背景
指数基金选A 还是选 C?查了网上的说法,结论就是指数C较之指数A,有高昂的管理费,但是卖出的费率相对较低,其他都基本一样。
SO,指数A适用于长期持有,指数C适用于炒短线,是给不同需求的人准备的。
这个结论是对的吗?
短线是多久?
今天我们用数据来量化分析一下是否真的是这样。
声明
一、本文是一篇严谨的数据分析文章,不构成任何投资意见。
二、本文研究对象直接来源为支付宝,数据下载自新浪财经。(经过交叉对比,数据准确度为100%)
三、再次声明,本文是一篇严谨的数据分析文章,不构成任何投资意见。
背景2
A类基金份额:在投资人申购基金时收取申购费用,并不再从本类别基金资产中计提销售服务费的基金份额,称为A类基金份额。
C类基金份额:从本类基金资产中计提销售服务费,并不收取申购费用的基金份额,称为C类基金份额。
对于个人投资指数基金而言,就跟买卖其他东西一样,其实只关心什么时候买,怎么收钱,什么时候卖,怎么收钱。
关于买卖的方式,在买入和卖出规则中写的很详细。
<A类买入>
<A类卖出>
<C类买入>
<C类卖出>
总结一下买入卖出的收费:
买入涉及到申购费(率)和运作费(率),运作费又包括管理费,运作费和销售服务费。卖出涉及到赎回费(率)。
申购费和赎回费是一次性的,运作费按日计提,已经体现在净值中。
A和C在买入的差别:A在100W之内大概收0.15%左右的申购费,C不收申购费。C会收0.25%的销售服务费,而A不收。所以C的净值会略小于A,并且会持续小于A。
A和C在卖出的差别:C超过1周就不收赎回费,A在2年外才不收赎回费,在1周内,1年内,2年内,一般要收1.5%,0.5%,0.25%的赎回费。
按这个规则,的确是A适合长期持有,C适合短期持有。
理论计算一下,大概在第二年末,即可实现A比C划算(A的折算是0.15 + 0.25 = 0.4%,C是0.25 * 2 = 0.5%)
壹 相关性
首先我们来评估下A和C的相似性。
相似性的专业术语是相关性,它的数学特征是相关系数越接近于1,则相关性越高;相关系数越接近于0,则相关性越差。
在支付宝中查询到的所有上证50指数基金,典型的数据如下。
统计了下所有的上证50相关的A,C指数,相关系数范围在0.999 - 0.999998之间。
结论:可以认为A和C是孪生兄弟,很“相似”。
贰 时间统计
我们来计算下从基金成立以来的收益率,收益率(A > C)翻转的时间。
从招募说明书的买卖规则中,运作费已经包含在净值中,那么收益率的公式:
① A - A2 * (1 - 申购费) * (1 - 赎回费) / A1
② C - C2 / C1
③ 需要计算 A > C
因为刚成立时,A0 = C0,之后Ax ≥ Cx,所以从基金刚成立时统计得到的时间跨度是最小值,此后任意时间买入想要达到A > C都会比这个时间长,且会原来越长。
结果如下表所示:
从上表可以看出,目前已有的基金中,分别有444天和627天,可知,理论推导基本正确。
叁 模拟回测
分别随机统计半年,一年,两年的时间内,A > C的概率:
从上图可以看出,要想100%达到A > C,大概需要670天,而这个数据还来自于分析数据中最好的一组数据。
总结论