公司进军智能机器人领域，布局人形机器人关键部件，腱绳业务有望迎来爆发式增长

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投资要点：

1、公司积极布局绿色能源与海外制造基地建设

2、公司进军智能机器人领域，布局人形机器人关键部件

3、骨架材料行业需求持续回暖

大业股份（603278）

一、公司积极布局绿色能源与海外制造基地建设

大业股份投资15亿元建设潍坊市200兆瓦分散式风力发电项目，预计年发电量达5亿至6亿千瓦时，实现“自发自用，余电上网”。该项目建成后，将显著降低公司生产用电成本，同时助力“双碳战略”目标的实现，进一步提升公司在海外市场的竞争力。公司拟投资14.85亿元在摩洛哥建设胎圈钢丝及钢帘线生产基地。摩洛哥工厂建成后，公司产品可直接从摩洛哥供应至欧洲市场，这将有效减少运输成本，规避贸易摩擦带来的不利影响，提升公司海外市场的成本控制能力。

二、公司进军智能机器人领域，布局人形机器人关键部件

公司全资成立山东大业机器人科技有限公司，标志着在智能机器人领域迈出了关键一步。公司凭借多年在钢丝生产领域的技术积累，开发的腱绳产品具有高强度、高韧性的特点，能够满足新一代人形机器人灵巧手对腱绳的高标准需求。在2024年中报中，公司腱绳产品已实现营业收入2212.39元，毛利率达37.2%，展现出强劲的盈利能力。随着机器人市场的加速扩张以及腱绳作为核心耗材在使用规模上的持续扩大，公司腱绳业务有望迎来爆发式增长，并成为新的利润增长点。

三、骨架材料行业需求持续回暖

随着国内经济复苏及政策支持，骨架材料行业呈现出快速增长的态势。在供给端，骨架材料行业正在逐步向高强度和高性能方向升级。汽车厂商对高性能子午线轮胎需求的增长，使得胎圈钢丝和钢帘线成为行业技术进步和产品升级的核心领域。公司凭借行业领先的规模和技术优势，稳居国内胎圈钢丝和钢帘线市场的前列。2021年通过收购胜通钢帘线，公司钢帘线的生产规模由200000t/a增加至465000t/a，已成为国内外钢帘线市场的一线供应商。

风险提示：宏观经济环境变化及地缘政治的风险；产品价格波动的风险；下游市场需求不及预期的风险。