【年度系列】实战交易策略的精髓（公众号深度呈现）

本期作者：公众号团队 | Song

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这篇推文的核心词汇是交易。通过自问自答的形式记呈现给大家，没有繁杂的公式，绚丽的图表，都是淳朴的文字，但却是通过多年实战交易所得的经验。希望大家能够认真阅读这篇文章。同时也欢迎大家在文末留言区留言，与我们一起讨论交流。

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【问题一】交易系统的构成？

广义上来讲交易系统由逻辑构成，这里的逻辑分为两部分，其中一部分是基于对市场的分析，比如趋势交易进场的逻辑，还有一部分是规则性的内容，这部分内容要和交易者的心智相辅相成，比如止盈的幅度，仓位的大小，加仓的次数。我们可以概括的说，交易系统就是由逻辑和规则组成，逻辑是经市场检验的真理，而规则是交易者在交易前定下的原则，根据这个原则可以更好的使系统与交易者进行配合，提高执行力。说白了，这些规则你用着舒服，在关键的时候不至于让你乱了阵脚导致丧失执行力。其实也就是你的脾气和你的系统是一个整体！

【问题二】怎么理解市场的不确定性与交易系统之间的关系？

首先，我们必须要承认市场是不确定的，但不确定并不意味着完全随机或者是完全无序。交易系统对于市场的不确定性，就是一种“以不变应万变”的存在。这里的不变是指“核心盈利逻辑”的不变，但是某些规则或是参数是可以改变的。这里的核心逻辑必须符合市场在不确定性中表现出来的一些确定性，所以交易系统的研究不能一贯的拟合过去的数据，而要分清哪些是该盈利的部分，哪些是该亏损的部分，该盈利的部分有多少收益，改亏损的部分有多少损失，不要一贯的去追求对错与胜率。

【问题三】什么是策略逻辑？

逻辑应该是市场表现出来的确定性，是策略盈利部分的必要非充分条件。也就是说有了逻辑不一定盈利，但没有逻辑一定不盈利。趋势策略的核心逻辑应该是从上至下，也就是从逻辑到数据（参数、周期等），逻辑和数据之间应该相辅相成，不一定谁一定要迁就谁，走得到一起就走，走不到一起就散，强扭的瓜不甜；趋势策略的研究不应从下至上，从数据去倒退逻辑，就有点本末倒置了，核心逻辑讲不通，赚钱也赚的不明确，亏钱更是不明所以。逻辑就是策略的核心盈利点，交易策略是交易逻辑的具体体现。如果说交易逻辑是战略，那么交易策略是战术，具体的交易计划就是具体的操作指引。

【问题四】什么是逻辑出场？

进场逻辑与出场逻辑应该相呼应，相对独立，但不能完全割裂。进场后，如果进场逻辑被打破，就应该出场（或者减仓）；如果反向进场逻辑成立，不仅应该出场，还要反手；如果进场信号再一次出现，就应该加仓。

【问题五】止损止盈出场？怎么样才有意义？

上面我们说了逻辑出场的部分，出场不应该只有逻辑出场，还有止损止盈出场。逻辑出场属于策略系统，止损止盈属于资管系统（风控系统）。止损止盈的参数设置要符合一定的原则，也是先有逻辑，后有参数。

首先，初始止损的逻辑是什么？初始止损也是试错性止损，可以看作这笔交易的风险成本。其至少要过滤掉正常的行情波动，也就是说如果行情反向移动超过了近期绝大部分波动的范围，我们就认为市场没证明我们是正确的，趋势可能没来。怎么确定是正常的行情波动？可以通过一些统计的方法，比如波动幅度的分位数（如标准差，TR）。如果价格打到初始止损，那至少说明市场没证明你是正确的（但市场也没有证明你是错误的），这时候就应该出场观望（源自幽灵的礼物规则一）。

进场盈利后怎么止盈？进场盈利说明至少抓住了趋势，能抓多久，能抓多少，就是资金管理和策略系统共同的作用了。经常有人说做趋势不能看浮盈，掐头去尾可能就不剩多少了。是的“掐头”讲的是入场点的早晚，这个跟指标敏感程度有关，越敏感进的越早，错误的可能性也越大，出场就可能越早；但是“去尾”不仅跟指标有关（逻辑出场），还跟整个策略的风控与资管有关（止损止盈），所以“去尾”提升的余地及方法要比“掐头”来的多，但前提都必须建立在有逻辑有意义的基础上，存粹的数据优化与拟合是没有意义的。我们知道趋势不常见，一旦遇到就要狠狠的“捞一把”，所以扩大收益最常见的方法就是趋势过程中加仓。但是无规则的加仓会带来很大的风险，所以在市场中的任何操作都要有据可循包括加仓，加仓一般是行情对之前的进场逻辑进行了进一步的确认。

【问题六】什么是逻辑闭环？

单品种单策略中，从进场到出场的所有环节都要符合策略的逻辑及既定的原则，我们称之为逻辑闭环。行情发展的每种可能都在策略的考量范围之内，且都有为之对应的有据可循的处理方法，我们称之为逻辑闭环。比如说进场，要符合进场逻辑。进场后，价格逆向异常波动，那就要止损。进场后，进场逻辑被打破了，那就要出场。进场逻辑被验证了，那就要加仓。进场逻辑被打破，反向进场逻辑被验证，那就要反手。加仓后，盈利达到预期了，就要止盈。这就是一个逻辑闭环，其中每个环节都在交易前事先计划好，行情的任何不确定性都在交易系统确定性的把握之下，剩下的无非就是执行。

【问题七】怎么选参数？参数和交易逻辑之间有什么关系？

先完善逻辑，再优化参数，逻辑为主，参数为辅。参数是逻辑表达的具体体现。不同的条件，不同的参数，都必须有意义。这里的意义，就是不能违背策略的整体交易逻辑，不能与策略的核心盈利点背道而驰。在逻辑框架确定的时候，一切参数或条件都要以不违背策略逻辑为前提。

【问题八】怎么评价趋势策略？

怎么判断策略是否有改进，新增的条件或参数是好还是不好？

借用前辈夏宇的话语：趋势策略的衡量标准主要看能否抓住趋势中合理的部分，并且抵御趋势结束时的变化，且能够在长期横盘的时候不受盘面震荡的冲击。