卓胜微之惨，谁的错？

四月的风, 带着些许忧伤, 吹散了我心中的温暖,留下的只有无尽的惆怅。

谁在狂欢，谁在忧伤，谁的思绪随风飘荡。当昔日芯片赛道的 “明星选手” 卓胜微，在 2025 年一季度交出了一份 “血亏” 成绩单！—— 营收 7.56 亿元，同比暴跌 36.47% ，归母净利润直接狂泻至 -4662.3 万元。财报数据一经披露，瞬间引爆资本市场。

引爆的还有行业人的情绪，看着曾经的行业神话，如今沦为亏损 “重灾区”，你又是怎样的心情？看着这个新闻，我的心情很糟糕，那种思绪翻涌却找不到出口的堵塞感，就像喉咙被情绪哽住，指尖悬在键盘上却敲不出成型的句子。

在我和行业人的心中，卓胜微一直是一家好公司，也是中国射频前端芯片的希望。起于LNA和射频开关，把一个不起眼的小芯片做成大家心目中的白月光。

资本有时候很无聊，把你高高举起，又把你重重摔下。不管资本如何无情的演变，都阻挡不了卓胜微在射频前端路上向前发展。

卓胜微是一家值得钦佩的公司，上市后创始人没有躺平，积极布局更多产品线和晶圆厂，从芯片设计公司走向IDM平台型公司，开启了二次创业，因为他们的心中又打开了一座新高峰。他们为了什么？又为了谁？财富已经成为他们身外之物。

卓胜微之惨，是谁的错？不是创始人的错，更不是团队的错。这种错很深远，这种错很无奈。当卓胜微的市值高达1200多亿的时候，我知道卓胜微错了，很多的创业团队和公司在杀来射频开关的路上，很多的资本趁势而来，孵化出一个又一个同类的公司，用资本扼杀资本。

卓胜微之惨，是谁的错？不是市场的错，更不是产品的错。这种错是理念的错，是认知的错，把做芯片当成资本的游戏，把资本的游戏附身在芯片上。不是把芯片技术和产品放在首位，认为销售业绩才是创业的主题；不在意利润的有无和增长，更在意销售业绩的快速上升。最终导致好好做芯片的没法好好做，不好好做芯片的开心地玩弄着资本。

当卓胜微把毛利率守在50% 的时候，我知道卓胜微错了。因为你所处的环境容不下你，因为的产品技术门槛还不够高，因为你的客户对价格又太敏感。更重要的是你开的太鲜艳，引来了很多………。

太多的话我也说不出来了，最后用我在2023年12 月05日发表的文章《低成本+低毛利，才是国产芯片公司的核心竞争力》中的一个段落作为今天的结束语。