毛語倫比/與英偉達合作惹憧憬 AMD買入價95美元\毛君豪

提到美國人工智能（AI）芯片巨頭，大家一定聯想到英偉達（US：NVDA），然而，是次想談其競爭對手美國超微公司（US：AMD）。AMD自知不能匹敵英偉達，所以選擇合作，藉此加入AI熱潮。

英偉達在製造最好GPU以滿足高端遊戲市場方面佔據明顯優勢，而AMD決定放棄下一代Radeon遊戲GPU的高端選項，將資源轉移到構建用於AI和高性能計算的GPU上。由於生成AI工作負載提供服務的硬件和組件需求旺盛，而這個領域目前資源供應和製造能力有限，因而2020年時GPU短缺和價格飆升的情況或會再次出現。目前英偉達的A100和H100芯片推算到2027年將飆升至1500億美元，在其H100 GPU上享有着823%的超高利潤率，AMD當然希望能成為其中的一分子。

AMD最近宣布推出專為雲服務、智能邊緣和電信打造的AMD EPYC 8004處理器，新處理器系統提供高達兩倍的SpecPower性能功耗優勢，並有可能在5年內為客戶節省數千美元的能源成本。

業績料明年開始好轉

然而大行對AI前景有不同看法。美銀和花旗並不看好AI成果。相反，高盛則認為AI仍處於新技術周期的早期階段，將會有進一步優異表現。

未來幾年隨着高端計算和數據中心的持續增長，AI發展將大量增加對GPU和CPU的需求。正如AMD首席執行官蘇姿豐所言，AI為AMD帶來了跨越雲、邊緣和日益多樣化的智能端點的數十億美元增長機會。

基於高盛及AMD CEO的看法，預料業績於下年開始會逐漸好轉。股價走勢方面，今年股價已累升五成多，雖大幅跑輸給英偉達兩倍的升幅，但仍跑贏科指約兩成的升幅。投資者不妨吼於200天線95美元買入，可中長線上望至歷史高位164美元，跌穿85美元止蝕。

（作者為富途交易部高級分析師，證監會持牌人士，未持有上述股份）