上半年营收破17.7亿？潮玩第一股泡泡玛特值不值得被看好？

最近一段时间，各大上市企业的财报密集出炉，8月27日，“潮玩第一股”泡泡玛特发布截至2021年6月30日的中期业绩报告。

财报显示，2021年上半年泡泡玛特总营收人民币17.73亿元，同比增长116.8%；调整后净利润人民币4.35亿元，同比增长144.1％。截至2021年6月30日，泡泡玛特零售店合计为215家；机器人商店总数为1477家。

用户规模上，截至2021年6月30日，泡泡玛特累计注册会员总数增至1141.5万人，新增注册会员401.5万人。2021年上半年会员贡献销售额占比超九成，会员复购率为49％。

很多人都在问这样的泡泡玛特我们到底该怎么看？

首先，成于IP却不限于IP。泡泡玛特的成功很多人觉得应该是盲盒，其实与其说是盲盒的玩法不如说是其强大的IP运营能力，特别是Molly，其可爱的外表一经推出就吸引了众多玩家，数据显示，2021年上半年，泡泡玛特共有6个IP收入突破1亿元。其中，Molly和Dimoo收入均突破2亿元，同比分别增长81.9%和74.5%。2020年发布的IP SKULLPANDA在今年上半年实现收入1.83亿元。原先很多人都在担心，泡泡玛特会不会出现”一招鲜吃遍天“，但是一旦这个IP的红利消退的话就立马失去了自身的业务优势。然而，泡泡玛特给我们带来的却不是一个单一IP，而是不断有创造IP、完善IP、运营IP并且使新IP成为全新业务增长力的能力，在这样的情况下，看到Molly占比的下降，以及多个过亿IP的出现，让人不得不佩服泡泡玛特的市场竞争能力和强大的IP造血能力，有这样优势的泡泡玛特可以说具备了一个坚实的市场基础。

其次，会员制的强粘性才是泡泡玛特最核心的优势。如果说IP运营是泡泡玛特的供给端能力的话，那么从需求端的角度来说，泡泡玛特的会员强粘性才是其需求端最大的优势所在，通过渠道的持续扩张、IP的不断丰富，以及全渠道会员运营，会员规模实现快速增长，截至2021年6月30日，累计注册会员总数从2020年12月31日 的740万人增至1141.5万人，海量的会员人数以及强大的会员复购能力让泡泡玛特大量的优势收入都是由会员所贡献的。一方面，会员的强复购和盲盒本身模式的强吸引力是分不开的，但是另一方面，会员认同度也是重要的一环，毕竟单纯看盲盒模式的话，盲盒玩法的复刻是非常容易的，对于企业的来说复刻盲盒没有任何难度，市场上也有众多的企业在做盲盒，但是为什么就是泡泡玛特的吸引力最强呢？归根结底还是会员对于泡泡玛特IP和内容的认同，所以会员贡献更值得看重。

第三，线上线下同步发力的渠道成为了销售的利器。从销售的角度来说，泡泡玛特的多元化渠道也给不少零售企业以启示，泡泡玛特是少数不仅线下渠道有优势，而且线上渠道还发展的不错，甚至无人购物的场景也同样具有竞争力的公司，由于潮玩的特殊属性，泡泡玛特的渠道扩展一方面有着市场的优势，另一方面也有着多元化渠道的好处。

从长期的角度来说，当前的泡泡玛特优势还是很显著的，而且其现在还处于市场相对低估的状态，这样的优质基本面的企业还是值得重点关注的！