极兔中国盈亏平衡

进中国三年后，极兔国内业务去年取得 5882 万元毛利，首次实现年度盈亏平衡，不再送一单亏一单。

对百世国内业务和顺丰丰网的收购应该是从规模经济上起了作用。2023 年极兔国内快递业务单票收入与上年同期相同，单票成本（包括履约成本、干线成本、直接员工及劳动力成本，以及各种折旧和摊销后）下降 0.04 美元（约 0.28 元），从而在大约 0.34 美元（约 2.4 元）的单票收入水平取得盈亏平衡。

去年各家快递公司重启价格战以维持市场份额，全年快递单票价格下降 4.1%、至 9.15 元。“三通一达” 的单票收入不同程度下滑，龙头中通快递的单票收入更是下降 11.3%。极兔似乎没有 “以价换量”，它们单票收入同比持平，国内市场份额排第六，同比上升 0.7 个百分点至 11.6%，增幅只跑赢了韵达圆通。

极兔上市以来的首份年报。去年它总营收同比增长 21.8%、达 88.5 亿美元，国内业务贡献约 6 成。在它具有先发优势的东南亚市场，市场份额增长 2.9 个百分点至 25.4%，但单票收入有所下滑。

虽然去年降本明显，但后发的极兔，单票成本也远高于其他同行。这是因为快递业是一个投入大、重资产且先发优势明显的行业，市占率第一的中通在降低核心中转环节上大量投入，每年的资本性支出近 100 亿元。极兔已经在补课了，但要想在这样的市场里维持竞争力，就还得接着补。而且得快一点。

去年 10 月极兔创造了港交所年内最大 IPO，首日市值超过千亿港元，并在年底逼近中通。年报发布前，极兔已经破发。（曾兴）