【出麒致勝】中電信雲網融合具領先優勢

元宇證券基金投資總監 林嘉麒

國家經濟暫時受多個因素影響，投資者在觀望下，大部分板塊股價出現大波幅，相反電訊股明顯穩定。國家上半年電信業務收入平穩增長，累計完成8,688億元(人民幣，下同)，同比增長6.2%。三大電信商企業積極發展IPTV、互聯網數據中心、大數據、雲計算、物聯網等新興業務，上半年共完成新興業務收入1,880億元，同比增長19.2%，是看好行業前景的一大賣點。

其中，中國電信(0728)積極履行建設網絡強國和數字中國進以雲網融合為核心特徵的數字信息基礎設施建設，為賦能千行百業數字化轉型貢獻力量，與中國聯通(0762)強化網絡共建共享深入實施雲改數轉戰略。公司亦率先推出一體化算力套餐，為客戶提供全系列、標準化、一站購齊、便捷交付的算力服務產品，持續深化AI核心技術自主研發，打造通用大模型和定製化行業大模型，提供端到端一體化的AI服務，圍繞金融、文旅、教育等行業，打造上百個場景化綜合智能解決方案。

從公司中期業績也看到其前景，期內經營收入為2,607億元，同比增長7.6%，其中服務收入2,360億元，同比增長6.6%，持續高於行業增幅。EBITDA為733億元，同比增長5.0%。淨利潤202億元，同比增長10.2%。中電信中期股息上半年將派息0.1432元，是股東應佔利潤的65%，已提升至接近其2023年整體承諾的70%以上。

手機直連衛星服務續突破

近日華為新出手機令市場對國家科研技術突破見驚喜，筆者焦點同時放在近日正式上線的中電信「手機直連衛星」服務，只要透過華為兩款新手機則可以辦理使用，而據了解目前只有中電信提供此服務。

此服務充分發揮公司在天通一號衛星獨家運營優勢，支持地面4G、5G及天通一號衛星通信能力，實現「5G+衛星」融合通信。

另外，公司的天翼量子密話用戶數已超70萬，近日在2023年中國國際數字經濟博覽會更獲得「新成果」一等獎，是對其產品數字化能力、創新能力的肯定。中電信近期於3.7港元水平整固，預期股息率高達6.8厘，估值平宜。儘管短線受美國未來加息憂慮而令股價受壓，惟市場已預期美國息口已距離見頂不遠，可考慮收集中電信作為投資組合內的中長線持有的收息股。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)

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