预警：韩国市场5G发展降速，ARPU提升不足

No.1

韩国市场5G用户净增规模持续下降，较4G同期出现明显差距

韩国市场5G商用后，前5个月用户发展加速，2019年8月5G用户单月净增达88万。但接下来持续下滑，2020年1月仅为29万，发展速度开始低于4G同期。

数据来源：韩国科技与通信部

商用第三季度，运营商5G用户渗透率平均仅提升1.8pp，而4G同期为6.4pp。从现有情况看，5G网络质量尚需进一步提升（2019年9月的韩国5G基站不合格率高达到21.1%）。与此同时，5G终端的销售增速不足，品类尚需进一步丰富。

注：SKT/KT/LG U+三家运营商4G与5G商用后渗透率发展的平均速度，数据来源：GSMA，韩国通信与科技

No.2

5G市场发展呈现均势，非主导运营商未能获得市场优势

4G商用初期，LG U+通过先发优势、快速渗透与进攻型策略，实现了市场份额与ARPU双提升，并在商用第三季度开始加速发展，取得了弯道超车的效果。

而5G市场，三家运营商同时商用，网络、套餐及营销策略趋同，LG U+则未能展现出明显的市场优势。2019年末，LG U+的5G用户份额已从商用初期的29%降至24.9%，整体移动用户份额也未能显著提升。与此同时，主导运营商SKT的5G市场份额却持续提升，从商用初期的39.7%升至44.6%。从ARPU增长情况来看，SKT的移动ARPU在5G商用后三个季度环比持续增长，2019年四季度增幅为1.8%，而LG U+同期却下降了1.9%。

三家运营商4G与5G初期市场发展情况

注：4G商用，LG U+、SKT在2011年7月1日，KT晚6个月；5G，SKT、KT、LG U+于2019年4月3日同时商用

数据来源：GSMA、运营商年季报、韩国科技与通信部

No.3

5G户均流量增长陷于平稳，尚需应用进一步拉升

5G户均流量初期增长较快，后续趋于平稳，约为4G用户户均流量的3倍左右。数据显示，尽管韩国运营商推出了100GB甚至更多的大流量套餐，但由于大流量应用普及率的提升缓慢，流量在5G商用第二季度后未出现明显增长，户均流量在26.5-29.5GB之间徘徊。尚需通过应用进一步拉动流量的提升。

数据来源：韩国科技与通信部

No.4

韩国5G市场第一轮用户增长曲线走势形成原因：补贴政策和用户体验

第一，运营商以高额终端补贴刺激了用户在初期快速增长，但难以持续。以LG的V50 ThinQ手机为例，2019年5月上市售价为120万韩元（约合人民币6938元），当时运营商则普遍提供60万韩元的折扣（约合人民币3469元），部分代理商和零售商在门店还给予流量赠送和额外补贴，使用户甚至可以免费得手机。LG V50的热卖使韩国在5月一个月之内，就增加了50.7万名5G用户。同时，运营商之间为争抢用户还进行补贴攀比，Galaxy S10上市时LG U+首先推出35%的折扣，随后SKT将折扣提高到40%，到LG V50 ThinQ时三家运营商的折扣均高达50%。高额的终端补贴给三家运营商均带来显著经营业绩压力（2019Q2，SKT(Parent)/KT(Parent)/LG U+的营业利润分别同比下降25.3%/37.9%/29.6%，营销费用分别同比上升3.7%/20%/11.2%），以及韩国管制机构的干预之下，到2019年8月之后三家协商一致下调补贴力度。

第二，5G商用服务尚不足够成熟完善，用户体验不优。根据韩国一项从2019年9月11日至10月6日进行的“5G通信服务调查”显示，在开通5G通信服务半年后，3/4的用户反馈称“不满意”。47.95%的5G用户表示“非常不满意”，而“满意”和“非常满意”的仅占5.26%和6.43%。29.7%的5G用户认为“能使用5G的地域太狭小”；22.8%的认为“费用太高”；19.5%的认为“与宣传相比，达不到预期的下载和使用效果”等。与此相对应的韩国5G商用服务现状，是网络的覆盖广度和深度不足，5G业务性能优势相对4G不显著（根据19年底Opensignal发布的一份实测报告显示，韩国5G手机实际下行平均速度和平均时延为111.8Mbps（14MB/s）和35.9毫秒；4G手机为75.8Mbps（9.48MB/s）和37.4毫秒），5G终端品类少价格高，以及仍然缺乏与5G网络相匹配的现象级应用。

文章作者：中国电信研究院 胡雪原、陈昕、吴启程

文章内容系作者个人观点,不代表融智未来公众号的观点或立场。