收入回升/騰訊音樂拓新業務 廣告收入勢增

騰訊（00700）持股52.5%的騰訊音樂（01698），受社交娛樂業務拖累，上季收入按年料跌4%，但由於嚴控成本及在線音樂付費率上升，上季經調整淨利潤預料介乎14.1億至15億元（人民幣，下同），按年升70%至80%。

中信証券指出，騰訊音樂持續降本增效，而且在疫情影響下未能舉辦「TMEA盛典」，令銷售費用降幅顯著，同時，創新業務包括直播演出品牌TME Live、虛擬音樂產品TME Land等進展理想，有望拓展變現模式。

不過，社交娛樂業務繼續受壓，該行提到，面對直播行業競爭及疫情拖累，估計騰訊音樂上季社交娛樂MAU（月均活躍用戶）約1.44億戶，按年跌18%，付費用戶數更按年跌22%至702萬戶，惟ARPPU（每位付費用戶平均收入）按年升3.5%至181.2元。

另外，交銀國際表示，關於開屏廣告（Splash Ads）整改等的影響已在去年逐步消化，激勵視頻等新的廣告類型有助吸引新廣告主，帶動廣告收入增長。該行估計，騰訊音樂上季經調整淨利潤約14.1億元，按年升70%。