Token经济体系这样设计，你的币才会升值

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Token Economy是随着区块链发展而新出现的一个概念。其中token 这个词，从区块链发展初级阶段的“代币”，发展到目前的将 token 翻译为“通证”，“通”代表可流通，“证”代表它可以被识别和防篡改；整体就可以认为是“可流通的加密数字权益证明”。这样，token economy 自然就应该翻译为“通证经济”。

Token 经济形成的基础

首先，区块链技术的激励性和资产流通的公平性、快速化，在目前很多区块链项目必不可少的一个环节就是发币，都是试图以其所发行的币（通证）作为一种经济激励的工具，以促进区块链内各个角色的协作，以及保证各个角色人人都可贡献价值，获取收益，你的贡献越大，你得到的币越多。

大家协作得越好，币价越高。换言之，Token是一种加密可流通的数字化权益，可形成以“机器信任”为基础的流通信赖机制，所有资产都可以数字化和确权化，主要是所有权、物权这些个资产的确权，包括支配权、流通权、还有定价权、交易权等等，可以证明你在某个平台拥有某种权益。

区块链上的通证可以比以前的卡、券、积分、票等的流转速度快的多，这是由于密码学的应用，形成了一种“去信任”的流通，省去了很多交易过程的纠纷和摩擦。在互联网+经济的时代，通证的总流通速度、激励的效率、价值成果分配的公平性等将成为Token经济发展是否健康的重要经济衡量指标。当我们每个人、每个组织的各种通证都在飞速流转、交易公平、参与度高的时候，我们的生产和生活方式将完全改变。

其次，在区块链中所有的流通资产都可以智能合约化。流动性是判断token价值最重要的一个考量尺度，智能合约的流通的效率会非常高而且可信任的成本会非常低。AI能够加快区块链这个世界的构建。区块链最重要的应用就是价值在互联网上直接流通。

通过实体或虚拟资产的Token化，将资产上链，实现资产的液化，能直接通过智能合约网络来跨国界、短时差、低成本进行资产交易与转移。Token是一种可流通的加密数字权益证明。这意味着现实世界的各种权益证明（股权、债券、积分、票据等）都可以Token化。

另外，区块链驱动的价值是互联网生态的形成，行为资产化。让用户变为投资者、受益人、更应该成为一起推动生态发展的协作者。公司股权期权的管理、报酬支付及激励机制等，通过Token化，把它变成真正的一个价值型社会型生态。因此，每一个发币的区块链项目都在试图设计一个通证经济系统（token economic system）。

设计Token体系的7个步骤

在设计通证经济体系之前，我们还要思考三个问题：

Token经济体系设计的三个核心

通证的供给侧

解决：为谁创造价值？谁来买单？换言之，就是该通证的价值性如何，解决的是效率问题，还是公平性问题等？

通证的流通性

主要考虑通证流通的价值激励机制

通证的生态设计

包括：角色界定、流通边界及生态稳态运行和成长路径

通证的供给侧

通证的供给要充分市场化，知道我们为谁创造价值，谁来买单，给他们带来了哪些价值等等；在高度自由、高度信任的区块链世界，任何人、任何组织、任何机构都可以基于自己的资源和服务能力发行权益证明，而且通证是运行在区块链上，随时可验证、可追溯、可交换，其安全性、可信性、可靠性是以前任何方式都达不到的。

所以每一个组织和个人现在都可以很轻松的把自己的工作任务、工作结果等都书面化、“通证化”、市场化。这是人类社会从来都没有的能力。

通证的流通性

区块链的技术特征，大大提高了群体协作的效率。一方面通过智能合约与机器信任，极大地降低了协作的信任成本；另一方面通过Token机制与价值激励，极大地提高了协作的参与动力。

可以对公司进行升级，解决市场交易成本问题，在数字世界建立一套，以去中心化的方式实现财富证明、财富流动、资源配置与分工协作的价值激励系统。这对Token经济生态的大规模成长打下来基础。

优质的Token一定有良好的激励机制来驱动其在生态中每个角色的自由流转，要具有股权属性，有较强的远期升值能力，才能够充分调动参与者积极性；也要具有基于某种算法共识的匹配机制，以实现财富证明、财富流动、资源配置。

通证的生态设计

主要包括角色界定、流通边界及生态稳定运行。角色界定主要指在Token体系设计时找到生产者、消费者、投资者、传播者各是那些群体；并为消费者解决了什么问题，为投资者带来什么利益、拥有什么权利；然后定义协作规则，说明各角色之间如何展开协作，传播者的传播机制是什么，能给他们带来什么利益，等等。

另外，一般通证的使用、转让、兑换等都是有边界的，你所设计的通证流通的边界在哪里？该通证可以应用在哪些行业，是否需要跨边界流通？如果需要，那么跨边界的流通有什么作用或能解决什么问题？总之，如何确定流通边界，对于通证经济体系的设计，以及是否要用区块链的跨链技术来实现，有很大的影响。

而生态的运行手段或机制就是把原来体系中耗散、糅杂、中心化比较严重的交易，用技术手段把收益分散到体系内每一个生态贡献者身上，使系统整体摩擦力不断下降，从而使Token内在价值不断上升。如果Token机制设置不合理，是很难调动参与者的积极性的，参与者没有被调动起来，生态也不可能成长起来。例如，为了实现生态的良性成长，每年可以增发token，以保证生态规模增长的情况下，能够保持良性健康的激励，让用户和合作伙伴能够不断进来。

那么，对于Token经济体系具体该怎么设计？笔者根据对上述要点的思考，总结了基于区块链技术搭建Token体系的标准流程：

第一步，界定服务对象和挖掘目标人群痛点，确定你要解决什么问题；比如，要通过区块链技术解决版权登记及保护问题。

第二步，确定区块链技术是否可以重塑该需求的原有解决方案，进一步解决行业长期存在的难以解决的问题；区块链技术的“分布式交易、去中心化、可信账本机制、价值互联等”诸多特点都可以对现有业态进行重塑。

第三步，参与者的角色界定，找到该经济体系设计的利益相关方，即：token经济生态的角色界定问题，该点笔者在前面已说明；

第四步，设计Token经济体系的共识机制和激励机制；我们设计的通证经济体系一定要考虑到所有利益相关方的认知和现有的利益关系，现在很多资产的流通是受到某些规章制度的限制的，也有可能会牵制到利益相关方的利益，如果要通证化，应该与合作伙伴、政府以及监管机构沟通，达成整个社会的共识，才能推行。其次，也要通过多层级的激励机制和回报机制的设计调动各个角色的积极性，实现生态的良性运转。通过多层次激励机制，实现不同角色的不同需求；比如有些人看中金钱，有些人看中名望，不同的层次的激励和回报可以体现为不同的Token。

第五步，如果需要跨链流转，还需要进行流通边界的设计，及生态利益关系的处理和稳定运转机制的重新设定。

第六步，选择技术实现路径。如果附加属性特别重要、特别多，比如隐私保护的要求，那常见的技术选择很可能就不能支撑，需要在这上面做非常大的创新。

第七步，进行法律和监管的推演，也就是要判断Token能不能映射到既有的法律体系当中，以及法律体系里有没有合理的解释，以及所面对的监管风险。

总的来说，Token经济体系的设计还是要回归商业本质，即：解决了什么问题，供需的持续运转机制（包括激励机制和回报机制）是什么，利益相关方的利益关系如何处理这类有实际性意义的问题。

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作者：思二勋

责编：张昆