VMware 与 Dell 离婚已完成：VMware 市值 638 亿美元、Dell 853 亿美元

VMware Inc.在完成从前母公司戴尔科技公司拆分出来的工作后，今天成为了一家独立公司，此举已进行了好几个季度。按照最近股价计算，戴尔剩余的硬件业务其隐含价值为330亿美元。

截至今天上午，VMware 的市值超过630亿美元，是数据中心和云基础设施管理软件的头部供应商。该公司成立于1998年，六年后被数据存储制造商EMC以6.25亿美元的价格收购。戴尔在2016年收购EMC后，VMware随之成为戴尔的一部分。

戴尔当初为收购EMC支付了670亿美元。这笔交易是科技行业迄今为止数额最大的一笔收购。

VMware的估值从2004年成为EMC旗下一部分时的区区6.25亿美元猛增到今天的100 多倍，将自己打造成为信息技术基础设施管理软件的领先开发商之一。该公司的虚拟化技术在众多企业数据中心遍地开花，可帮助企业更有效地利用其硬件并简化维护操作。VMware的软件还广泛用于公共云环境，该公司在IT市场的其他几个领域也占有一席之地，包括利润丰厚的网络安全领域。

戴尔在4月份宣布了将VMware变成一家独立公司的计划。在分拆之前，戴尔持有这家虚拟化巨头81%的股份。根据交易条款，VMware将向股东支付约120亿美元的特别股息，其中逾90亿美元将分配给戴尔，因为戴尔持有81%的股份。

2016年，戴尔与硅谷私募股权公司Silver Lake一起斥资670亿美元收购了EMC，并一举收购了VMware。《金融时报》报道称，分拆后，Silver Lake在这两家公司中还持有价值110亿美元的股份。

戴尔一度希望继续控制VMware，将其作为更广大的软硬件版图的一部分，但投资者对于它重返华尔街反应冷淡，于是改弦易辙。

与此同时，戴尔的股东持有1股戴尔股可以获得大约0.44股的VMware股。

戴尔表示，它计划利用VMware在分拆时支付的部分特别股息来帮助偿还债务。该公司举债约700亿美元为2016年收购EMC提供资金，截至今年7月底仍有约320亿美元的债务未偿还。另一个关键细节是：VMware自己的80亿美元债务将不再是戴尔未偿还债务的一部分。

通过这次分拆，戴尔一举两得：不仅减少了债务，还简化了资本结构。今年4月戴尔首席财务官Tom Sweet首次详细介绍分拆时表示，此举将使这两家公司有资格进入标准普尔500指数等关键股票市场指数。戴尔还希望债务减少可帮助它获得更多的投资级评级。

虽然戴尔和VMware现在是独立的公司，但两家公司在追求各自增长战略的过程中，预计会继续合作。在分拆之前，它们就宣布了一项协议，以“保留两家公司与众不同的独特方法，共同开发关键解决方案，并统一协调销售和营销活动。”此外，戴尔创始人兼首席执行官Michael Dell是VMware的董事会主席。

戴尔在分拆后的增长计划非常重视边缘计算。戴尔首席执行官Michael Dell在5月份接受外媒采访时说：“如今只有10%的数据是在数据中心之外处理的。但据估计，到2025年，会有多达75%的企业数据将在传统数据中心或云之外进行处理。你的基础设施无处不在，而边缘是增长最快的。边缘会大大加快数字化转型的整个过程。”

上个月，戴尔推出了VxRail卫星节点（VxRail Satellite Nodes），扩展了边缘计算产品组合，这种边缘计算系统可以部署在工厂和商店之类的地方。该产品就是戴尔与VMware一起设计的。VxRail卫星节点产品系列无疑表明了两家公司的合作伙伴关系将在分拆后继续在各自的路线图中发挥多大作用。

Dell在采访时表示：“我们所做的就是将商业关系正式落实为一系列协议。我们共同推动了大量的创新，这种情况会持续下去。”

戴尔增长计划的另一个核心支柱是其Apex产品组合，它使客户能够以X即服务的方式来采购基础设施和软件。鉴于云计算日益普及，HPE等竞争对手也同样采用X即服务方式来推动收入增长。

至于VMware，该公司表示将继续与戴尔的金融服务部门合作，帮助客户为数字化转型项目融资。戴尔在VMware的销售战略中也发挥着重要作用。戴尔渠道销售额约占VMware 2021财年收入的35%。

与前母公司一样，VMware正对X即服务模式和订阅寄予厚望，作为增长计划的一部分。上个季度，VMware的订阅和软件即服务销售额同比猛增23%，增长速度是公司总营收的两倍多。

VMware副总裁Sumit Dhawan表示，从戴尔分家后将使VMware从此摆脱戴尔侧重企业数据中心的经营战略，可以更自由地针对云计算进行投入和收购。

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