中芯国际：部分产业链环节订单“速冻急停”，周期调整将持续至2023年上半年

8月12日上午，中芯国际召开2022年二季度业绩说明会，对于二季度业绩进行了解析，分享了对后续市场结构性分化和产业周期调整的看法，并给出了中芯国际的应对之策。

二季度营收环比增长3.3%，但产能利用率出现下滑

首先，在二季度业绩方面，今年二季度公司销售收入达达19.032亿美元，同比增长41.6%，环比增长3.3%；毛利达7.505亿美元，同比增长85.3%；毛利达7.505亿美元，同比增长85.3%，毛利率为39.4%。

产能方面，中芯国际二季度月产能已由2022年第一季度的649125片8英寸约当晶圆，增加到了673750片8英寸约当晶圆。

中芯国际表示，由于疫情对于人员流动的管控，部分工厂岁修并没有在二季度进行，使疫情对于产出的整体影响低于预期。再加上二季度出货量以及平均销售单价均有小幅增长，因而二季度收入和毛利率都略超指引。

2022年三季度，中芯国际预计销售收入环比持平到增长2%，毛利率在38%到40%之间。

2022年上半年，中芯国际资本开支共计25亿美元，增加了折合8英寸5.3万片每月的产能，进度符合预期，新厂项目亦按计划推进。

但是需要指出的是，2022年一季度，中芯国际的产能利用率高达100.4%，而二季度的产能利用率已经下滑至97.1%。至于产能利用率下滑的原因，可能主要是来自于两方面：1、一季度以来，智能手机、PC、电视等消费电子市场需求下滑，导致对于相关半导体芯片需求也出现大幅下滑，一些芯片设计厂商为去库存，开始减少投片量，这可能将会导致产能利用的下滑；2、二季度中芯国际月产能相比一季度增加了24625片8英寸约当晶圆，增加的产能如果没有对应的新增订单来填补，那么产能利用率自然也将会下滑。

部分产业链环节订单“速冻急停”，周期调整将持续至2023年上半年

从众多半导体大厂的二季度业绩以及对于三季度的业绩预测来看，目前半导体产业已经开始进入了下行周期。

中芯国际联合首席执行官赵海军也表示，2022年上半年，集成电路产业链进入被双重周期叠加影响的阶段：第一是全球经济总量放缓的宏观周期，在疫情和局部冲突等多重因素的影响下，全球经济增长面临较大压力，消费动力不足；第二是半导体市场本身下行的行业周期。在过去几个季度的加速消费后，以及制造环节产能扩张达到一定程度后，行业整体供需逐渐平衡，部分环节进入了去库存阶段。目前，双重周期交互，给市场带来了一些恐慌情绪和不确定性，部分产业链环节甚至出现订单“速冻急停”的极端反应。

赵海军表示，“速冻急停”所有厂商都会面临，可能每家面临的比例不一样。大屏显示驱动、指纹识别等产品，原来终端厂商今年预计的目标比较高，但后来发现近几个月销售量较少，而库存持续提高。因此，后续销售主要是消耗库存，那么厂商对芯片产品的需求可能只有一半或者三分之一。中间设计厂商可能自身库存也比较高，传递到代工厂商这边，就是要求减少投片量。

“可能厂商昨天还要求一个月1万片，第二天可能就会跟你讲能不能现在都停下。”对于“速冻急停”，赵海军进一步举例解释到。

对于此轮半导体下行周期何时能结束的问题，赵海军认为：目前来看，这一轮周期调整至少要持续到明年上半年。具体什么时候结束，要看接下来宏观经济的走势，消费端需求的恢复节奏，以及行业去库存的情况。但可以肯定的是，集成电路行业需求增长和全球区域化趋势不变，虽短期有调整，但本土代工制造长期逻辑不变，“我们对于公司的中长期成长依然充满信心”。

赵海军进一步表示，目前整个行业的供过于求并不明显，很多节点和领域里面的产能并没有增加，供应链成长得很慢，比方说设备供应商交货不快，所以产能建不起来，或者产能没有增加太多。只是因为前几个季度大家拼命买，中间商的库存变多，现在需求下滑，客户不像之前那样买得那么多了。实际上，行业供过于求并不特别严重。

市场出现结构性分化

在今年一季度的业绩说明会上，赵海军就表示，目前市场已不再是全面短缺，而是结构性短缺。比如手机等消费电子，库存相对较高，需求大幅削减。预计今年全球智能手机销量相比之前的预期至少要减少2亿部，而且大部分影响的都是中国手机品牌。但也有一些产品（新能源汽车、显示面板和工业领域相关芯片）原来库存就很低，仍供不应求。

当时赵海军还透露，结构性缺货的头部客户，还在和中芯国际签订长期合作协定。而从公司已有的产能来分析，还是不能满足头部客户的需求，并且缺口还是很大。并预计中芯国际现在建立的产能还远远不能满足客户需求，预计今年产能仍然会供不应求。尤其是MCU、超低功耗、电源管理、驱动芯片等领域。

在此次二季度的业绩说明会上，赵海军再度提到，此轮半导体下行周期中，不同应用领域出现了结构性分化的趋势，智能手机仍然在消化库存，消费电子需求疲软，而汽车电子、绿色能源、工业控制等领域的需求依然保持稳健增长。

应对举措

为了应对这个结构性变化，中芯国际从去年就开始提前布局，加强与客户，尤其是与终端整机公司的沟通，充分了解市场实际需求，提前战略性调整产能，削减大屏LCD Driver、指纹识别、低端CIS等市场逐步饱和的产能，避免无序竞争，增加模拟和数模混合类特色工艺产品，如电源管理，高端MCU、OLED Driver、WIFI 6等差异化平台的产能，动态契合快速变化的市场，满足终端不同应用的场景需求。

中芯国际认为，下半年细分领域结构性紧缺的情况仍将继续，其将加快调整步伐，各个厂区互相调配，把更多产能投放到相应短缺的平台上去，供过于求的产品少做一点，需求好的、有技术创新的、价钱好的产品多做一点。

赵海军则表示，公司依据坚实的客户群基础及业务领域的多样化特点，对客户体系进行优化：一方面加强与头部客户和增量市场中最有希望成为头部的客户合作，提升客户黏性；另一方面继续为全球客户服务。在行业周期的波动中，不同地区的需求因为种种原因，下探的时点未必同步，下探的幅度也不尽相同，中芯国际依托自身及客户的全球化布局，根据不同地区不同客户的需求进行灵活调配，以应对逆风周期带来的不确定性。

编辑：芯智讯-浪客剑