从遍寻CEO无果到市值60亿美元，小议电签独角兽DocuSign

4月27日，DocuSign上市第二日，股价就大涨近37%达到39.70美元。而稍早前，DocuSign也曾多次上调公司股票的价格预期，在本次IPO中，DocuSign成功从投资者那里募集了6.29亿美元的资金。

“我们非常兴奋，这一刻我们已经等待太久了”，DocuSign CEO Daniel Springer说道，他于2017年1月加入DocuSign以领导这家电签供应商。他说道，“我们正致力继续向前迈进，并持续获得成功”。

表面看起来，DocuSign的增速其实在放缓，不过这也印证了公司业绩达到了一定的体量（通常营收越大，增长起来就愈发困难）。在截止到今年1月的财年报告中，DocuSign营收为5.815亿美元，同比增长了35.9%, 而上一年的同期报告中，公司营收增长为52%。但是我们要注意到，DocuSign的亏损已经从2016年的1.154亿美元缩减到了2017年的5230万美元。

Springer并不同意外界对于公司营收放缓的言论。他表示，公司过去一年中的现金流始终是正的，而且客户扩张一直是公司五年来的首要任务。他说道，“你会看到，我们并没有将注意力放在提升下限上，而是放在了上限上。开个玩笑的话，我们在这方面的三个首要目标就是增长、增长还有增长”。

DocuSign CFO Michael Sheridan说道，公司预测自身未来五年内的营业利润率可能会达到20%到22%，这对于投资者来说也是一个利好消息。

在收盘时，公司39.70的股价也意味着公司的市值已接近于60亿美元，这远高于之前2015年外界给予公司的32亿美元的估值。显然，这提振了DocuSign早期投资者的士气，他们中有一些早在十余年前就对DocuSign进行了投资，比如均参与了DocuSign整个A系列的融资Frazier Technology Ventures和Ignition Venture Partners，而Sigma Partners则在2006年领投了对DocuSign的B轮融资。根据投资服务公司EquityZen的一份报告所示，DocuSign直到2014年才达到“独角兽”的级别，也就是达到10亿美元的估值。可见这些投资者的眼光十分长远，而最终，他们的耐心也得到了回报，在IPO时，Sigma持有公司12.9%的股份、Ignition持11.7%的股份，而Frazier持7.2%的股份。

从成立时间上来说，DocuSign创建于互联网泡沫破灭后的2003年，因此它能够生存下来并最终实现成功实现上市更显得难能可贵，同时公司还要面临着大型科技公司给予的压力，比如DocuSign早期的一家主要竞争者EchoSign就在2011被Adobe所收购。

对于企业来说，十五年是一个不短的时间，很多公司可能会在十五年内历经多次的组织与人事变动，DocuSign也是如此，只是它的变动较为频繁，在当时也给公司发展造成了一定的影响。2011年，DocuSign董事会主席Keith Krach接管公司时，他是公司在不到两年内上任的第三位CEO。而在2015年10月，Krach又宣布他将在找到接班人后卸任CEO职位，据当时所传，DocuSign将聘用时任摩托罗拉CEO的Rick Osterloh为公司新CEO，并在2016年3月召开媒体发布会正式公布这一消息。但最终公司直到2017年1月才做出最终决定，聘用前Responsys 的CEO Daniel Springer来执掌公司运行大权。

在DocuSign公司估值从2.2亿美元到30亿美元这段快速发展时期中，Krach做出了突出的贡献，这也让他获得了公司大量的股份，因此他更像是一名创业CEO而不是一名“守业者”，在IPO时，Krach持有6.3%的公司股份，是DocuSign创始人Tom Gonser所持股份的四倍。

就当前市场而言，DocuSign所面对的最大挑战者包括一些全新的创业公司以及像Adobe这样的老对手。但从目前情况来看，无论是在营收还是资金投入方面，DocuSign的竞争对手距离它仍具有较大的距离。以新兴创业公司为例，根据PitchBook的数据，HelloSign在完成了B轮融资后，估值为8600万美元，而在2017年五月，另一家公司PandaDoc完成了新一轮融资后估值也只有7000万美元。

Springer说道，在不计算劳力价值的情况下，通过DocuSign的服务，用户在一笔交易上的2美元投入可带来大约36美元的成本节约。而 Sheridan说道，“我们产品能保证的正常运行时长、安全性以及其他功能性元素将大大增加我们产品的价值。有些厂商想要通过降低价格与我们相竞争，但实际上这是一种没有什么影响力的策略”。

对于DocuSign来说，曾经在CEO搜寻中的种种不快与问题已经成为了历史，目前公司上市的成功意味着公司将进入一个全新的发展阶段。而在Springer看来，他之所以加入公司的原因也是看中了公司良好的文化：当高管们欢庆上市的成功时，员工们却在全球办事处中为客户举办着社区服务日活动。

来源：Forbes

原文作者：Alex Konrad

翻译与整理：张飞逸