《股民的自我修养》读书笔记二:关于过度自信

每个普通人都有过度自信,这是内心自恰的需要。

最常用的例子:80%的驾驶员相信自己的驾驶技术在平均水平以上。

投资理财中的例子:股市投资者的分布是七亏两平一赚,如果大家能正确冷静地评估自己的能力,那大部分人就应该停止股市投资,这样,七亏两平一赚的格局就会被打破。现实是,股市一直符合这个七亏两平一赚的分布。因为过度自信是人的天性,只有极少数人能克服。

造成过度自信的原因有如下几个:

一是错误的归因系统。

错误归因主要表现为赚钱都归因于自己英明神武,亏钱则是外部归因。而事实是,投资中大部分人赚钱只是遇到了牛市,而亏钱主要原因是自己瞎折腾,包括在牛市因为瞎折腾不赚反亏的。

真的有在牛市亏钱的,而且比例还不小,不要问我是怎么知道的!

二是错误的记忆系统。

人脑趋向于忘记自己的错误而记住自己的正确决策。错误让人痛苦,成功让人开心,人类进化过程中,为了利于个体生存下来,进化出维护内心自恰的机制。而人们喜欢讲述自己成功的经历。多次反复后,就更强化和夸大自己的正确,更难以记起自己的错误,进一步强化了自信。而且不是自欺,讲多了自己都相信了,这就是语言的反向塑造。

三是入股初期的成功。

投资理财入门容易,不就是一买一卖么,但精通难。

如果新进入者旗开得胜,因为钱来的太容易,就会自信心爆棚,自认为是股神。

新手的问题是什么呢?忽略了风险大小。

同样赚1万元,高手承担了1千元的风险,新手承担了1万元的风险,虽然最后都赚到了一样多的钱,但在反复博弈的情况下,新手的赢利显然是不可持续的,特别是过度自信的情况下会冒进,最终赔钱是必然。

一开始就赚钱并不是好事。

四是投入了太多精力在某一个投资标的上。

如果在某一方面或某一投资标的上投入了太多精力,就会自认为在这方面非常了解,产生迷之自信,自诩为专家,这就是最明显的过度自信了。这种情况是非常危险非常难以纠正的:

一方面,认为自己是专家,坚信自己的正确,因而潜意识里认为持有反对意见本身就能证明其不专业,内心就直接否定这个持反对意见的人,他的任何言论都提前打上了红叉。

另一方面,因长期研究,会搜集到非常多支持自己观点的材料,别人提的任何反对意见都可以拿出很多证据以证伪,都能长篇大论的反驳,而且在一次次反驳中强化自己的信念。

真正聪明的人是不会与这种人辩论的,投资是自己的事,既然那么坚信自己的理论,那就按自己的理念投资好了,谁投资谁负责,别人才赖得管呢,又不是你亲爹。

在生活中,大家都喜欢自信积极乐观的人,为什么投资世界就不行了呢?这个问题,在上一篇文章《现实世界和投资世界是颠倒的》已经回答了,这里就不重复了。

从上面分析的四种情况看,过度自信都会导致不好的结果,在投资理财中是不可取的,但问题在于,怎么克服?

第一,改变错误的归因方式,对自己诚实。

必须承认,在投资世界中绝大部分的赚钱都是因为市场的整体上涨,而散户的大部分操作都是错误的。对自己诚实看起来很容易,但做起来却很难,因为人们不愿意总是面对对自己的负面评价。很多人穷其一生都做不到正确看待自己,自以为怀才不遇而无奈蹉跎。

第二,详细记录投资决策过程。

人的记忆系统是不可靠的,如何解决?很简单:全程记录自己的操作思路、判断依据和操作过程,为未来的复盘提供最详实的资料。

记录还有一个非常重要的内容,记录自己决策时的心情和感受。在投资复盘时人们往往偏向于找客观事实方面的原因,但人本质上是感性动物,绝大部分决策是由情感影响甚至控制的。既然心理原因在投资决策时起了重大作用,那犯了错误秋后算账就不能少了心理原因分析。

投资记录是与投资决策是同时进行的,因此,投资记录的另一个好处就是强迫自己冷静思考。

第三,认真分析每一次的错误。

投资者最有效的学习材料就是自己的投资历史,而不是投资书籍和理论。自己的历史真实而准确的记录了自己的错误理念,错误逻辑,错误心理,是赤裸裸的缺点的记录。同时,投资记录也是最有针对性的学习内容,如果不去研究,因为思维惯性,极有可能重复在同一个地方栽跟头。

不要害怕面对自己的错误,连巴菲特都会公开自己的错误,普通投资者又有什么不好意思呢?

第四,在投资决策时,引入概率分析。

现在的天气预报不再是直接预报,而是用概率来表述,这是非常好的一个方法。

引入概率就是引入不确定性,而评估这个不确定性的过程就会让投资者更冷静,更关注风险。概率就是在告诉投资者:一切都可能发生,只是概率大小而已,最终引导投资者为小概率事件作预防。

这其实是在思考和决策中应用框架效应的一个极好的例子。

最后,如果在投资理财中,因为贪婪和恐惧,让你迷失了自己,忘记了对自己诚实,忘记了原来的错误教训,忘记了决策时引入不确定性,什么都忘记了,你还要保持最后一道底线:

敬畏市场,像敬畏大自然一样敬畏市场。

说明:本文所述投资理财主要包括股票、基金、虚拟货币,其他产品作者未涉猎。

原文发布于微信公众号 - 凌帅的阅读思考与实践(gh_262eb2e971fc)

原文发表时间:2017-09-26

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