重磅！爱立信不惧通信寒流，Q4销售额增长6%

站在2026的伊始，咱们回首爱立信走过的2025年，不仅是一个充满挑战的年份，更是一个蓄势待发的年份。从爱立信的2025review我们看到了爱立信过去一年，这一年爱立信在西伯利亚寒冷影响之下仍然“莫道前路多险阻,揽月摘星未可知”般前进在通信行业的寒流中，他们筚路蓝缕奋斗在5G/5G-Advanced的交付和全球6G技术预研和标准的奋斗中，迎来了2025年的丰硕成果。

2026年1月23日，爱立信CEO鲍毅康总在瑞典斯德哥尔摩发布了《Fourth quarter and full-year report 2025》的财报。从财报中，我们可以看到这家全球通信巨头正在逐步消化多年来的调整成果，稳步进入了新的增长轨道，我们不得不感叹，虽然全球市场风云变幻，西伯利亚寒冷的政策影响了部分市场的营收，但爱立信凭借自己深厚的技术积淀和灵活的市场策略应对挑战，正稳步迈向下一个辉煌。

别看当下西伯利亚寒冷影响下，全球通信行业进入寒冬，但是爱立信逆势而上在2025Q4销售额取得6%的增长，均摊到全年总销售额增长2%的不易成绩，扣除外汇波动的影响，爱立信却依然展现出了强劲的增长势头，特别是在5G核心网络、云软件和企业市场领域的发力，可以说，整份财报看下来，除了外汇汇率波动的不利影响，几乎无可挑剔。

这些年，在国内很多读者的眼里，外企仿佛已经成为“行将就木”，“风烛残年”好像他们已经被历史淘汰一般，反而是国内各种ICT公司“遥遥领先”、“远远超越”、“断层式碾压”等等，充斥着互联网，当然国内公司的进步也非常之大。

在2025年的11月，外界传闻英伟达入局诺基亚之后，爱立信快速调整了内部架构路线，外界猜测纷纷。不过看到爱立信的快速转向，不得不感叹，谁说世界上没有奇迹？

要知道，爱立信不是刚刚才开始进入“复兴期”，在2025年Q4的亮眼表现，也正是这些年努力调整和创新的积累结果。单看Q4的财报，爱立信实现了6%的有机销售增长，几乎涵盖了所有业务领域，其中以云软件和服务部门的增长最为显著，竟达到了12%的增长。更令人惊叹的是，在全球5G和6G市场竞争异常激烈的背景下，爱立信因为一些原因错失Greater China市场的大量份额，仍然能够在移动网络和企业市场的合作中展现出明显的优势。

尽管公司整体销售相比之下额有些小幅下降，从72.9B SEK降到了69.3B SEK，但通过优化运营、加强市场布局，爱立信依然获得了稳步的毛利和净收入增长。在保持技术创新和全球市场布局的同时，他们通过内部管理的高效执行，确保了利润率的提升，Q4毛利率达到47.2%，相较去年同期的44.9%明显增长。

有小伙伴会说，三毛厂市场为啥能够快速破局？我想这应该得益于爱立信领导层高瞻远瞩“全力以赴，差异化竞争”的营销布局分不开。

我们来看看爱立信如何在全球市场的不同区域玩转这个“战略游戏”，从财报来看，2025年Q4的整体市场情况并不乐观，尤其是在东北亚地区，销售额出现了下降，不过爱立信的欧洲、中东和非洲地区表现出色，东南亚和印度市场也稳定增长。不得不说，爱立信的市场布局真的可以用“精准”来形容。

为什么这么说？你看，全球通信行业并非一片坦途，尤其在5G普及的大背景下，各大厂商都在“抢市场”。爱立信深知自己不仅要在技术上领先，还得在市场份额上有精准布局，相比其他友商，爱立信并未选择跟随市场的脚步，而是根据不同地区的需求进行灵活调整，这才让它能够在纷繁复杂的市场中站稳脚跟。

要说最让人振奋的还是爱立信在云软件和服务领域的表现，尽管整体市场趋于饱和，但爱立信依旧成功发力，特别是在5G核心网络、企业市场以及“任务关键型网络”的推广方面取得了不小的进展。要知道5G核心的技术含量和市场前景都是毋庸置疑的，它不仅为通信行业带来了新的发展机遇，也给爱立信带来了源源不断的增长动力。

说完爱立信销售额和Cloud的快速增长，那么他们的毛利润的快速提升是怎么做到的呢？

我们常说利润永远是企业最硬的“铁饭碗”，而爱立信在这方面可谓是稳如泰山。在25Q4的财报中，爱立信的调整后毛利率从去年同期的46.3%提升至48.0%，单这一项的提升，就能看出公司在内控和战略上的成功。纵观整个财报，爱立信不仅减少了运营成本，还通过优化供应链和资源调配，不断提高自身的盈利能力。

更有意思的是，爱立信25Q4的营业利润和EBITA利润分别达到了11.6B SEK和12.7B SEK，利润率分别为16.7%和18.3%。这种在全球竞争激烈、通信行业压力山大的情况下还能维持的高利润率，足以说明他们在技术上的深厚积淀和高效执行力，尤其是在移动网络领域，爱立信的技术领先性和市场认可度无疑是支撑其稳健增长的关键因素。

要说最能代表一家公司“强大肌肉”的，不仅仅是技术和市场份额，还有的现金流。从爱立信的财报来看，自由现金流虽然有所下降，从15.8B SEK降到了14.9B SEK，但依然维持在一个健康的水平，尤其是在如此复杂的市场环境下，仍然能够保持强劲的现金流，足以说明爱立信公司资本结构的稳健性。

更值得一提的是，爱立信在2025年还成功保持了62%的净现金增长，从37.8B SEK攀升至61.2B SEK，这为未来的投资、并购以及股东回报提供了坚实的保障。对于爱立信这样一个靠技术驱动型企业而言，强大的现金流不仅能为其技术研发提供支持，还能确保公司在面临市场波动时能够从容应对。

股东回报总是投资者最为关注的焦点。爱立信这一次也没有让股东失望，他们宣布将每股派息3.00 SEK，并计划进行150亿SEK的股票回购计划。通过这些举措，爱立信不仅向股东传递了积极的信号，也加强了市场对其长期盈利能力的信心。毕竟能够在全球竞争如此激烈的市场中保持强劲的增长和盈利，爱立信的股东自然也应该得到应有的回报。

股息的增加和股票回购计划的提出，既是对爱立信未来财务表现的充分肯定，也是公司在资本市场上塑造良好形象的一个重要举措。试想一下，能在市场动荡之中依然坚持增加股息和回购股票的公司，其背后的韧性和实力可想而知。

当然说到爱立信这样一家以技术为主导的全球无线通信巨头来说，他们在技术领域的投资才是他们布局未来的核心竞争力。

说到技术，爱立信可谓是“压宝”最为精准的典范。大家知道通信行业的核心竞争力不仅仅依赖于现有市场的开拓，更依赖于前瞻性的技术投资和研发。2025年，爱立信依旧坚守在技术创新的前沿，特别是在AI原生、安全、自治移动网络等领域加大了研发的投入。这些投资不仅为公司带来了新的业务增长点，也让它在未来的竞争中占据了绝对的制高点。

从2025年Q4的财报来看，爱立信的研发支出并未减少，相反他们依旧保持了强劲的增长，持续推动5G核心网络、6G、以及“智能网络”技术的创新，这种技术上的“持续投入”，与很多企业“追求短期回报”的策略形成鲜明对比。爱立信深知，在全球通信市场中，谁能掌握下一代技术，谁就能掌握未来的市场主导权。

因此，爱立信未来几年在技术上的领先地位几乎是板上钉钉。AI技术的加速应用，不仅可以提升网络的智能化和安全性，还能通过降低运营成本、提高效率，进一步增强公司的竞争力，而在6G时代的“先行者”地位，无疑为爱立信打开了新的增长空间。

在全球运营市场的布局上，爱立信的成功之处在于迅速从“卖产品”转变为“卖解决方案”，不再单纯依靠硬件和设备销售，而是通过全方位的综合解决方案，帮助各地运营商和企业客户解决网络建设中的复杂问题，进而推动长期的合作关系。

回看2025年Q4的财报，爱立信的全球运营状况非常有意思，尽管总体销售出现轻微下降，但欧洲、中东和非洲（EMEA）及东南亚、印度地区的增长表现相当亮眼，尤其是在全球5G网络和企业级网络的建设中，爱立信凭借“全栈式解决方案”，在这些地区获得了越来越多的市场份额。

从欧洲的“老牌市场”，到东南亚、南亚大国（南大）印度等新兴市场，爱立信通过精准的市场定位，逐渐树立起自己在各地的优势地位。可以说，爱立信的全球布局已经从单一的“销售”转向了更加多维的“合作伙伴关系”，其战略价值也在全球范围内得到了全方位的体现。

当然，在全球布局中也有些市场区域表现相对疲软，东北亚地区的销量下滑，正是公司在市场战略调整中需要重点关注的问题，爱立信如何调整策略，提升该区域的市场份额，是公司未来的关键考量。

对于2026年，爱立信有了明确的展望。公司预计，2026年全球RAN市场将保持平稳，而任务关键型市场和企业市场将继续增长。显然爱立信已经将目光从传统的通信网络，拓展至企业级解决方案和智能网络。这不仅让爱立信在2026年能够在竞争激烈的市场中保持活力，也让它在5G、6G技术的应用场景中，找到了更多的商业机会。

在5G领域，尽管市场已经进入成熟期，但爱立信并未停下脚步。公司计划加强对企业市场、工业互联网、自动驾驶等领域的投资和技术研发。对于6G的布局，爱立信更是提前部署，力图在新一代移动网络的技术标准和应用中，抢占先机。

从目前的财报来看，爱立信的投资策略和研发计划，已经将公司的发展脉络与未来的通信技术趋势紧密相连。在接下来的几年里，爱立信不仅会继续加大对5G和6G技术的研发投入，还将进一步深化在企业级市场、工业互联网等新兴领域的布局。无论是通过并购、还是自有研发，爱立信都将继续拓展新的业务板块，寻找增长的突破口。

虽然爱立信在2025年展示了强劲的业绩表现，但不可否认全球通信行业仍然充满了竞争压力。从市场份额的争夺，到技术的竞争，爱立信依然面临着众多挑战，尤其是在5G核心网络和云服务领域，除了爱立信，华为、诺基亚、三星等竞争对手也在积极布局。

然而，正是这些挑战为爱立信带来了前所未有的机遇，5G/5G-Advanced/6G技术的加速发展带来了大规模投资的机会，企业级市场的崛起也为爱立信提供了新的收入来源，此外全球智能化、自动化、物联网的需求不断增加，爱立信在“任务关键型网络”和“企业解决方案”领域，能够通过技术创新获得更多的市场份额。

所以说，在未来几年，爱立信不仅要面临技术竞争的压力，还要应对来自全球政策变化和市场环境的不确定性的挑战。但是这些无疑会推动公司继续提高其技术水平、优化管理，最终带来更大的市场回报。

回顾2025年，尽管在全球通信寒冷影响下，爱立信面临了不小的挑战，但公司依然通过高效的运营、持续的技术创新，以及全球化的市场布局，稳定了其在全球通信行业中的领导地位。

展望2026年，爱立信在技术研发、全球布局以及股东回报等方面的持续发力，必将为公司带来更多的发展机遇。未来爱立信将继续在5G、6G、AI技术等领域不断深耕，同时在全球市场的布局中，进一步巩固自己的市场地位。总之爱立信2025年表现优秀的可圈可点，期待他们继续创造更大的辉煌！

参考资料：

1、Ericsson reports fourth quarter results and full-year results 2025

https://www.ericsson.com/en/press-releases/2026/1/ericsson-rapporterar-fjarde-kvartalet-och-helaret-2025

2、Ericsson CEO slides

https://www.ericsson.com/48f6bd/assets/local/investors/documents/financial-reports-and-filings/interim-reports-archive/2025/12month25-ceo-slides.pdf

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