云计算仅仅只是个概念

在证监会行业分类中，并没有“云计算”这个细分行业，市场中把云计算当作一个概念，而不是一个行业，这其中六十多家公司多属于证监会行业划分的信息技术子行业。事实上，云计算也仅仅只是个概念，这六十多家公司收入、利润基本上和云计算也扯不上什么关系，该是什么还是什么。不过，我们还是可以看看这个概念的板块到底现状是如何的。

整个云计算板块昨日收盘总市值是7281亿，今年前三季度扣非归净69亿，17年全年预计约115亿（Y），目前动态市盈率约63倍。如此小的市值和净利体量，估值却很高，一般来讲都意味着正处于高速成长期，但事实上又不是。2014-2016年云计算整体营业收入分别是3943、4299、4569亿，今年前三季3074亿；2014-2017（Y）扣非归净分别为88、92、81和115亿，差不多可以说没有增长。收入、利润几乎不增长却可以有这么高的估值，这可能就是”概念“的力量吧！

此外，整个板块近三年毛利率分别为21%、21%、22%；净利率分别为2.2%、2.1%、1.8%。这样的数据，如果不告诉你是什么板块，乍一看还以外是什么不断衰落的传统行业，无论如何也和高科技、新技术粘不上什么边！毛利、净利低，资产经营效率更低，近三年板块总资产收益率分别是2%、1.8%、1.3%；净资产收益率分别是7%、2.8%、2.4%，不仅绝对值本身就很低，还不断在下降。

整个板块不好，并不代表其中没有好公司，但其中的好公司也只是和云计算这个概念沾个边，而“概念”这个东西是不能当作分析的落脚点的，落脚点只能是公司。‍