oppo等三品牌2027年将交由印度工厂代工，主攻印度市场

印度电子制造服务巨头Amber Enterprises India正式宣布，已与Oppo Mobiles India签订制造协作协议，生产范围覆盖Oppo、OnePlus、Realme三大品牌。Amber集团执行董事长兼首席执行官杰斯比尔·辛格在业绩电话会上明确时间表：试生产定于2026至2027财年第四季度启动，也就是2027年3月所在季度；商用生产从2027至2028财年第一季度正式开工。Amber同时为新设立的手机业务聘请了首席运营官，生产将在北方邦诺伊达的现有厂房推进，初始资本开支控制在5亿卢比以内。

产量规划：首年800万台，次年翻番至1600万台

Amber管理层给出的爬坡曲线相当激进。商用首年计划产出约800万台智能手机，第二年通过分阶段扩产将产能提升至1500万至1600万台。值得注意的是，这一合作采用轻资产模式，Amber仅需承担极低的资本开支与营运资金需求，因此该代工安排绕开了印度针对陆地接壤国家直接投资须走的"第三号新闻通告"审批通道。

就盈利水平看，手机组装是薄利生意。Amber管理层预计，不含生产挂钩激励的息税折旧摊销前利润率仅在1.5%至2%之间，远低于其主营空调代工业务的利润水平，但凭借8至10倍的高资产周转率，仍能拉动整体回报。作为对比，行业龙头Dixon Technologies在手机组装环节的息税折旧摊销前利润率约为3%。

步步高系全面"轻资产化"，监管压力是直接推手

Oppo、OnePlus、Realme三大品牌均源自中国的步步高电子体系，虽各自独立运营，但在印度市场正同步收缩直接制造足迹。目前Oppo手机仍在Vivo的诺伊达工厂代工，而Vivo正将该厂剥离给与Dixon Technologies合资的新公司。

中国手机品牌在印度接连遭遇执法局、税务情报局的调查与动作，是促使它们把制造环节外包给本地合作伙伴的核心原因。Amber拿到这笔订单，标志着印度本土电子制造服务商正式切入中国主流手机品牌的供应链核心。

从市场份额看，Vivo与Oppo系品牌（含iQoo、Realme、OnePlus）在2026年第二季度合计拿下印度智能手机市场45.6%的份额。但Oppo、OnePlus、Realme三家自身出货量已从2024财年的4140万台、28.5%份额，下滑至2026财年的3900万台、25.7%份额，Realme受高端化转型冲击最大，年出货量从1820万台跌至1440万台。Amber接手的是一个规模庞大但增长见顶的客户群。

Amber的产业链闭环算盘

Amber并非只盯组装费。该公司本身是印度最大的家用空调代工厂，近年通过子公司IL JIN Electronics在印刷电路板领域深耕，目前裸板印刷电路板利润率受覆铜板涨价冲击，已从16%滑落至12%左右。Amber计划到2029至2030财年自建覆铜板工厂，并在北方邦Jewar建设高密度互连印刷电路板新厂，总投资约320亿卢比。

手机代工与印刷电路板、高密度互连板的本土化形成协同——Oppo系订单的落地，为Amber向上游材料与高阶电路板延伸提供了确定性的下游需求。这一招棋，Amber下得并不单单是为了那1.5%的组装费。