美设备巨头翻倍增长，却越来越心慌，担心步入ASML的后尘

2022年10月，美方出台了更加严厉的出口管制政策，把芯片限制标准提升到14nm及以下制程，重点是盯上先进半导体制程设备，开始拉拢日本、荷兰共同限制。

之后，美日荷达成三方协议，日本、荷兰陆续宣布实施出口管制，似乎形成了全面围堵之势。但结果是，设备巨头来自大陆的营收反而增长，不过却越来越心慌了！

在全球半导体制造设备市场，美日荷三方合计占到90%左右的市场份额，可以说基本实现垄断。其中，美方份额40%左右，日本份额30%左右，荷兰份额20%左右。

排名全球前五的设备厂商均来自美日荷三方，美企占到3家，分别为排名第一的应用材料、第二的泛林集团、第三的科磊，日本1家为东京电子，荷兰1家为ASML。

正因此，美方才有能力对先进设备实施限制，也才会拉上日本和荷兰共同实施管制。

近日，美国最大的半导体设备厂商应用材料发布了截止于4月28日的2024年第二财季财报，营收66.5亿美元，同比增长0.3%，利润19.1亿美元，同比增长11%。

最引人关注的就是，应用材料来自大陆市场的营收翻倍增长，去年同期21%，这次涨到43%，而来自韩国、美国占比却下降，由上年的24%、17%降至15%、13%。

可见，在美方出口管制越收越紧的情况下，美设备巨头来自大陆的营收反而增长了。

其实，不光是应用材料，荷兰光刻机巨头ASML也是如此。去年开始，美方就不断向荷兰施压，要求ASML进一步扩大光刻机限制，由限制EUV扩大到浸润式DUV。

于是，ASML就抓住有限的时间加速出货，去年一季度来自大陆的营收仅为8%，第二季度就升到了24%，第三季度更是占到46%，第四季度略有下降，也占到39%。

今年第一季度虽然营收利润下滑，但来自大陆的营收占到49%，其他地区均为下滑。

除了荷兰ASML，日本东京电子也不例外。从东京电子的财报2024年前三个财季的财报来看，其销售额实现了节节攀升，其中的重要原因就是对华销售额的不断增长。

第一财季来自大陆的营收占比39.3%，第二季度升至42.8，第三季度又增至46.9%。

尽管日本也于去年7月23日正式实施了出口管制，限制先进半导体制造设备向中企出货，但东京电子通过扩大成熟制程设备的出货量，大大抵消了日本出口管制影响。

那么，为什么在美方不断扩大芯片限制范围、美日荷集体限制的情况下，半导体设备巨头们来自大陆的营收反而大幅度增长呢？原因就是大陆正在加速扩建芯片产能。

近日，国际半导体产业协会发布报告，全球晶圆厂第一季度产能增长1.2%，其中产能增加最多的地区就是大陆。其实并不意外，因为近两年大陆扩建晶圆厂数量最多。

因此，我们半导体设备需求量也最大。面对这个情况，设备厂商自然想方设法出货。

如今，不管是美设备巨头应用材料，还是荷兰光刻机巨头ASML，或者日本设备巨头东京电子，又或者是其他的设备厂商，它们来自大陆的营收几乎都占到了一半左右。

试想下，如果我们突然间不买了，又或者是美方不让卖了，他们的损失得有多大呀。

因此，即使美设备巨头应用材料来自大陆的营收实现翻倍增长，恐怕也是越来越心慌了，因为此前ASML向中企出货量暴增，后被美方限制，第一季度业绩就下滑了！

这些设备巨头们虽然现在日子还不错，但也都担心因为来自大陆营收增长，再被美方给盯上了，况且美方本来就一直在不断扩大限制范围，未来难免有这方面的风险。

设备巨头们虽然都不想步入ASML的后尘，但还有个情况难以避免，那就是因为美方限制不断加码，大陆设备厂商都在积极前进，国产化替代加速，自然买得就少了。

一旦如此的话，设备巨头们一半的营收就不保了，所以才抓住机会加速向我们出货。