李宁称坚持单品牌战略，门店已完成高层级市场布局

腾讯财经《一线》 作者 郭亦非

头部运动品牌李宁仍在保持增长态势。

3月20日，李宁公司（2331.HK）2023年财报业绩显示，集团收入达275.98亿元，较2022年同期上升7.0%。

从营收渠道构成来看，直营收入增长29%，经销和电商也相对持平。公司财报解释称，市场消费复苏不及预期，导致同店承压，电商面临消费者回到线下以及折扣加深等因素影响，同时为支持经销商良性发展，减少了部分期货订单，导致批发收入不及预期。

李宁公司联席CEO钱炜在业绩会表示，公司距离建立一个肌肉型企业，仍有一定的距离，财务报表是业绩表现的数字呈现。“其实去年我们有机会去做很多让规模变得更大的事，但是企业不是单纯为了追求规模性的数字增长，还是要追求高效地、健康地可持续性的发展，该做的控制要做控制，该减少的要减少，保证我们的客户、经销商、合作伙伴健康的稳定。”

对于今年销售表现，钱炜称，2024年一季度整体来看，流水和去年同比持平，今年我们还是要以稳中求进的方式，务实地去发展。

相较于拥有安踏主品牌、FILA、迪桑特等多个品牌的安踏集团，李宁公司坚持走“单品牌、多品类、多渠道”策略。此外，作为李宁公司第一大股东的非凡中国，其名下则有堡狮龙、Clarks、红双喜等多个品牌。

在业绩会上，李宁本人表示，坚持单品牌，与公司成长基因和我的运动员经历有关系，我创建李宁公司的目的，就是希望是做一个专业运动品牌，进入到各个运动品类，比如跑步、篮球、乒乓球、羽毛球、健身、足球，服务运动人群，把体育精神注入在我们整个服务和运营里，所以这是我想做企业的初衷。

李宁称，从商业角度来讲，多品牌有多品牌的公司的经营模式，采用单品牌的经营模式的企业也很多，但我们希望去做的是一家源自中国的专业运动品牌，所有资源、表现、价值都希望在这个品牌上能够呈现出来。

从毛利率来看，虽然电商竞争环境加剧，导致加深折扣，但线下直营门店折扣有所改善，上升0.2个百分点，公司总体毛利率仍维持稳定，为48.4%的水平。

不过，2023年，公司销售费用同比增长24.1%，占比从28.3%提升到32.9%，这源自加大了高层级市场直营门店扩展，导致租金、工资奖金上升，以及广告宣传及赞助支出增加，加上政府补贴减少了0.65亿元。

财报显示，归母股东净利润为31.87亿元，去年同期则为40.64亿元，同比下滑21.6%，净利率为11.5%，同比下降4.2个百分点。

在现金流管理方面，期内经营活动产生的现金净额为46.88亿元，截至2023年底，公司现金及等同现金项目为54.44亿元，加上被记录在银行定期存款中的金额，合计现金余额为179.75亿元。

从细分品类营收来看，2023年，总体全渠道零售流水增加12%，其中跑步、健身分别增长40%、25%，拥有中国李宁、李宁1990两大产品线的运动生活品类，则相对保持稳定。

对此，钱炜表示，公司正重塑中国李宁和李宁1990产品结构，为释放潜能做好充分的调整与准备，中国李宁是我们非常重要的核心IP品牌资产，对其定位，是考虑它作为一个产品线如何去服务于李宁大品牌，中国李宁会一直存在，但是它不会取代专业产品成为生意的核心，而是成为推动李宁单品牌不断往前走的动力之一。

对于李宁1990，钱炜称，过去两年，更多在寻找产品定位，它目前尚未占到非常大的市场份额，我们要重点思考为不同消费群体在不同生活场景下的穿着体验，希望未来也能为李宁品牌带来更大成长空间和影响力。

截止2023年底，李宁（不含儿童店）门店合计为6240家，同比减少55家。这其中，直营零售门店净增加68个至1498家，批发业务净减少123个至4742家。

钱炜表示，在过去三年，截止到2023年年底，我们已完成了高层级市场的渠道布局，开业只是开始，在渠道布局完成之后，今年会更关注高层级市场的提效，提升产品、服务、体验，推动单店业绩流水的增长。