《股民的自我修养》读书笔记二：关于过度自信

每个普通人都有过度自信，这是内心自恰的需要。

最常用的例子：80%的驾驶员相信自己的驾驶技术在平均水平以上。

投资理财中的例子：股市投资者的分布是七亏两平一赚，如果大家能正确冷静地评估自己的能力，那大部分人就应该停止股市投资，这样，七亏两平一赚的格局就会被打破。现实是，股市一直符合这个七亏两平一赚的分布。因为过度自信是人的天性，只有极少数人能克服。

造成过度自信的原因有如下几个：

一是错误的归因系统。

错误归因主要表现为赚钱都归因于自己英明神武，亏钱则是外部归因。而事实是，投资中大部分人赚钱只是遇到了牛市，而亏钱主要原因是自己瞎折腾，包括在牛市因为瞎折腾不赚反亏的。

真的有在牛市亏钱的，而且比例还不小，不要问我是怎么知道的!

二是错误的记忆系统。

人脑趋向于忘记自己的错误而记住自己的正确决策。错误让人痛苦，成功让人开心，人类进化过程中，为了利于个体生存下来，进化出维护内心自恰的机制。而人们喜欢讲述自己成功的经历。多次反复后，就更强化和夸大自己的正确，更难以记起自己的错误，进一步强化了自信。而且不是自欺，讲多了自己都相信了，这就是语言的反向塑造。

三是入股初期的成功。

投资理财入门容易，不就是一买一卖么，但精通难。

如果新进入者旗开得胜，因为钱来的太容易，就会自信心爆棚，自认为是股神。

新手的问题是什么呢？忽略了风险大小。

同样赚1万元，高手承担了1千元的风险，新手承担了1万元的风险，虽然最后都赚到了一样多的钱，但在反复博弈的情况下，新手的赢利显然是不可持续的，特别是过度自信的情况下会冒进，最终赔钱是必然。

一开始就赚钱并不是好事。

四是投入了太多精力在某一个投资标的上。

如果在某一方面或某一投资标的上投入了太多精力，就会自认为在这方面非常了解，产生迷之自信，自诩为专家，这就是最明显的过度自信了。这种情况是非常危险非常难以纠正的：

一方面，认为自己是专家，坚信自己的正确，因而潜意识里认为持有反对意见本身就能证明其不专业，内心就直接否定这个持反对意见的人，他的任何言论都提前打上了红叉。

另一方面，因长期研究，会搜集到非常多支持自己观点的材料，别人提的任何反对意见都可以拿出很多证据以证伪，都能长篇大论的反驳，而且在一次次反驳中强化自己的信念。

真正聪明的人是不会与这种人辩论的，投资是自己的事，既然那么坚信自己的理论，那就按自己的理念投资好了，谁投资谁负责，别人才赖得管呢，又不是你亲爹。

在生活中，大家都喜欢自信积极乐观的人，为什么投资世界就不行了呢?这个问题，在上一篇文章《现实世界和投资世界是颠倒的》已经回答了，这里就不重复了。

从上面分析的四种情况看，过度自信都会导致不好的结果，在投资理财中是不可取的，但问题在于，怎么克服？

第一，改变错误的归因方式，对自己诚实。

必须承认，在投资世界中绝大部分的赚钱都是因为市场的整体上涨，而散户的大部分操作都是错误的。对自己诚实看起来很容易，但做起来却很难，因为人们不愿意总是面对对自己的负面评价。很多人穷其一生都做不到正确看待自己，自以为怀才不遇而无奈蹉跎。

第二，详细记录投资决策过程。

人的记忆系统是不可靠的，如何解决？很简单：全程记录自己的操作思路、判断依据和操作过程，为未来的复盘提供最详实的资料。

记录还有一个非常重要的内容，记录自己决策时的心情和感受。在投资复盘时人们往往偏向于找客观事实方面的原因，但人本质上是感性动物，绝大部分决策是由情感影响甚至控制的。既然心理原因在投资决策时起了重大作用，那犯了错误秋后算账就不能少了心理原因分析。

投资记录是与投资决策是同时进行的，因此，投资记录的另一个好处就是强迫自己冷静思考。

第三，认真分析每一次的错误。

投资者最有效的学习材料就是自己的投资历史，而不是投资书籍和理论。自己的历史真实而准确的记录了自己的错误理念，错误逻辑，错误心理，是赤裸裸的缺点的记录。同时，投资记录也是最有针对性的学习内容，如果不去研究，因为思维惯性，极有可能重复在同一个地方栽跟头。

不要害怕面对自己的错误，连巴菲特都会公开自己的错误，普通投资者又有什么不好意思呢？

第四，在投资决策时，引入概率分析。

现在的天气预报不再是直接预报，而是用概率来表述，这是非常好的一个方法。

引入概率就是引入不确定性，而评估这个不确定性的过程就会让投资者更冷静，更关注风险。概率就是在告诉投资者：一切都可能发生，只是概率大小而已，最终引导投资者为小概率事件作预防。

这其实是在思考和决策中应用框架效应的一个极好的例子。

最后，如果在投资理财中，因为贪婪和恐惧，让你迷失了自己，忘记了对自己诚实，忘记了原来的错误教训，忘记了决策时引入不确定性，什么都忘记了，你还要保持最后一道底线：

敬畏市场，像敬畏大自然一样敬畏市场。

说明：本文所述投资理财主要包括股票、基金、虚拟货币，其他产品作者未涉猎。