交银国际：维持腾讯(00700)“买入”评级 目标价降至399港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，维持腾讯(00700)“买入”评级，预计今明两年收入分别增长13%和10%，净利润分别增长27%和16%。《无畏契约》表现值得重点关注，主因腾讯在射击游戏品类营运经验丰富，长期或贡献收入增量。但考虑到暂未有新游戏定档，对标行业平均下调游戏估值，给予腾讯盈利业务20倍市盈率预测，目标价由450港元降至399港元，估值偏低。

该行预计，腾讯第二季总收入为1530亿元人民币，同比增长14%，与市场预期一致。当中，游戏/增值服务/广告/金融科技及云收入料分别同比增长9%/9%/24%/19%。经调整营运利润料为451亿元，同比增长23%，营运利润率29.5%，预计经调整净利润和净利润率为353亿元和23%，市场预期为366亿元和24%。此外，受季节性因素影响，交银国际预计腾讯第二季游戏收入同比增长9%，略低于早前预期的10%，海外游戏表现是拉动收入增长主要动力。新游戏《无畏契约》和《命运方舟》分别在7月12日和月20日上线，或将推动第三季游戏收入。