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鸿博股份:股权激励难挡调整之势,AI牛股暴跌6.8%,消息面利空仍在发酵

AI的热度,从年初一直延续到年中。最近,A股市场又涌动着一股“英伟达热潮”,相关个股也是一路高歌猛进,鸿博股份(002229.SZ)便是其中之一。

6月13日晚间,鸿博股份发布2023年限制性股票激励计划,本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为650万股,约占本激励计划草案公布日公司股本总额4.98亿股的1.30%。

通常来说,股权激励作为公司吸引和留住优秀人才,充分调动高级管理人员及核心骨干员工的积极性和创造性的手段,对于公司而言应该属于利好。不过,二级市场投资者对此貌似并不买单,今日股票大幅低开,随后震荡走低,盘中一度下跌至8%,截至6月14日收盘,股价报收35.07元,下跌6.8%,总市值173亿元。

钛媒体APP注意到,利好之所以难挡调整之势,或许是公司近来消息面不平静。据悉,6月12日,公司控股股东被强制平仓,而此消息还在继续发酵;6月13日晚间,一则标题为“关于鸿博股份进入退市整理期交易的风险提示公告”的微信公众号截图,在网络上迅速传播。虽然事后被辟谣,称此举为标题编辑错误,但已经引发恐慌情绪。

此外,今日调整下跌还可能和公司股价短期涨幅过大相关。基于上述背景,投资者或许对目前处于高位的股价感到担忧,所以开始卖出股票避险。

激励对象为AI人员,完成考核寄托英博数科

鸿博股份股权激励(草案)显示,激励对象共计11人,包括公司及子公司董事、高级管理人员,还有英博数科(为鸿博股份子公司,以AI业务为主)核心业务骨干。其中,李宁是公司董事、副总经理、英博数科的执行董事和法定代表人,周韡韡是公司副总经理,负责公司在人工智能AI板块的业务,其余9人均为英博数科骨干人员。

而限制性股票的授予价格为每股18.92元。截至6月14日收盘,鸿博股份股价为35.07元。此次鸿博股份授予价格相当于当前价格接近打了对折。实际上,在年内,对折股权激励并不少见,如温氏股份(300498.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、宁德时代(300750.SZ)此前均抛出过授予价格接近对折的激励方案,更早前甚至不少公司抛出“0元购”“1元购”等低价激励方案,这也引起了市场对于股权激励定价合理性的关注。

不过,相比于定价,鸿博股份解锁条件较为显眼。作为公司的董事、高管,考核公司层面和英博数科的业绩目标,第一个解除限售期为2024年,该年上市公司营业收入不低于5.97亿元,同时英博数科2024年度营业收入不低于2.73亿元;第二个解除限售期为2025年,该年上市公司营业收入不低于6.51亿元,同时英博数科2025年度营业收入不低于3.27亿元。而英博数科9名核心业务(技术)骨干人员,仅考核英博数科的业绩目标,目标营收同上。

从上述数据来看,鸿博股份可能除了意在向市场传递英博数科的盈利预期之外,貌似也将业绩希望寄托在英博数科业务中。

实际上,早在2022年11月17日,鸿博股份就发布过股权激励方案,而当时激励对象名为周韡韡,为公司(含子公司)的核心骨干人员,授予的限制性股票数量为85万股,约占公司总股本的0.17%。据悉,当时设置相应的业绩考核目标,分别为2023年、2024年营业收入不低于5.69亿元和5.97亿元。

如是“专人设置”的股权激励也引起深交所的关注。随后,深交所下发关注函,要求公司说明激励对象选取的方法及其合理性,获授限制性股票数量的确认依据,与其贡献程度的匹配性,是否存在利益输送的情形。

同时,有鉴于2021年鸿博股份营收就已超过5.74亿元,未来业绩考核目标甚至一度低于两年前收入?深交所要求结合公司近年业务发展和财务数据,说明业绩考核目标的确定依据,较2021年基本持平的原因及合理性,能否达到激励效果等。

股价从波澜不惊,到遭遇爆炒之谜

鸿博股份之所能成为“英伟达概念股”,这与其北京AI创新赋能中心项目有关。

2022年8月15日,鸿博股份宣布与中关村中恒文化科技创新服务联盟、英伟达、英博数科三家公司签署《合作协议》,共同合作成立北京AI创新赋能中心,向人工智能领域跨界。由此,鸿博股份不仅搭上AI概念,并傍上ChatGPT美股巨头英伟达。

其中,鸿博股份提供资金、英伟达负责技术,整体通过英博数科组建专业团队,进行产业投资、培育和运营。起初,上述合作公开后,并未在市场引起明显水花。2022年8月-2023年1月20日期间,公司股价整体在6元-8元附近波动,走势波澜不惊。转折发生在今年1月下旬,从1月20日起,鸿博股份股价开始进入暴涨区间,一度从6.72元涨至6月12日的39.51元,5个月涨幅高达487.95%,成为资本市场的一匹黑马。

而其股价大涨的原因,可能与市场对ChatGPT概念股、AI概念股的追捧相关。研报显示,AI是未来的趋势,在AI里面算力是重要的硬件基础。而算力的核心,便是GPU,它决定着大模型的计算速度。相较来说,目前中国GPU的发展,还有很长的一段路要走。而英伟达,是全球赫赫有名的GPU生产商。因此,此次合作,对鸿博股份来说,确实是一大利好。

还有一个背景是,英伟达今年一季度实现营收71.9亿美元,超出此前市场预期的65.2亿美元,预计第二季度营收110亿美元,上下浮动2%,大幅超出市场预期。受此刺激,英伟达股价出现大幅上涨。进而可能也刺激着其“远房亲戚”鸿博股份在A股市场上的股价。

实际上,在鸿博股份暴涨期间,钛媒体APP发现,当时和英伟达合作只是达成协议,并且2022年年报显示,北京AI创新赋能中心要到2025年12月31日之后才可使用,然而就因字面上涉及英伟达、涉及AI,股价便一飞冲天。

有二级市场人士告诉钛媒APP,在ChatGPT引发AI浪潮后,国内科技巨头齐上车,自研AI大模型进入百花齐放阶段,算力军备竞赛亦由此拉开大幕,但是具体到某一个公司而言,其未来产业盈利变现能力目前仍待观察。因此,投资者对于此类题材股必须保持理性,不宜追涨太多,以防止飞上天的鸡毛突然回落。

跨界AI是虚是实?监管层也在质疑

牵手英伟达,鸿博股份跨界AI是虚是实?后续可能还需要看双方是如何进行合作。

首先,合作,是一种双向选择。对于英伟达来说,中国市场肯定是一块巨大的蛋糕。市场消息显示:目前英伟达已经在无锡、南京、丽水和北京四个城市建立AI创新赋能中心。想要打开中国市场,合作者的需求资源和资金实力便是重要的决定要素。若资源不足,则面临被替换的风险。

其次,具体合作中,英博数科主要提供算力出租和高端AIDC(自动标识与数据采集)一站式服务两项业务。其中,算力出租业务中,英博数科需从英伟达处购买GPU和DGX等高性能算力设备,然后形成Superpod DGX进行出租。事实上,目前市场上除鸿博股份外,还有工业富联、天准科技、亚康股份等多家英伟达概念股。其中采购是最常见的合作关系,但从相关公告来看,大部分所谓概念本身并无实际业务支撑。

值得注意的是,与英伟达合作可能也存隐忧。因为供应链会受中美关系影响,毕竟中美关系阴晴不定,若关系紧张,会不会对公司的算力设备采购产生巨大的负面影响?针对上述问题,钛媒体APP以投资者身份致电鸿博股份询问,上市公司回复存在这种风险,当问及如果发生这种风险是否会影响公司业绩,公司则表示可能会产生影响。

最后,押注英博数科,但其业务落地,仍有较大不确定性。短期内,英博数科成为鸿博股份的救命稻草,若其发展不及预期,鸿博股份又将何去何从?今年一季度季报显示,公司净利润为-1825万元,同比下降42.7%,从财务数据来看,有AI加持的鸿博股份业绩还是暂未体现。

实际上,对于鸿博股份AI业务的虚实,监管层也有所质疑。

深圳证券交易所在2023年5月26发出《关于对鸿博股份有限公司2022年年报的问询函》。涉及公司营业收入、净利润、非经常性损益项目、货币资金、其他非流动资产、其他应收款、股票激励计划、人工智能科技领域项目等问题。

其中与人工智能科技领域项目相关。问询函要求公司就5个方面提出补充资料。说明赋能中心项目的目标客户及盈利模式、资金投入计划及投资回报期、项目效益测算情况等。说明公司赋能中心主营业务门槛。补充说明与英伟达的具体合作模式及合作稳定性、风险、已投入资金情况、占公司业务比重及在手订单情况。

以及英伟达向公司所提供设备的具体情况、说明赋能中心业务预计对2023年净利润影响情况是否具备相应的技术及人才储备实施上述项目。

这些问题可以说是鸿博股份的AI项目、与英伟达合作的核心和实质。针对深交所问询,鸿博在2023年6月2日公告称延期回复深圳证券交易所2022年年报问询函。直至今日,仍旧没看到公司正式的回复。(本文首发钛媒体App,作者|翟智超)

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