小心一地鸡毛！还没弄懂“自主可控”，便跟着炒概念

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“自主可控”概念有多火？

翻出互动易随便一查，最近投资者对于软件公司的很多提问都直奔这四个字。先来看一组热点问答模板：

眼看着软件股大涨，不少研究报告表示，看好软件产业在自主可控大潮下的投资机遇。投资者焦急关切的心态可以理解，但是你真正明白自主可控是什么吗？自主可控带来的机遇究竟有多大？专利多就是“自主可控”能力强？您关心的这些公司真的和自主可控有关吗？

空间究竟有多大？

根据中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《国家信息化发展战略纲要》，“形成安全可控的信息技术产业体系”成为战略目标的组成部分。

具体涉及内容包括：

在这其中，业内公认的“基础软件”主要包括操作系统、数据库与中间件三大部分。

此外《纲要》还提到了“国家空间基础设施”这一环节，具体内容如下：

那么，目前A股上市公司中，究竟哪些处于“自主可控”的风口浪尖？此轮科技股的“涨潮”是否果真有业绩支撑呢？

中国软件网、海比研究总裁曹开彬指出，今年“自主可控”的国产化订单的最大特点是——以应用带动整个产业链发展，所以最重要的订单增量主要表现在各种大型解决方案，例如ERP、集团财务管理等这些应用软件的升级方面。以应用软件为杠杆，又撬动了数据库、中间件等基础软件的需求和订单量提升。

曹开彬认为，国产化浪潮对于用友网络这样做国产高端行业解决方案、或者是通用应用软件产品的公司其实是非常有利的。

曹开彬指出，一些国产应用系统和解决方案或者底层的数据库、中间件，甚至操作系统等产业链各方面还有一个逐步成熟的过程，这个替代是渐进的，所以整个过程会比较漫长。但与此同时，政务、金融、大型国企等垂直行业，都在加快这方面的进程。所以从需求维度来看，整个订单量的提升是可持续的。

半年报透露含金量

那么专家的判断是否已经在上市公司业绩中有所体现呢？半年报提供了一个视角。

东方通

近期涨势凶猛的东方通主攻中间件。

根据半年报，报告期内公司仍专注于基础软件Tong系列中间件的研发、销售与相关服务。公司多年来保持中间件市场占有率国内厂商第一，产品广泛应用于政府、交通、金融、电信、军工等众多行业领域。并且，依托基础软件的技术积累，在国家及省级政务共享交换平台建设中积极培育行业解决方案能力。

报告期内，公司实现营业收入17829.09万元，较上年同期增长62.02%；研发支出4322万元，较上年同期增长15.63%；实现净利润4455.68万元，同比增长2668.60%。主要受益于自主创新、信息安全领域市场需求的推动，产业趋势的持续发展，以及公司整体管理效能的提升。

太极股份

公司在8月的最新机构调研中透露，上半年网络安全与自主可控业务共实现收入67908万元，较2018年同期增长46.19%，实现快速增长。

在自主可控领域，作为中国电科自主可控的总体单位，公司进一步布局和完善产业生态体系，积极为各级政府部门和行业企业提供自主产品、信息系统建设和云解决方案服务。特别是，上半年公司整体毛利率达到23.49%，较去年同期提升4.67个百分点，主要是因为缩减了低毛利率的系统集成业务，且高毛利率的智慧应用与服务、云服务等业务保持增长。

南威软件

公司在半年报披露，在自主创新方面，公司目前已全面完成国产技术适配工作，具备整机系统替代能力，同时积累了大量自主创新的国产软件产品，构建了从服务端到客户端全链条、全覆盖、全业务、全系列的完整适配解决方案，且已在福建、海南、陕西、四川等多个省份拥有应用案例，为自主创新产品在全国推广打下良好的基础。

公司已获批成为福建省自主可控软件重点实验室，报告期内，南威软件实现扣除非经常性损益的净利润为1842.64万元，增长75.40%。

用友网络

公司上半年实现营业收入33.13亿元，同比增长10.2%，归属于上市公司股东的净利润为4.82亿元，同比增长290.1%。

中国软件

公司拥有包括操作系统等基础软件、中间件、安全产品、应用系统在内的较为完善的自主安全软件产业链。在政府、税务、金融、电力、应急、信访、能源、交通、水利、知识产权、工商、公安等国民经济重要领域服务上万家客户群体。

今年上半年，公司虽然净利润仍为负数，但自主软件产品的平均毛利率为66.15%，同比增加了4.10个百分点，主要包括以操作系统为代表的基础软件产品，以中软防水坝为代表的数据安全产品，以数字调度系统、通信动力及环境监控系统、铁路隧道应急系统为代表的铁路专用产品等。

中国软件表示，公司旗下中标软件、天津麒麟拥有多款操作系统等基础软件产品。基础软件产品的销售与公司电子政务业务深度结合，是电子政务业务的重要组成部分。报告期内，基础软件产品销售情况良好，产品成熟度不断提高。

如上所示，不少以“自主”、“可控”为关键词的软件服务公司都取得了不错的中期业绩。

判断依据是什么？

除了半年报，投资者互动平台上还有不少公司以“专利”、参与“标准制定”等指标来回答投资者关于“自主可控”水平的问题：

那么，其中的含金量又有多少呢？

针对此类问题，曹开彬指出，最重要的还是要依靠自己的产品来说话，而不是通过所谓标准、或其他相关类似的软性证明。

“其实现在判断一个产品是否合适，也很简单，因为都有poc测试（即Proof of Concept，是业界流行的针对客户具体应用的验证性测试）。经过测试和用户的检验是唯一的标准，我反倒不提倡大家围绕专利、标准等方面做过多的追求，而应该更多着眼于如何实实在在地解决用户实际需求。”他坦言。

编辑：全泽源