凤凰新媒体：广告收入增长强劲，互动社交软件上线吸粉

主要数据

行业: TMT

股价: 4.91 美元

目标价: 5.95 美元 (+21.08%)

市值: 3.23 亿美元

2018年第二季度业绩

公司二季度总收入 3.625 亿元，同比下降 7.8%；若基于原来的ASC605会计标准，则二季度总营收为3.967亿元，同比增长0.9%。净利润为4920万元（约合740万美元），同比增长98%；每股美国存托凭证摊薄收益为0.67元（约合0.10美元）,去年同期为0.35元。

移动广告收入保持强劲增长

二季度移动广告收入同比增长了23.0%。其中APP广告业务增速高达43.2%，得益于客户端广告价格的提高以及广告客户数量的增加。我们认为公司通过打造自己的IP、运用大数据优化算法，使广告以更精准的方式投放至广告主，可以持续推动收入增长。我们预计下半年客户端的广告收入增幅约为40%。

组建自媒体团队、互动社交软件上线

盈利预测

我们预计 2018-2020 年,公司的净收入为 15.49、18.48 和 21.75 亿元，CAGR 为 18.51%。归属于公司的净利润为 4.03、5.19 和 6.37 亿元，CAGR 为 25.69%。

目标价5.95美元，买入评级

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