新长征路上的老革命，激光器厂商杰普特

文：诗与星空(ID:SingingUnderStars)

2018年，消费电子行业整体不景气，甚至带头大哥苹果发布划时代的新款iPhone也没能扭转颓势。导致苹果供应链的企业集体哑火，比如为苹果的各供应商生产激光设备的大族激光，业绩大幅下滑。

同样受到冲击的，还有一家激光器厂家，叫做杰普特，通过了科创板注册。

杰普特的加入，科创板的构成越来越多样化，因为它并不是初创公司。公司成立于2006年，曾经是新三板上市公司，也曾在2017年尝试冲击过创业板。在科创板推出后，公司选择了申报科创板。

一、杰普特的经营情况

作为一家“老”公司，近几年的业绩却并不太如意。2016年较2015年业绩下滑，2018年较2017年几乎停滞不前，这完全不像其他业绩高速成长期的科创板公司。

这种业绩的公司，靠什么上了科创板？

我们曾经总结过，科创板主要是四大类企业：芯片立国、治病救人、科技强军、智慧高铁。杰普特算哪种类型？

一方面，公司的激光器和芯片行业息息相关；另一方面，激光技术是“智能制造”转型过程中非常关键的技术。

在2016年版的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》中，以下激光产品被列入战略性新兴产业重点产品：高性能激光器，准分子激光退火设备，半导体激光器件，高性能全固态激光器件，光纤激光器件，固体激光材料、稀土激光晶体，超小型片式元件生产设备，高端电子专用测量仪器，具有一些特殊性能的新型光纤。

激光行业细分后也有几个领域，上游是激光器，也就是发射激光的装置；中游是激光设备，是将激光装置组装成各种设备，用来进行相应行业的生产和使用；下游则是使用激光设备生产各种产品，主要是进行代加工。

数据显示，2018年，激光产品主要用来材料加工和通信光存储行业。

杰普特和大族激光有交集，也有不同。

公司的产品包括两部分，一是激光器，二是激光设备。大族激光则只生产激光设备及代加工，激光器靠采购。

众所周知，大族激光的大客户以苹果及其供应链为主；据杰普特的招股书，公司的大客户也是苹果为主。

二者同为激光行业的公司，会不会产生竞争和冲突呢？

其实两家公司是有分工的，大族激光主要生产基于激光产品的加工设备，比如切割面板、打孔；杰普特为iPhone 生产光谱分析设备，这类设备主要用于手机、平板屏幕质量的检测，包括透光性能、反光性能和颜色测量等主要指标。

二、核心竞争力

科创板的上市公司大多都有两把刷子，通常高管团队硕博起步。杰普特的管理层比较有趣，公司的管理和技术由两支团队负责，董事长为首的董事会成员，大多是和激光行业不沾边的硕士学历；总经理为主的经营管理团队，大多是光学博士和金融学博士。

这是非常专业的组合，从技术和资本两个层面都做好了充足的准备。

公司长期坚持自主创新，目前已基于自主研发的激光与光学、测试与测量、运动控制与自动化、 机器视觉等技术开发了各类激光器、 激光/光学智能装备与光纤器件产品。

由于消费电子行业竞争残酷，发展到了存量市场的争夺阶段，所以从2、3年的尺度看，公司的业绩依旧不太稳。和其他天花板较高的初创公司相比，公司的未来业绩容易“看得见”。

三、募资用途

公司募资用途包括七项，主要是相应业务的扩产。从公司财报数字看，公司并不太缺钱，银行贷款也不多，因此公司上市的目的主要还是回报财务投资者，以及让创始人员成为亿万富翁（这并非坏事，让优秀的人才获得应有的激励，更有利于企业的发展）。