碳化硅大厂Wolfspeed即将清盘？股价暴跌近26%！

美国碳化硅（SiC）材料龙头大厂Wolfspeed于当地时间5月8日美股盘后公布2025财年第三财季财报，不仅业绩不佳，市场更担心Wolfspeed无法与债权人达成协议，引发了其股价于5月8日的交易中暴跌25.96%，收于每股3.28美元。

根据Wolfspeed公布2025财年第三财季财报显示，该季营收同比下滑7%至1.85亿美元。其中，莫霍克谷（Mohawk Valley）工厂的营收约7,800万美元；经调整每股亏损为72美分，亏损幅度较去年的每股亏损62美分进一步扩大。同时，Wolfspeed并未提供第四财季财业绩指引。

作为车用碳化硅行业的领导厂商，Wolfspeed近年来投入数十亿美元在美国建立SiC制造能力，但持续深陷亏损，今年来股价已腰斩，股价也惨跌至只剩个位数。

瑞穗分析师指出，由于欧美电动车需求低迷，影响了该公司的的成长前景。

TD Cowen分析师指出，Wolfspeed进行财务重组的可能性越来越高，故暂停对该公司提供评级和标价，认为该公司资本结构和未来盈利存在不确定性，难以建立估值框架。

Wolfspeed在财报电话会议上指出，债务谈判应不会对持份者造成重大影响，可能通过法庭内（in-court）或法庭外（out-of-court）方式进行谈判，公司将在下一份10-Q报告中加入“持续经营疑虑”相关措辞。

Susquehanna International Group分析师指出，这番言论可能是Wolfspeed即将清盘（liquidation）的最新迹象。分析师也认为，Wolfspeed虽努力提升碳化硅生产能力，却难敌中国碳化硅衬底制造商的激烈竞争。

根据市场研究机构TrendForce的最新报告显示，2024年全球N-type（导电型）SiC衬底产业营收同比下滑9%至10.4亿美元。从各供应商营收市场份额来看，Wolfspeed仍以33.7%的市场份额维持第一，而中国厂商TanKeBlue（天科合达）和SICC（天岳先进）则分别以17.3%和17.1%位列第二、三名，二者合计拿到了34.4%份额。其中天科合达是中国本土功率电子市场最大的SiC衬底供应商，而天岳先进则在8英寸晶圆市场中占据领先地位。

此外，市场还担心担心美国拜登政府时期依据《芯片与科学法案》向Wolfspeed提供的7.5亿美元补贴和减收减免可能发生变化，因为美国现任总统特朗普此前就一直希望能够撤销“芯片法案”的补贴政策。果真如此的话，Wolfspeed后续的财务状况将会更加雪上加霜。

编辑：芯智讯-浪客剑