疯狂数字经济遇到尴尬新能源

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‍3月制造业PMI录得51.9%，高于市场预期，景气水平仍为近两年次高点。

大型企业的新订单也进一步回升0.4个百分点至56.5%，指向需求端复苏较为稳固。3月经济修复动能并不弱。

但是新出口订单较上月回落2个百分点至50.4%，外需压力逐步凸显。而且企业利润下滑较为严重。

市场猜测不排除政府会出台新的政策进一步刺激经济。

总体来说，当前经济可以更加“乐观”些，“朱格拉周期”带来的制造业投资强劲，稳增长“加力”带来的基建投资韧性，疫后修复带来的消费增长等。

此前《慢投资》一篇文章认为，四月行情可期，现在我们继续维持这个观点。

1、尴尬新能源

最近几天中午，有一个很奇怪的事情，那就是中午新能源代表的电力设备板块资金大幅流入，但是到了下午，这个板块资金大幅流出。

当然整体上看，最近每天电力设备板块几乎都有七八亿资金流入。

跟机构人士聊天才清楚。原来机构继续减仓电力设备板块，由于此前机构新能源板块公司配置过多，据悉还要减持10个点左右。

但是无论机构怎么减持，当前新能源板块资金是在逐步流入。

自然，机构减持的资金，很多是流入人工智能板块。据说市场段子是，死也要死在数字经济板块。

对于当前的人工智能，业内将行业成长周期划分成7个阶段 : 1、朦胧期、2、预热期、3市场启动期、4、业绩爆发期、5、竞争加剧期、6、行业稳定期和7、衰退期。

当前国内尚处于各个巨头准备陆续发布我们自己的类ChatGpt平台的预热期，而美国因为ChatGPT的广泛使用已经处于市场启动期。

目前意大利个人数据保护局宣布，禁止使用聊天机器人ChatGPT，并限制开发这一平台的OpenAI公司处理意大利用户信息。同时个人数据保护局开始立案调查。

估计中国未来也是实施类似的方法，这样肯定加大国内的人工智能的投资建设。

对于如何选择AI公司，知名分析师胡又文认为：有三个原则。第一具备通用工具卖铲子属性的公司 ;第二，能够充分利用智能化技术提升Arpu值;

第三具有独特的卡位优势或者技术门槛第一、是具备通用工具，典型的其实就是英伟达。无论应用谁走出来，无论将来的哪个平台型公司能够胜出，算力都是不可或缺的，这是典型一个卖铲子的公司。

第二，能够充分利用这个技术提升 Arpu值(每用户平均创造的收入)的，类似于社交、电商、教育、医疗，其实都是这个方向。

第三，一些独特的竞争优势，比如微软。国内以后也会出现竞争优势非常突出，在某个行业具有垄断优势的。可能包括数据、资源、用户都是垄断的，其它竞争者哪怕有AI技术赋能，想要突破这个护城河也很难。

所以我觉得要从这三个方向去寻找好的公司平台型公司肯定是成长最确定，护城河最高，但也是最稀缺的。产品型公司，比如上游卖通用工具、卖铲子的，这个公司弹性会很大。

2、生猪板块黄金买点出现？

浙商分析师认为，当前北方母猪淘汰水平被严重低估，产能缺口或将启动一轮新的大周期，二季度的持续亏损有望进一步强化产能去化预期。

当前出栏体重仍处于相对高位，二季度猪价将进一步下探见底，考虑到南方梅雨季节临近，可能增加南方疫病传播风险，并判断二季度产能有望陆续出清。

随着大宗农产品价格进入下降通道，集团企业养殖成本有望在二季度迎来明显改善。板块持续磨底后估值处于历史底部。

浙商分析师认为，养殖板块黄金买点的出现。推荐：新五丰、牧原股份、温氏股份、天康生物；关注巨星农牧、唐人神、华统股份。

3、复合箔材&钠电池大涨

昨天广汽埃安发布一款枪击不起火不爆炸的电池，采用了复合集流体方案等技术，发布会明确复合箔材安全提升属性，整车端加速推进，这是全球首次实现电池整包用枪击穿不起火。

此前市场对复合箔材成熟度分歧较大，此次广汽埃安发布，量产节奏有望进一步加速。

分析师预计，6月左右可以看到头部企业复合箔材的验证与量产进展，预计下半年大中型电池厂参与终端应用。

二季度观察产业化的几个节点：1）设备端：建议关注超声波滚焊设备批量订单落地情况，具有一定程度的前瞻性；

2）材料端：关注宝明科技1.5亿平方米PET复合铜箔产能的订单落地情况，及其PP复合铜箔的送样进展。我们认为复合铝箔和复合铜箔量产订单均有望在今年落地。

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