蔚来2018年平均每天亏掉2641万，车辆交付预期环比腰斩

三井 发自 凹非寺 量子位 报道 | 公众号 QbitAI

电动汽车，真是一个烧钱的行当。

从蔚来汽车的财报中，可以窥见一斑。

3月6日，蔚来发布2018年第四季度及全年财报，经营状况得到披露。

平均每天亏掉2641万

2018年，蔚来营收49.5亿人民币，销售成本52.1亿，运营成本96亿。

再减去其他损失之后，净亏损为96.4亿，与2017年的50.2亿净亏损相比，扩大了92%。

这是什么概念?

按照一年365天来计算，蔚来平均每天亏损2641万。

车卖得越多，亏得越多

蔚来的财报中，支出主要有两个方面，一是销售成本，二是运营成本。

2018年，蔚来的销售成本为52.1亿，高于49.5亿的营收，毛利率为﹣5.2%。

换句话说，只要蔚来卖车，就会亏损，卖得越多，亏得越多。

运营成本中，主要分成两部分，一部分是研发费用，一部分是销售、总务与行政费用。

在2018年6月28日交付ES8，产生核心营收之前，这项支出就一直存在了。

2018年这两部分的支出分别是40亿和53.4亿，分别占57.2%和42.8%。

与2017年情况相比，2018年研发费用增长53.85%，增速有所放缓。

销售、总务与行政费用在这三年内，每年都会翻一番。与2017年相比，增长127.14%。

截至2018年12月31日，蔚来持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总额为83.456亿元。

2018Q4：卖车挣钱了，亏损也增多了

作为一家汽车公司，蔚来的主要营收，来自汽车销售。

2018年，一共交付11348辆ES8，销售营收48.5亿，占整体的营收98%。

2018年的四个季度中，为营收贡献最大的，是第四季度。

这一季度一共交付了7980辆ES8，营收34.4亿，占全年营收的69.5%。

而且，2018年第四季度，蔚来实现了0.14亿毛利润，这是这家公司成立以来第一个实现毛利润的季度。

这意味着，蔚来卖车不再亏钱了。

但毛利率只有0.4％，还远不足以覆盖运营成本。

第四季度净亏损为35亿，与第三季度相比，增加24.6%。

车辆交付预期环比腰斩

在财报中，蔚来也对2019年第一季度的营收和汽车交付进行了展望。

• 营收在13.9亿至15.2亿之间，与2018年第四季度相比，减少59.5％至55.9％。
• ES8的交付量在3,500至3,800辆之间，比2018年第四季度减少约56.1％至52.4％。

蔚来给出的解释是，部分原因在于2019年中国电动汽车补贴减少的预期，使得去年年底交付提速，以及元旦和春节假期期间的季节性下滑。

而且不止于第一季度，蔚来首席财务官谢东萤表示，在2019年电动汽车补贴政策不明朗的情况下，预计在第二季度汽车交付也会持续疲软。

此外，蔚来宣布取消2017年签订的在上海嘉定建厂的计划。

财报发布之后，蔚来的股价盘后一度下跌18%。

相比之下，蔚来对标的特斯拉，对2019年的展望则显得乐观许多。

2019年，特斯拉预计会实现36万到40万辆左右的出货量，在美国通用会计准则下，实现正向的净利润。

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