共冻结了乐视和贾跃亭共计2.5亿元的财产。

除了建行之外,还有招行之前申请冻结的贾跃亭夫妇名下存款12.37亿元,和安银行向酷派催债的8000万,而这些还只是银行方面对乐视网以及贾跃亭进行的财产冻结,这也只是乐视整体债务的冰山一角而已。

除了银行催债,乐视网最近还面临本息超20亿元私募债到期的问题,不过新晋控制人孙宏斌表态会按时予以偿付。

但不排除孙宏斌为了“拯救”乐视的信用,才决定按时偿付给私募机构,以保证后续还有再从对方“口袋”拿钱的机会。

过去的几个月间,乐视在孙宏斌步步为营的紧逼之下,终究还是易主,乐视似乎还有一线生机。但是,贾跃亭口中“一个都不能少”的七大生态,恐怕要在孙宏斌的“光盘行动”中,面临被卖或是被合并的结局。

如今,易到已经易主,下一个会被卖出的会是哪个生态呢?

内容生态、大屏生态:撑起乐视的“剩余价值”

乐视的内容生态,恐怕正是孙宏斌愿意接盘乐视的真正原因,而且也是他最看重的生态。现任CEO梁军前不久就表示,乐视网对现有组织架构的调整会从内容生态开始,将电视端的运营团队和乐视网的团队整合,并且还提到未来上市公司的业务将全部以电视大屏为主。

可见,孙宏斌将会把原先的大屏生态并入内容生态,而内容生态的“太子”地位可以说正式确立,不过这位“太子”现在的日子也并不好过。

乐视整个内容生态的关键基石就是乐视TV(电视),当年靠着“价格屠夫”策略开拓市场的乐视TV现如今也面临着销量“滑铁卢”。2014年至2016年的三年期间,乐视电视硬件都保持着近100%的销量增长,到了今年却是负增长。甚至在今年6.18购物节的时候,比去年同期下降了57%。

而造成这一现象的主要原因是,乐视TV失去了其在内容上的优势。

当初靠版权分销起家的乐视,在贾跃亭重金打造七大生态的时候,错过了视频内容争夺的黄金时期,捡了芝麻丢了西瓜。就比方说《人民的名义》、《微微一笑很倾城》、《春风十里不如你》、《醉玲珑》等等“爆款”电视剧,在乐视网上就看不到它们的身影。

这也导致乐视在移动端的日活上,比其他竞争对手优酷、爱奇艺、腾讯等等差出了一大截。这种情况带来的后果就是,如果花同样金额购买来的版权,别家公司或许可以翻倍卖出,而乐视只能亏本出售。

同样面临大量版权流失的还有乐视体育,不过这也是乐视七大生态之一,会在后续文章中详细写到。

除了电视内容,整个内容生态中还有一个不容忽视的组成,就是乐视影业。

今年,乐视影业也提出了想要转型为以用户为源、IP为根、影视为用户媒介的IP运营公司,希望可以让IP为更大范围的精准用户服务,借此来实现多元化的变现方式。但是,乐视影业在母公司各种资产负债压力下,还能有重金购买IP的实力吗?这一点就要看孙宏斌能否持续为内容生态“输血”。

而大屏生态的用户基数,也是一块很难让孙宏斌割舍的“财富”,据之前的数据统计,乐视电视的累积销量已经高达900万台,也就是说至少有900万用户,如果能够在广告营销上好好运作一番,还是能创造客观的利润。

所以,至少从现在来看孙宏斌还是愿意付出的,而且他也说过乐视网、乐视致新和乐视影业的业务都是好的,资产重置的话就废了,现在是有困难,但一定会尽力解决。

这样来看,乐视的内容生态暂时安全。

乐视体育:有望成为第二个被接盘生态

其实准确来说,乐视体育也属于内容生态中的一部分,但鉴于贾跃亭此前特地将其定位独立的体育生态,所以这里也会单独来说一说。

为什么会说乐视体育很可能成为第二个被接盘的生态,是因为在今年5月,宁波生态园参与了其新一轮融资,采用以地换股权的方式入股乐视体育。只不过,最新消息显示由于投资方尽职调查尚未结束,交易也就尚未交割。

乐视体育在最辉煌时期,打造出了一个“版权帝国”。而现如今,在丢掉亚冠、中超、英超、F1、ATP、环法等等核心版权之后,昔日的“帝国”已经分崩离析,再也没有一线赛事的版权。幸好这些版权内容都找到了接盘侠,不至于对国内体育商业化造成太大冲击。

乐视体育生态“崩盘”的情况,其实并不难理解。体育赛事版权购买之后,想要实现盈利纯粹依赖付费观看以及广告收入。这样的模式在国外已经很成熟,再加上体育运营商业化程度很高,所以很少会出现入不敷出的情况。但是反观国内,体育版权市场尚未完全商业化,再加上用户消费习惯尚未形成,“势头强劲”的乐视体育仅靠广告收入,无法为版权持续“输血”,只能迎来现如今的“崩盘”。

实际上,经历过多轮融资、估值已经达到240亿美元的乐视体育,本身并不应该缺钱,但是这些钱去了哪里,各位看官也应该都知道,毕竟乐视体系内部几大业务之间互相腾挪资金早已不是秘密。

幸运的是,乐视体育的B+轮融资迎来有政府背景的基金进入,开始由线上走向线下,并计划建立体育小镇。不过,由此付出的“代价”极有可能是逐步脱离乐视体系,成为继易到之后第二个被接盘的生态。

不过,这对乐视和体育生态来说算得上一件好事。

首先,能够“甩掉”同样陷入资金危机的体育生态,对于即将组织架构调整的乐视上市主体来说肯定是百利而无一害;其次,在失去了一线赛事版权之后,乐视体育已经无法实现当初想要达到的“赛事运营、内容播出、智能硬件、增值服务”全产业链的效果。借此机会转型线下,建设好体育小镇、做好赛事运营、推动好全民健身,也能够获得一些资金和政府的支持。

手机生态:最想甩却又甩不掉

还记得孙宏斌当初接盘乐视时说的一句话吗,“该卖的卖,该合并的合并”,如今除了已经易主的易到之外,他最想卖掉的恐怕就是乐视手机生态了。

相比起乐视进军手机市场时“招摇过市”的姿态,随着公司整体陷入资金危机之后,手机生态开始急转直下,各种供应商欠款、裁员、官网停摆、大量实体售后店面关停等负面消息接踵而至。而受到牵连的供应商、合作伙伴也不在少数,一时间也让手机生态以及连带着的乐视主体,成为了讨债大军眼中的“过街老鼠”。

随着国内智能手机产业的飞速发展,彼时风光无限的“中华酷联”,也只有华为还占据着不错的市场份额。众所周知,作为乐视在手机生态的延伸,贾跃亭去年6月用9亿元人民币成为了酷派的第一大股东。但是,这位第一大股东自身的资金危机也波及到了酷派,导致其2016年财报中出现了惊人的42亿港元亏损,这也让酷派的估值被基金下调了85%,同时还被平安银行起诉,要求偿还8千万贷款。

而回到乐视手机本身,镁客君在浏览了乐视商城和乐视在天猫的旗舰店之后,与手机相关的产品仅剩下原力金的乐Pro3还能够购买,其他所有的产品都处于缺货状态,仅留下“该商品已下架”、“敬请期待”等字样。而对于已经购买了乐视手机的用户来说,手机生态的“垮塌”致使手机配件断货,也让后续的维修服务难以维系。

一直关注乐视动态的朋友应该知道,正是乐视手机生态的巨亏,“点燃”了乐视整体资金链危机。手机业务高达百亿的债务,也占据了乐视现有债务的大头。

而这样的手机生态,正是最符合孙宏斌所说的“该卖的卖”,只是已经身陷囹圄的乐视手机还会有人接盘吗?

不过,根据最新消息显示,深圳地产公司有意接盘酷派,将原有的国内业务从手机业转型为房地产业务,而海外业务因为已经在2016年实现盈利,所以保持原有模式。不过,酷派CEO刘江峰却回应称“没有的事”。镁客君认为,深圳地产能够看上酷派,很大程度上或许是因为酷派已经在港交所上市,后期不排除有借壳上市的可能性。

云生态:难寻接盘侠

2015年8月,乐视高调宣布将布局生态云,并号称会对CDN和行业云采取免费模式。作为乐视“故事会”的一部分,不出意外的受到了国内各大云主机厂的“嘲讽”,称之为“噱头”。

不难看出,贾跃亭彼时的“小算盘”是想利用自己云计算的“宏图”来延续自己的故事,进而吸引资本。

但是,云计算是一个更强调技术硬实力而非“嘴上功夫”的领域,国内众多巨头包括BAT在内都早已入场,投资的金额和资源也要比乐视大很多。

就在8月2日傍晚,乐视的所有视频因欠费导致无法播放,而欠费的主体正式乐视云生态,并且已不是第一次欠费。今年5月时,香港和记环球电讯作为乐视云计算的电讯服务商之一,已被拖欠网络服务费多时。

可见,现如今乐视云生态连自家的核心业务都难以维系,曾经的内容发行、广电等SaaS层业务基本已停止,仅剩下CDN和直播业务。

这样的云生态,孙宏斌肯定不会待见,但以目前状况也难寻接盘侠。所以,镁客君认为,云生态极有可能被乐视的上市主体合并,毕竟其CDN和直播业务还能够服务于现有的电视大屏。

金融生态:摇摇欲坠

7月10日,乐视金融因未按规定期公示年度报告,被列入经营异常名单。

去年11月初成立的乐视金融生态,算是七大生态中起步最晚的一个。而彼时的BAT也已经早早入局金融行业,乐视金融来的有点晚。

为什么说乐视金融现在处于摇摇欲坠的状态,核心原因在于目前乐视金融尚未取得关键牌照——银行牌照。原本寄希望于拿到银行牌照后,可以帮助乐视重组后给公司基本面和现金流带来较大改善。可现如今乐视主体都是泥菩萨过河自身难保,再加上各大生态之间错综复杂的账目,乐视金融想要取得心仪的银行牌照恐怕是难上加难。

其次,乐视金融今年5月还更换了法人股东,新的股东乐视投资管理(北京)有限公司目前的5亿股权已经全部被法院冻结,而且还是重复冻结。这样一来,乐视金融还将面临资金短缺的情况,所以说乐视的金融生态目前处于摇摇欲坠的状态。

不过,庆幸的是虽然起步晚了,但是发展的还算稳健,这也让其没有受到乐视危机的影响,还能够保证正常运营。只不过因为乐视负面的影响力实在超乎想象,难免会给金融客户带来不安,从某种程度上说也限制了乐视金融前景的脚步。

汽车生态:能否翻盘的关键

从2014年年底贾跃亭在微博高调宣布正式开始造车,到今年7月6日他卸任乐视网董事长、推出董事会、出任乐视汽车生态全球董事长一职,唯一没变的是他坚持造车的理念,而正是这一理念拖垮整个乐视。

如果详细来看乐视汽车本身,是一个非常复杂而又巨大的生态,早期贾跃亭主要计划分两步:一个是利用易到平台来采购乐视超级汽车,增加销量;另一个是成立LeSEE超级汽车品牌,造车的同时打造汽车主题游乐园。除此之外,贾跃亭个人还控股了远在美国的法拉第未来(以下简称FF),当然还有其投资的Lucid Motors。

现如今,易到易主,作为还债的一部分已经不再和乐视有任何联系;LeSEE的情况更惨,今年3月联合创始人丁磊离职,乐视汽车自动驾驶负责人倪凯也在近日离职,再加上工厂迟迟没有建设、量产车遥遥无期,LeSEE超级汽车品牌几乎没有任何残余价值。

目前来看整个乐视汽车生态中最值钱的恐怕就是FF了,而且目前贾跃亭的重心也在FF91这款最有希望量产的新车上。

但是,FF自己的工厂因为缺钱迟迟未能开工,量产也是遥遥无期。此外,立志于颠覆传统汽车行业的贾跃亭,还想着改变与汽车零件供应商之间的“潜规则”,因此也不受到一流供应商的青睐。更何况,面对有过欠债“前科”的贾跃亭,现在全球任何一个供应商都会更加慎重的考虑是否与之合作。

对于造车一事,在乐视内部是除了贾跃亭之外所有人都不看好的生态,而任性的贾老板还是一意孤行,最终拖垮了整个乐视,也给其他几大生态带去了绝大的资金缺口,进而导致其失去了在乐视的话语权。

如果贾跃亭这次赴美能够成功融资10亿美元,并确保FF91能够上市,或许还能帮助乐视和汽车生态挽回点颜面,仅是颜面而已。不过,这时候国内外还有哪个人,或者哪个机构、公司敢给贾跃亭投资?

乐视能否涅槃重生

还得看孙宏斌

商业世界是残酷又公平的,如果一家公司没有足够的资金,又没有可持续的商业模式,只能离开这个行业的中心。七大生态的构想,对于当时体量的乐视来说,几乎是不可能完成的商业计划。这种只重扩张、不重经营的模式其实早就为今天的乐视埋下了一个“炸弹”,再加上贾跃亭为了让自己的造车梦想“窒息”,而不断“截胡”其他生态资金的做法,“成就”了今天麻烦不断的乐视。

孙宏斌作为资本市场的老手,既然愿意接盘,自然有他的打算,而且从表面上来说,将大屏生态作为核心的想法,并非不切实际。因为至少乐视视频、乐视影业以及乐视致新(乐视电视)是至今还能正常运营,并实现盈利的业务。更何况,以乐视电视近千万的销量,也有着不错的用户基数。

可见,孙宏斌对于乐视的未来规划,没毛病。而他现在能做的,也只有卖卖卖了。

原文发布于微信公众号 - 镁客网(im2maker)

原文发表时间:2017-08-05

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