话说量化(12)

今天咱们来聊聊投机市场里面另外一个有趣的现象——涨跌都能赚钱。

以前我们见过的传统的商业贸易通常是这样一种形式的,比如我买进了100元的大米,然后我通过分销手段把它们卖了出去,总共收入120元,去除各种成本10元和进货的成本10元,我赚了10元。这是一种非常朴素的而且容易理解的结构,不需要任何一点点高深的经济学知识即可理解。

如果买的100元的大米,由于销路不好只能降价出售,比如只能卖出90元,那么就会亏损10元。怎么叫涨跌都能赚钱呢?好,那我们这么来看。

如果现在大米的价钱是100元/公斤,未来会涨到110元/公斤,我们要赚钱就靠买入大米,等待涨价后卖出大米,赚那10元的差价就可以了。如果现在大米的价钱是100元/公斤,未来会跌到90元/公斤的话……怎么样才能赚钱呢?你想想看。其实原理也很简单,商人要赚钱就是低买高卖。那么这个过程里什么涨价呢?当然是钱涨价了……要知道钱是一种特殊的商品,钱和大米的比值上涨了——从1:100上涨到1:90,也就是大米降价了或者说钱涨价了。这个时候你如果想赚钱,那可以这样操作,先借100元的大米来,先在市场上卖掉,得到100元,再等大米贬值到1:90的时候,再花90元把它买回来还给“别人”,这样就净赚10元。你看是不是?

有人说,你说的这么轻巧,为什么我从来没有见过有人这么做啊?有这么几个原因吧

1、 这种行为叫做卖空。在以前是一种非常典型的投机倒把行为,是被禁止的。即便到现在也不是每个人都能在第一时间自然理解这种交易的本质。

2、 不是什么东西都能借的,有很多就不适合这么交易。因为很明显,这个时间差所带来的价格差值是利润空间的所在,有很多东西本身流动性非常不好就不适合借。比如农产品,如果借得不好,很快就会烂光光,会带来很多额外的社会资源损耗和危害;比如房产,或者地皮,这种东西的涨价周期比较长,产权变更复杂,交易摩擦成本高,也不适合这么操作。

3、 这种做空行为常常会伴随着利息的出现,也就是你从“别人”那里借来这么东西不是白借的,要付利息的。持有越久利息越多,所以这样的形式不太适合长线投资。

因此,这种方式大多出现在交割时间段,交易摩擦成本低,流动性比较好的有价证券或类似的产品领域。股票、外汇、原油期货等等都属于比较典型的适合多空两方操作的产品。

多空两方都能操作的市场其实是一种更为广义的市场,而且能够支撑大量多空双方交易的市场本身也也是其成熟性和完整性的表现。我国大陆境内目前的A股是不允许进行显式的空方交易的,如果想要操作的话只能去操作外汇、美股、港股一类的市场。

多空双方都能做的市场的优势也是明显的:只要市场波动,只要能看准方向,就能赚取利润。

原文发布于微信公众号 - 奇点(qddata)

原文发表时间:2018-11-27

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