拆解三大运营商半年报：增速集体放缓，如何打好5G王牌？

近日，三大运营商均公布了2019半年业绩财报。

数据显示，三大运营商在座次上并未发生显著变化，中国移动稳坐老大，中国联通垫底，中国电信居中。但通过对比发现，中国移动在上市后首次出现了营收利润双下滑的尴尬情况，交出了近年来的最差成绩单;剩余两家的利润虽然处于上涨状态，但营收的小幅下滑意味着市场变数依旧。

通信行业人口红利已到天花板，该如何实现自我救赎?

半年报反应现状

实际上，运营商集体面临的增长困境早有体现。日前，工信部运行监测协调局发布了《2019年1-5月份通信业经济运行情况》，数据显示，2019年1-5月，国内电信业务收入累计完成5590亿元，同比增长0.3%，增速同比回落3.9个百分点，较1-4月回落0.4个百分点。

中国移动董事长杨杰曾预言，传统通信行业的发展简单依靠人口红利已到了天花板，而预言在财报中得到了实际体现。

财报显示，2019年上半年，中国移动营运收入3894亿元，同比下降0.6%，其中通信服务收入3514亿元，同比下降1.3%。更值得一提的是，中国移动股东应占利润为561亿元，同比下降14.6%。

而在去年同期，中国移动净利润为656.41亿人民币，这是中国移动上市以来第一次出现如此大幅度的下滑，可谓是近十年来甚至上市以来的最差半年业绩。

对此中国移动表示，从目前的通信行业看，简单依靠传统要素投入来推动业绩增长难以为继，公司的收入和盈利也承受较大压力。

行业龙头表现堪忧，但中国电信的业绩却颇有“逆战”的味道。上半年，中国电信的经营收入达到1904.88亿元，同比下降1.3%。其中服务收入为人民币1825.89亿元，比去年同期上升2.8%。值得一提的是，作为三大运营商中最稳定的一员，中国电信的互联网收入、信息及应用服务收入等的增长抵消了语音收入的下滑部分。

虽然中国联通在座次上依然垫底，但其增长空间无疑是最大的。从业绩上看，联通的利润数据是三大中最为亮眼，混改正在发挥其效力。联通上半年净利润68.8亿元人民币，同比增长16.32%。不过，其语音收入同比下滑16.9%，数据流量收入同比下滑4.7%，中国联通在财报中称，是受到提速降费、市场饱和、激烈市场竞争和4G流量红利逐步消退的影响。

不难发现，在进行了电信普遍服务、取消漫游、提高接入速率、降低资费等等一系列重大举措之后，运营商在让消费者获得实惠的同时，也确实稀释了自身的盈利能力，营收和利润的平衡与增长已成为摆在三大运营商面前的共同问题。

5G如何解困

重压之下，转型迫在眉睫。

杨杰曾表示，中国移动未来要转变发展模式，才能走出负增长的陷阱。实际上，面对行业困境，三大运营商都在寻求积极转型，并将希望寄托于5G。

抢占5G产业风口，寻找新的增长点，三大运营商正走出脚踏实地的每一步，中国移动在财报中表示，年内，将在全国范围内建设超过5万个5G基站，实现50个以上城市5G商用服务。与此同时，还将在5G下一版国际标准(R16)制定中继续发挥更大作用，协同产业各方加强5G相关基础性技术研究，确保技术先进。

而电信和联通更抛出“深水炸弹”，表示已经就联合建设5G网络达成高度共识。有TMT分析师对财经网表示，两家合作将改善移动一家独大的现状，分别发挥各自的地域优势和客户优势，引导产业走向良性循环。但对于两家上市公司而言，如何分摊经营也将成为新的问题。

但5G商用对运营商来说也挑战巨大。中国电信董事长柯瑞文就坦言，5G时代的网络演进和商业模式将面临着新挑战。

其中，用户最为关心的则是仍未具体明确5G套餐的计费规则。实际上，建设5G给运营商带来了巨大的经济压力，在商业模式并未完全明朗的情况下，有知情人士透露，三大运营商即将于9月1日对5G商用，但目前没有任何消息显示三大运营商会对5G购机进行补贴，这与4G时代形成了鲜明的对比。

可以说，5G的到来既是机遇也是挑战。一方面，5G将为运营商带来利润的新增长;另一方面，运营商需要面临部署好5G的压力。但毫无疑问，只有做好5G，才不会掉队。