富士康的欧美对手们

编者注:独角兽、巨无霸、代工巨头、智能制造先锋,有着众多名号的富士康明日即将上市。文章由华盛学院胖虎编译,通过介绍富士康的竞争对手,了解富士康的行业地位,窥视其上市对竞争对手的影响。

富士康

公司主要从事各类电子设备产品的设计、研发、制造与销售业务,依托于工业互联网为全球知名客户提供智能制造和科技服务解决方案,是全球领先的通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务商。

相关产品主要应用于智能手机、宽带和无线网络、多媒体服务运营商的基础建设、电信运营商的基础建设、互联网增值服务商所需终端产品、企业网络及数据中心的基础建设以及精密核心零组件的自动化智能制造等。

公司2015-2017年通信网络设备主营收入占比份额分别为:57.01%、54.33%、60.75%,是公司的主要收入来源;最近三年该业务的毛利率分别为:14.74%、15.88%、13.65%。

作为全球最大的电子产业制造服务商,公司“代工巨头”的形象广为人知。而为响应国家制造业升级,公司致力于推动传统制造向以工业互联网平台核心的智能制造的转型升级,积极投身成为全球领先的工业互联网智能制造和科技服务综合解决方案服务商。

因此,本文主要从工业互联网智能制造以及通信网络设备领域,罗列公司相关竞争对手,了解富士康的行业地位,窥视其上市对竞争对手的影响。

工业互联网智能制造

西门子,全球领先的技术企业,公司在生产制造、能源、IT和其他领域具有代表性的创新以及开创性技术,是工业4.0的欧洲代表性企业。

公司业务主要涵盖:发电与天然气集团、能源管理集团、楼宇科技集团、交通集团、数字化工厂集团、过程工业与驱动集团以及独立运营的医疗、风力发电等。

其中,与富士康直接产生竞争关系的莫过于数字化工厂业务,其致力于提供全面的无缝集成软硬件和技术服务,提高其制造流程的灵活性和效率,缩短产品上市时间。2017年该业务为公司贡献了超过13%的营收和超过22%的利润,而且业务利润不断上升从2016年的16.6%上升到2017年的18.8%。

通用电气,美国工业智联网的龙头性企业,业务主要分为八大板块:发电和水处理业务、可再生能源业务、石油天然气业务、航空业务、医疗业务、运输业务、能源互联业务、以及金融业务。

目前公司成立独立软件部门GE Digital,走上数字化变革道路。结合Predix工业互联网云平台,通过云计算、大数据管理和高级分析,提供驱动先进工业应用所需的连接性、安全性和绩效,快速了解工业资产的可用性和绩效,减少停机时间,并优化灵活性和规模,提高正常运行时间、降低运营成本、提高市场敏锐度和盈利增长。

公司该业务在2017年营收达到40亿美元,同比增长12%;目前GE Digital主要是为其他行业赋能,例如能源、电力业务;截止2017年底,公司该业务订单价值达52亿美元,同比增长27%。

小结一

可以看出,在富士康转型方向的工业4.0领域,两大巨头西门子和通用电气,都是以自身在电力、能源等传统行业的深厚积淀,进行数字化赋能,并对外进行技术输出。

虽然这两家公司与富士康专注的电子产业制造有所不同,但是多元化的业务为这两家巨头提供了良好的试验田;而富士康则需要利用自己在电子产业方面的专业优势,形成自己在工业4.0,智能化工业方面的护城河。

因此,在智能制造领域,由于富士康目前在智能制造领域仍处于转型阶段,因此其上市,对西门子、通用电气等巨头的影响有限。

通信设备产品

伟创力,全球著名的电子专业制造服务供应商,业务包括手机电路板设计、通信工程、汽车配件制造和物流等,为全球领先通讯、电脑、网络、医疗及消费电子产品提供全方位服务。

通过对伟创力业务的分析,可以发现公司与富士康业务存在较大的重合度。伟创力主要业务分为四大板块,如上图所示,在2017财年,公司通讯、云计算设备(CEC)占公司营收的35%,消费电子业务(CTG)占27%,以服务能源、半导体等行业(IEI)的工业部门业务份额为21%,而以服务医疗行业、汽车电子业务的HRS业务份额为17%。

此外,公司主要市场及设备都在中国,通过下表可以看出,公司在中国地区净销售占比常年占据第一,2015-2017财年份额分别为37%、35%、30%;而公司设备在中国的占比2016和2017财年分别为35%和31%,基本为公司主要生产基地。

而且,伟创力已经率先开始转型,在2018财年扩大以半导体、汽车电子、医疗行业为主的IEI和HRS业务的发展,业务向更有附加值的产业进行升级。

捷普电子,全球著名的电子制造服务和解决方案提供商,全球三大电子合约制造服务商之一,公司业务分为走量的EMS电子设备制造和重质的DMS特殊制造服务,其中前者低毛利,但重在量大,产品周期短,客户量巨大,后者则高毛利,高附加值,主要集中在医疗、国防等领域。

类似地,苹果同样为公司的大客户,通过下表可以看出,公司2015-2017财年净营收苹果占据24%的份额。

小结二

因此,根据公司主营业务和主要市场,可以看出,目前富士康的主要竞争对手还是在通讯和电子消费方面同样具有重大影响力的伟创力以及捷普电子。

通过富士康的资金募集说明,可以看出公司主要还是计划在消费电子以及电信设备方面进一步发展;所以,富士康在上市之后,将可能进一步压缩竞争对手在此领域的机会。

因此,在通信设备领域的投资者需要关注例如伟创力这类的业务转型,通过自身调整,不断向高附加值的行业进军,将成为较好的投资机会。

本文由【华盛通app-新浪集团旗下港美股服务平台】特约提供

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