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一夜暴富? ICO还能“蹦跶”多久?光鲜背后的那些冷思考

谈及如今的ICO(首次币发行),它像极了娱乐圈的当红炸子鸡,光鲜艳丽,夺人眼球。 据Coindesk新闻网数据显示,2016年全球ICO投入2.56亿美元,2017年已高达55亿美元。仅仅在2018年的前两个月,全球ICO完成额就已超过30亿美元。 蜂拥而至的热钱及代币价值的上涨使得ICO发行人和早期买家赚得盆满钵盈。一些国家的监管机构已经开始担忧市场,试图阻止不知情的投资者被掠夺资产。 针对此现象,《麻省理工科技评论杂志》与英格兰银行前数字货币研究主管、现麻省理工学院媒体实验室数字研究员罗伯特·阿里(Robleh Ali)面对面进行了讨论,试图探索这股ICO热潮背后究竟是什么,新入场的投资者需注意一些什么。 通过本文,带你了解爆炸中的ICO未来方向到底在哪里!

作者 | Taylor Pearson

编译 | 驻美记者 布克林

针对当下ICO热潮,《麻省理工科技评论杂志》(GL)与英格兰银行前数字货币研究主管Robleh Ali (RA)面对面进行了讨论。以下为谈论的具体内容:

GL:你认为当前ICO热潮之后主要存在哪些问题?

RA:当前ICO的主要问题在于它想同时驾驭两辆马车:“代币”这个词暗示其具有金钱的属性,而短语“ICO”有目的性的让人们与“IPO“产生联想。

“这不是证券 – 只是金钱“,他们在想要乘坐比特币这匹马车的同时,也想搭另一概念的顺风车:“你买入币的企业未来市值会很大“,而第二个概念是股票承销所固有的属性。缺乏清晰的定义使市场对ICO的关注度变得极为紧张,这些担忧是需要被解决的。

GL:你认为大量的投机性资本当道的原因是什么

RA:在需求端,网络上流传着某人在比特币仅仅几美分时投入上千美元现变为百万富翁的故事。在供应端,如果你用一份白皮书、一个网站、一个比特币地址,就能够获得人们主动发给你的数百万美元,这是非常大的诱惑。

你可以在产品完成前兑换你的利润,这对某些人而言将很有吸引力,问题是谁将被这种快钱吸引?

当然不是所有的ICO都是骗子。有些ICO试图只卖给合格的投资者(在美国,有一定的收入或财富水平),或使用SAFT(该合同试图站在美国证券法这边,建立一些保障措施投资者),其它大多数ICO都是空气。

在2017年,你看到了很多因参与ICO身价暴涨100倍的例子,正是这些不断吸引人们入场。而真正能读懂白皮书、辨别技术是否过硬的人是少之又少的。其他一些人,都在依赖另外一些人或市场上的信号来判断是否进场,一旦价格上涨,很容易就被吸引了。

GL:什么是真正的风险?

RA:如果你在投资前就明确知道“我可能会输掉我所有的钱,这是我可以承受的失败“, 那么它不是问题,问题是通常ICO不存在此类限制。

不仅如此,很多人推销ICO时会采用“你将会得到100倍的回报“此类的诱饵。那些赔不起钱的人正不断投入资金买入空气币。在绝望的情况下,人们会认为,“这是可以让我脱离困境的东西,“ 那些贩卖空气币的人很好地利用了人们绝望和贪婪的情绪。

这对那些想通过ICO筹集资金来真正做事的人来说是一大困扰。空气币正在污染整个生态系统。如果大众认为数字资产只是一个骗局,这将严重影响该新兴行业的发展。

GL:ICO是否可以解决一些之前未能解决的问题?

RA:目前有一种观点是:利用ICO发行小公司的股票或债券应该会容易得多。历史上有区域型股票在全国各地进行交换这个概念。除了放一些资金在标准普尔500指数中,你也可以放一些在本地企业的基金。

如果代币是股权,并且有助于振兴当地企业,可能是一件好事。但这不仅仅是一个技术问题——它还包括如何改变对合格投资者的定义和监管。代币可以代表股权,股权可以更容易销售,并且这种做法有望发挥重大作用——但这与目前的ICO是非常不同的。

GL:目前看来,仅有少数富人投资者可以通过ICO获利,你认为这一现状怎样才会改变?

RA:本地的美容院、物业、餐厅、工厂等这些独立小企业需要能够和ICO结合,他们的客户,即该地区居住的人们应该能购买这些小企业的股权。

你接受当地汉堡炸鸡店可能不会成为麦当劳的事实,但你仍然可以去投资它。现在每个人都在寻找下一个谷歌,ICO对大众真正有益的地方是支持本地经济稳步增长,而不是期望10倍、100倍的快速收益。

GL:理论上,是否存在一个精通科技的理发店已经进行ICO的可能性?

RA:在目前条件下,可能不是很现实。如果我们的相关法律条款已经健全,如果该理发店只将ICO出售给合格的投资者,如果这些投资者们对该ICO不抱有上涨100倍的幻想,我想这会行得通。

短语“ICO“是一个糟糕的定义。ICO作为Initial Coin Offering的缩写,coin这个词是有问题的,因为它代表着金钱。试图驾驭两个不同的概念,购买它的人容易产生“我希望它上涨100倍“的幻想。这个词或许需要被更换。

GL:你觉得它应该叫什么?

RA:当我考虑如何在未来应用这项技术时,我认为Shares(共享股权)是一个很好的单词。 IPO一词对我来说已足够好了,但IPO现在仅适用于非常大的公司,问题是如何使IPO的准入门槛进一步下放。

使用区块链的概念和代币记录持股将有可能使股份发行步骤变简易和灵活。但是你需要考虑针对法规做出怎样的变革才能容纳它,就像过去我们拥有本地股票交易市场一样。我想这应该是我们努力的方向。

GL:如果人们正在关注ICO,如何分辨哪些ICO在试图做正确的事情呢?

RA:如果他们正在使用SAFT,那可能是一个好兆头。他们只能卖给合格的投资者。所以,如果你是普通投资者而非合格的投资者,是非常危险的。

文末附上Coinbase内部数字资产评估框架,仅供参考。

Coinbase是美国数字资产交易平台的领军代表。2018年7月其宣布对zcash, 0x, stellar, cardano 和 basic attention token五种数字资产十分感兴趣,公告一出便引发”Coinbase效应”,五种代币价格在其他已经上线的交易所价格均有较明显的上涨(10%到30%不等)。

同一月份,美国证券交易委员会(SEC)和金融业监管局(FINFRA)批准Coinbase收购三家公司,为其开展数字资产兑换和钱包服务铺平道路,以便在未来的政策监管下上线证券型数字资产。

1.0 使命和价值观

我们的使命是成为最值得信赖和易于使用的数字货币交易平台;资产是否符合我们的使命和价值观;开放式金融系统不受任何一个国家或公司的控制(就像互联网用于分发信息一样)。我们认为这是实现世界更多经济自由,创新,效率和机会均等的最高杠杆方式。为此我们有一个十年计划。我们的价值观:明确清晰的沟通、积极的态度、持续的学习、有效快速的执行。

1.1 开放式金融体系

开放式金融体系被定义为可供所有人使用,而不受单个实体控制

2.0 技术

资产和网络评估

2.1 安全和代码

工程和产品质量评估

2.2 团队

评估短期运营期望和决策

2.3 治理

评估长期运营期望和决策

2.4 可扩展性

评估网络扩展的潜在障碍以及增长和处理用户采用的能力

3.0 法律和合规

法律,法规和合规最佳实践的应用

3.1 监管

Coinbase可以合法地上线此资产

3.2 完整性和声誉风险

如上线此资产是否会与Coinbase政策起冲突?

4.0 市场供应

哪些指标对于限制价格操纵的风险很重要?

4.1 流动性标准

这种资产的流动性如何?

4.2 全球分布情况

这种资产在哪里可以交易?

5.0 市场需求

哪些指标对监控采用或网络效应很重要?

5.1 需求

是什么推动了这种资产的需求,是否会导致更强的网络效应?

5.2 网络标准

对日益增长的网络效应的初步评估

6.0 加密经济学

评估生态系统参与者如何被激励行为

6.1 经济激励

旨在激励所有各方以网络最佳利益行事的经济结构

6.2 令牌销售结构

如果令牌没有销售,则此部分不适用

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原始发表时间:2018-07-30

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