资本寒冬下,投资者持续押注中国市场

过去一年,亚洲的风险投资一直困扰着科技界。虽然一直有资本寒冬的声音传来,但投资者和企业却向快速增长的私营公司注入了看似无穷无尽的资金。

其中,中国大陆的表现最为明显。2018年第三季度,中国大陆再次主导了亚太地区的投资格局。除了占该地区已知风险投资总额的71%外,面向中国内地初创企业的投资数量也占该地区已知风险投资总数的66%以上。

对于中国为何在风险投资中占据主导地位,并没有什么大秘密可言,仅是因为其对公司和投资者都是一个有吸引力的市场而已。中国庞大的人口基数为市场增长留下了充足的空间,政府对科技的支持也有助于推动这一试验。但是,由于特朗普的贸易战,地缘政治和网络安全问题笼罩着美中关系,中国过去几个月的投资环境如何呢?

中国的风险投资环境

乍一看,这个图表可能有点误导人:从2018年第二季度到第三季度,中国的风险资本总额下降了26%。然而,这种下降需要更细致的解释——一些反华的特朗普推特并没有造成如此大的下跌。

不过,如果你还有印象的话,肯定还会记得今年第二季度,电子商务巨头阿里巴巴旗下的金融科技子公司蚂蚁金服获得了140亿美元的巨额融资。如果我们仔细观察,就会发现从第二季度到第三季度,美元交易量下降了26%,这可以归因于这一轮的大额融资。如果没有蚂蚁金服的这轮融资,从第二季度到第三季度,美元交易量将增长19%。

在第二季度至第三季度期间,交易数量也出现了增长,与此同时,如果说不计入那轮异常的蚂蚁金服融资轮的话,风险投资总额也出现了增长。

从第二季度到第三季度,种子轮、早期轮次和后期轮次的单笔交易数量增长了27%左右。即使把蚂蚁金服这轮融资排除在外,美元交易量的增长也远低于整体交易量的增长。因此,即使没有大幅下跌,种子轮和早期交易的数量也明显增加。而且相关数据也证实了这一点,数据显示,种子期和早期交易量分别增长了近53%和18%。

因此,中国的风险投资继续推高自己的极限。这些总体投资数据为中国企业带来了巨大的回报。

超大额融资盛行

中国又一次获得了巨轮投资。7月是全球注资1亿美元或更多的创纪录月份(我们称之为“超大轮”)。据Crunchbase News 报道,当月全球规模最大的几轮交易中,中国企业占了六成。

2018年第三季度,中国共发生了54起超大轮融资。其中有一半的融资金额超过1亿美元,五笔交易的总价值超过10亿美元。这是一次令人印象深刻的大规模投资,但实际上比2018年第二季度记录的57轮超大型轮略低一些。尽管如此,今年第一季度,巨额融资在中国的市场上并不常见,只有36轮获得了超过1亿美元的融资。

在过去的一年里,这些巨额融资在全球范围内开始流行,慢慢改变了我们定义每个阶段的资金的方式。在中国,即使是种子轮投资也达到了非常高的水平,因为顽固的投资者会对年轻创业公司进行大规模的投资。

种子阶段的投资

种子期美元交易量从2018年第二季度到第三季度增长了204%。这一增长得益于两笔大型交易,其中包括一笔“Pre A 轮”的超大规模交易。

中国规模最大的“种子”轮融资是对电动汽车制造商Dearrc的2940亿美元投资。近年来,中国的电动汽车领域迎来了大量的初创企业和融资活动。早在2010年,中国就开始大力发展新能源汽车,推动了对中国电动汽车市场的投资。这一努力得到了政府补贴和免税的支持,而中国现在正开始缩减这一规模。据彭博社报道,一些投资者预计中国数百家电动汽车公司中只有1%能够生存下来。

值得注意的是,被认为是中国版特斯拉的蔚来在第三季度上市,上市首日就筹集了10亿美元。然而,该公司在2018年上半年的销售额仅为700万美元,亏损总额超过5亿美元。到提交申请时,该公司仅交付了481辆汽车,尽管有数千辆的订单。

早期阶段投资

同对电动汽车的这种兴趣一样,资本在中国企业的早期投资中也很普遍。成立于2014年的小鹏汽车,已经从阿里巴巴、GGV资本、晨兴资本、富士康等投资者那里筹集了13亿美元的资金。

除了电动汽车,京东金融是第三季度规模最大的首轮融资的接收方。该公司宣布,8月份融资后的估值约为200亿美元,融资近20亿美元。

该公司是成功吸引了大量投资的中国上市公司分拆出来的子公司中又一个例子。阿里巴巴旗下的金融科技子公司蚂蚁金服和(现已上市的)腾讯旗下的腾讯音乐都从这种附属关系中获益。其前母公司的广泛市场影响力可能是投资者对分拆平台信心的驱动因素。

后期阶段的投资

中国规模最大的后期交易是由企业伙伴关系和中国现有的重量级企业的投资推动的。

最大的一笔投资投向了在线食品递送服务公司饿了么。阿里巴巴集团此前持有该公司43%的股份,并于2018年2月以95亿美元的价格从百度手中收购了剩余股份。这轮30亿美元的融资来自软银和阿里巴巴,使这家食品配送公司的融资总额达到63亿美元,并提升了阿里巴巴在食品交付市场上对抗腾讯支持的美团点评的立足点。

同样,户外数字营销公司分众传媒也从阿里巴巴获得了22.3亿美元的投资。另一家由阿里巴巴支持的公司——在线二手车交易平台大搜车——也获得了5.78亿美元的巨额投资。与此同时,阿里巴巴的竞争对手达达—京东到家从沃尔玛获得了5亿美元的企业投资。

财大气粗的企业和投资者们显然已经显示出了他们对不断增长的中国企业进行押注的意愿,他们可能会押注这股势头并顺带到第四季度。

未来发展如何?

尽管中美两国关系岌岌可危,但中国的投资环境依然相对强劲。红杉资本和软银等大型基金的投资者的信心表明,在亚洲的投资可能不会在近期放缓。随着更多处于早期和种子期的公司加入这一组合,加之市场的不断成熟,这可能会为规模更大、更具竞争力的投资铺平道路。

来源:Cruchbase

翻译:张苏月

原文发布于微信公众号 - 人称T客(Java_simon)

原文发表时间:2018-10-10

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