菩提项目调研及评估

菩提（Bodhi，代币BOT）是一个基于中国的全新的基于区块链的去中心化预测市场。

概念有点难理解，直接看具体业务是干什么的。根据菩提白皮书，菩提项目可用来预测价格（对应期货市场，期货交易即建立在对未来价格的预测）、保险（对应保险市场，保险就是对未来风险的预测和提前防范），体育竞猜（对应博彩业，对比赛结果的预测和押注）。

还有点难理解。 私以为，预测市场非常重要的一个业务就是博彩业，赌博和买彩票，对结果进行预测，用钱对预测结果进行投票。取了个好听的名字，叫预测市场。

优势：

1. 行业背景。

创始人林吓洪为硬币资本合伙人，硬币资本由李笑来创建，老猫任CEO，这两个都是区块链行业的超重量级人物，他们的合伙人不会差。菩提项目也是硬币资本投资的项目。同时，林生活工作在硅谷，能吸引到世界顶级人才。

2. 预测市场想象空间巨大。

预测市场包括博彩业。根据全球博彩顾问公司（Global Betting & Gaming Consultants）发布的《世界博彩业年度报告》显示，2014年全球博彩业收入超过4500亿美元。据推测，2019年全球博彩业收入有望达到5250亿美元，即3.57万亿元人民币。亚洲自2010年起取代北美，成为全球最大的博彩业市场，贡献了约33%的全球博彩年收入，即1.2万亿元。

3. 行业竞争分析：中国的独特优势。

目前区块链上的预测应用共有三个：

国外项目有GNOSIS和 AUGUR。

中国人的预测市场依托中国巨大的人口基数红利，发展空间巨大。外国的项目基本很难挤进来竞争，一是有语言障碍和文化障碍，二是对洋人的排斥，对本国人的原始信任。比如国外有脸书、亚马逊，在全世界都很厉害，但就是进不了中国，因为中国人有自己的微信、淘宝、阿里巴巴，中国人民是一个勤劳善良的喜欢开发自己技术的民族，能力很强，没办法。三个原因：一是人口基数大，市场空间就大，二是中国人聪明又勤快，能吃苦，三是中国人想要改变自身命运的愿望非常迫切。外国人想要到中国本土竞争很难，经常水土不服。而博彩活动因为风险高，中国人从骨子里更是愿意到中国人的场地玩，和老外玩，心理不踏实。

国内项目天算，也处于ICO阶段，是国内的第一家区块链平台。天算是建立在以太坊基础上，以太坊先天不足，早迟要完蛋。覆巢之下，焉有完卵。而菩提是一个平台级产品，天算只是DAPP，是一个具体应用，两者首先不矛盾，其次，天算未来还有可能迁移到菩提上面。

4. 技术及运营难度

预测市场是软应用，已经有三个前期项目探路，技术还不是很难。与比特币类似，只要把区块链和网站开发好了，后面主要工作是运营推广，不需要大量的实际建设或者大量的软件开发，开发难度不大。

5. 区块链技术非常适合于预测市场，特别是博彩业。

区块链技术去中心化的特性。去中心化就是没有中心，所有人都能发布项目（做庄），所有人都能参与项目（下注）。没有中心，就没有抽水，就没有操纵，能自证清白。自证清白是非常非常厉害的一点，确保100%的公平公正，这是目前中心化的博彩业无法解决的问题。

　　同时，去中心化还带来了公开透明和成本低效率高的优势。

因此，对于原有博彩业不可能解决的问题，对于区块链来说却根本就不是问题，直接就不会存在，也就根本不需要去解决。

自证清白，加上市场空间巨大，这就是为什么国外很早就有了AUGUR和GNOSIS两个区块链预测市场项目，而且市值排名都是比较靠前。

劣势和风险

1. 团队不够强大。

白皮书上菩提只有三个人，而且第三个有点凑数的感觉，整体比较弱。但创始人林吓洪身在硅谷，有钱了招人是没有问题的；二是预测市场已经有先例而且是开源的，技术本身不是非常复杂，而且他们是做平台，项目本身也不复杂。

2. 预测市场有一定的法律风险

预测市场都是和经济利益挂钩的，而且建立在区块链上的预测市场有去中心化、不可篡改、公开公平等先天优势，最吸引人的就是赌马、赌球等敏感行业，具有一定的法律监管风险。

3. 项目处于非常早的早期，有很多不确定性。

商业模式不成形，团队不成形，白皮书未明确如何分红，有很多的不确定性。

4. 区块链技术的落地风险

目前所有基于区块链技术的预测市场项目均处于ICO阶段或者研发阶段，没有实际投入运营的成功案例，区块技术在预测市场应用的商业模式还需要探索，目前还是处于纸上谈兵的阶段，在项目落地过程还有不可知的风险。

估值

1. 短期估价（菩提币上市价估算）

参考已有项目，国外项目有GNOSIS和 AUGUR，国内有天算。

根据8月14日凌晨coinmarketcap.com数据，GNOSIS全球排名33，估价13.8亿元人民币，AUGUR排名29，估值15.2亿，国内的天算还处于ICO阶段，无价格。

考虑中国的人口基数，亚洲是博彩业的重心、菩提的投资方有硬币资本、创始人为硬币资本合伙人，为尽量保守，估值取上述两个项目平均值的50%（偏保守，纯粹拍脑袋估计），即7.3亿元。菩提币总数1亿个，不考虑炒作因素，菩提币BOT单价估值为7.3元。

菩提的ICO成本为1美元=3BOT，成本约为2.25元，即预期上市时价格预计增长3.2倍。

2. 长期估值（两年后估价）

以2015年中国澳门政府官方数据，赛马赛狗、足彩体彩合计毛收入96亿澳门元，彩票百家乐毛收入2040亿澳门元，两项合计2136亿澳门元，折合人民币约1700亿元。这些数据仅是中国澳门博彩业部分业务的毛收入，而且是正规渠道的合法博彩数据，没有涉及地下博彩业。民间比较认可的说法是地下博彩业规模庞大，是合规博彩收入的10倍以上。

因博彩市场年增长仅2-5%，为保守起见，不考虑增长，直接用2015年中国澳门数据。同时为保守估算，不考虑地下博彩的部分。

两年后，毛收入取中国澳门赛马赛狗、足彩体彩和彩票百家乐总金额的1%（纯粹拍脑袋估计），即17亿元人民币，考虑内地、港、台、国外等，取10倍，考虑地下博彩，取5倍，考虑该项目的其他业务收入，取2倍，共20倍，即毛收入340亿。

菩提币如何分红在白皮书中未明确，参考GXS是把毛收入的10%用来分红，B1和BEX是毛收入的40%，为保守起见，取10%，即BOT得到分红为34亿。

菩提币总数1亿个，不考虑炒作因素，菩提币BOT年分红收入为34元。

美国等成熟股票市场市盈率为15-25，互联网企业为50倍，中国为40-80倍，为保守计算，取20倍，BOT估值680元。

BOT成本2.25元，如项目成功落地，保守估计，2年后价格预计增长302倍。

总结

基于中国巨大的人口红利，菩提项目有国外项目无法比拟的优势，同时区块链技术对预测市场是颠覆性的改造，优势特别明显，加上创办人是硬币资本合作伙伴，菩提项目想像空间非常巨大，有天时地利人和。只是项目还处于非常早的早期，且有法律风险，不确定因素较多。

考虑长期收益巨大，建议适量投资，承担部分早期风险，分享后期巨额利润。