[FRM1]学习笔记2.0

终点？还是一个新的起点？

如果把FRM考试看作一个马拉松，那么考试就是这个180多天马拉松的一个终点。考试成绩一般是在12月左右公布，公布以后，一部分人会开心喜悦，一部分人会沮丧难受。但不论你是哪种，我们都会面临一个新的起点，有的人的新起点是FRM2级的马拉松，有的人的新起点是FRM1级，有的人的新起点是跑向其他的终点。

考试结束了，理论上我这个学习笔记也就暂时没有价值了，它也走到了一个任务的终点。但我的心中总觉得还差点什么，有些知识点没有说清楚，知识点之间的关联性也没有整理一下，每个知识点怎么应用更是一头雾水，在写笔记的时候搜索到很多有意思的论文，而由于时间紧张没法把论文研读一遍。 而且不论是自己学习时候，还是和同学交流的时候都有一个体会，就是1级的知识点好多，好乱。很多时候见到一个题，都不知道它究竟是在考什么。 所以，我觉得这个笔记也需要一个新的起点，一个可以帮助大家解决这些问题的起点。

问题出在什么地方？

很多考完的同学说FRM挺难的，为什么FRM这么难？尤其是1级，通过率才百分之四十多一点。

是我们不够努力吗？

我在进入考场的时候注意观察了一下，每个人手上基本都是一个小本子，上面密密麻麻写满了公司。所以这种通过率绝对不是因为参加考试的人不够努力，没有用功。金融行业本来就不是一个轻松容易的行业，所以我们都明白一个道理就是：努力，勤奋是和成功之间有一个positive beta的。

那么为什么努力的人没有到达终点？

在《刻意练习》这本书里，有一个故事：

一个钢琴老师问学生：我看到你很努力的每天都在练习，但是测试的时候只有C的成绩，这是为什么吗？ 学生回答：我不知道发生了什么，我昨天晚上都演奏了！ 老师问：你演奏了多少次？ 学生：10次20次吧 老师：弹对了多少次？ 学生：我不知道，一次或者两次吧 老师：那你是怎么练习的？ 学生：我不知道，我就是一直在埋头弹！！！

回想我自己从开始到现在学习FRM的经历，我感觉我就是那个学生。开始的时候很辛苦，也很玩命，死命的啃Hand Book（这里吐槽一下，FRM很有名的那本Hand Book真的很坑人，希望以后考的同学不要再看这本书了），但是然并卵。所以在《刻意练习》里面，把这种努力叫做：天真的练习，只是埋头干！ 所以我们需要让自己的练习更有质量，而不是简单的做了更多的练习。

官方的就合理吗？

我们知道FRM1一共分成了4个大章节：

• 风险基础
• 量化分析
• 市场和产品
• 估值和风险

一直以来，handbook也好，GARP的官方教材也好，甚至各个培训机构的教材也好，都是按照上面这个结构来的分解知识的。但是我不知道大家会不会和我一样在学习中有这些奇怪的问题出来：

1. 正讲风险基础的概念呢，怎么冷不丁就出来一个CAPM的计算了
2. CAPM里面有个beta，期货对冲的时候也有一个beta，这两个东西是一样的不
3. 第三章节讲了一遍期权了，怎么在第四章节又讲一遍
4. 第三章节讲了债券计算了，怎么第四章节又讲 反正我现在对着几个问题是有一个深深的问号的，而这些问号让我觉得：这套所谓官方的结构划分不一定合理。

学习笔记2.0

正式由于上面这么多的问题，所以我觉得需要对现有的知识点结构进行refactor（这是很多码农最喜欢做的事情，简单说就是在不改变功能的条件下改变代码结构。），这样让相关的知识点能够一次性学透了，而后面笔记也会按照这个结构进行重新调整，调整完成以后我会争取能够把知识点讲解的更加容易理解。

知识点结构2.0框架：

1. 风控概念，主要是纯定性概念介绍，CAPM直接移到线形回归下面了，这样在学习线性回归的时候和CAPM就相关了
2. 量化分析，没有怎么大变，这块知识是FRM的数学基础，不系统学习这块，后面的几个知识点就完全不理解。
3. 市场风险，这块变化最大，主要是3块内容：期货，期权，和债券。我把相关的知识点整合在一起，一次性彻底学透，最后的VaR是市场风险的最终输出，在实际的市场风险风控中重要的就是算VaR
4. 信用风险，主要是信用相关的概念，信用风险一般对银行很重要，所以把银行风险管理，银行资本结构加进来。
5. 操作风险，在原来操作风险基础上加上信息风险和数据汇总，因为这两个问题也属于操作风险

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