量化交易笔记

衡量策略的指标

阿尔法

投资中面临着系统性风险（即 \beta​ ）和非系统性风险（即 \alpha​ ），\alpha​ 是投资者获得与市场波动无关的回报。比如投资者获得了15%的回报，其基准获得了10%的回报，那么 \alpha​ 或者价值增值的部分就是5%。

α=Rp−(Rf+βp(Rm−Rf))\alpha = R_p - (R_f + \beta_p (R_m - R_f)) α=R​p​​−(R​f​​+β​p​​(R​m​​−R​f​​))

其中 RpR_pR​p​​ 是策略年化收益，RfR_fR​f​​ 无风险利率，RmR_mR​m​​ 基准年化收益率，βp\beta_pβ​p​​ 策略  \beta 值。

取值含义：

α>0\alpha \gt 0α>0 策略相对市场，取得超额收益；

α=0\alpha = 0α=0 策略相对市场，取得超额收益；

α<0\alpha \lt 0α<0 策略相对市场，取得超额收益。

贝塔

表示投资的系统性风险，反映了策略对大盘变化的敏感性。例如一个策略的 beta 为1.5，则大盘涨1%的时候，策略可能涨1.5%，反之亦然；如果一个策略的 beta 为-1.5，说明大盘涨1%的时候，策略可能跌1.5%，反之亦然。

β=Cov(Dp,Dm)Var(Dm)\beta = \frac{Cov(D_p, D_m)} {Var(D_m)} β=​Var(D​m​​)​​Cov(D​p​​,D​m​​)​​

其中 DpD_pD​p​​ 策略每日收益，DmD_mD​m​​ 每日基准收益。

取值含义：

β<0\beta \lt 0β<0 投资组合和基准的走向通常反方向，如空头头寸类；

β=0\beta=0β=0 投资组合和基准的走向没有相关性，如固定收益类；

0<β<10 \lt \beta \lt 10<β<1 投资组合和基准的走向相同，但是比基准的移动幅度更小；

β=1\beta=1β=1 投资组合和基准的走向相同，并且和基准的移动幅度贴近；

β>1\beta \gt 1β>1 投资组合和基准的走向相同，但是比基准的移动幅度更大。

夏普比率

SharpeRatio=E(Rp)−RfσpSharpeRatio = \frac{E(R_p) - R_f}{\sigma_p} SharpeRatio=​σ​p​​​​E(R​p​​)−R​f​​​​

其中，E(Rp)E(R_p)E(R​p​​) 投资组合预期收益率（需估算，如历史年化收益），RfR_fR​f​​ 无风险收益率，σp\sigma_pσ​p​​ 投资组合的波动率（需估算，如历史标准差），这三个值一般指年化后的值。

高频策略可以用日收益，周策略可以用周收益，对比不同策略是注意周期一致才有可比性。

最大回撤

MaxDrawdown=max(px−py)pxMaxDrawdown = \frac {\max(p_x - p_y)}{p_x} MaxDrawdown=​p​x​​​​max(p​x​​−p​y​​)​​

其中 Px,PyP_x,P_yP​x​​,P​y​​ 是某日股票和现金的总价值，y>xy \gt xy>x。

参考

知乎：夏普比率和最大回撤到底怎么计算？URL

BigQuant 量化指标 URL