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受苹果拖累,工业人工智能第一股上市三月成科创板第一雷

出品:驼峰财经

作者:驼叔

从备受关注的工业人工智能第一股,到令人惊叹的科创板第一雷,天准科技(688003.SH)只用了短短三个月时间。

天准科技10月27日晚间发布的三季报显示,营业收入和净利润均同比下滑,净利润同比下滑幅度高达80%!

三个多月前的7月22日,天准科技在科创板正式挂牌,成为第一批成功上市的科创板公司,由于上市前业绩表现抢眼,是苹果手机的合作伙伴,加上工业人工智能第一股的光环,因此被资本市场寄予厚望。

在目前已经披露三季报或三季报预告的10余家科创板公司中,天准科技这样的下滑幅度居于首位。不但业绩变脸快,而且变脸幅度最大,令投资者大跌眼镜。

科创板的优等生为何这么快就沦为差等生呢?

业绩下滑80%,市值缩水六成

每一家业绩暴雷的公司,都有一个辉煌的过往,天准科技也不例外,上市之前业绩表现非常亮眼。

天准科技的主要产品为工业视觉装备,包括精密测量仪器、智能检测装备、智能制造系统、无人物流车等。产品功能涵盖精密尺寸检测、表面缺陷检测、自动化生产装配、智能仓储和物流等工业领域各个环节。

2016年至2018年,天准科技营业收入分别为1.81亿元、3.19亿元和5.08亿元,年均复合增长率高达约68%。

与此对应,这三年的净利润也增长很快,从2016年的3148.98万元到2017年的5158.07万元,同比增约64%,2018年达到9447.33万元,同比增幅高达83%。

就在公司上市前的2019年上半年,其现营业收入为1.91亿元,同比增长50.40%,实现净利润918.71万元,同比增长64.51%。

这样大幅增长的业绩,不仅在科创板,就算在整个资本市场,也是非常出色的。因此公司上市后股价也大幅上涨,上市后第11个交易日,股价最高时达到72.5元/股,最高市值达到138亿元。

但变脸来得实在太快。2019年前三季度营业收入为2.95亿元,较2018年同期下降19.06%,净利润仅有1541.81万元,同比下降80.12%。

值得注意的是,通过与上半年业绩对比,不难发现,天准科技第三季度业绩下滑幅度最大,第三季度实现营业收入1.04亿元,同比下滑56.28%,实现净利润仅623.1万元,同比下滑91.34%。

股价也跌去大半。10月30日收盘时,其股价为30.30元/股,市值下降至59亿元,与最高时相比,市值缩水近六成。

大客户依赖症,都是苹果惹的祸

成也苹果,败也苹果,这是天准科技的真实写照,也是业绩变脸的主要原因。

对于业绩的下滑,天准科技给出的理由有四个,一是行业季节性因素影响;二是来自主要客户苹果及其供应商的收入比预期低;三是综合毛利率下降;四是期间费用增长。

对于天准科技提到的季节性波动影响公司业绩,这不尽合理,因为季节性因素更多表现的是环比数据回落,而非同比数据大降。

早在公司上市前,其依赖苹果手机的业务模式就遭到质疑。来自苹果的收入占比有多大呢?来看财报中的数据。

2016年至2018年,天准科技来源于前五大客户的营业收入占总收入的比例分别为 49.67%、69.22%和70.28%,其中,苹果带来的直接收入占比分别为8.02%、29.46%和28.51%。主要客户中来源于苹果公司及其供应商的收入合计占比分别为49.98%、67.99%及76.09%。

也就是说,过去三年,天准科技前五大客户销售收入占当期总体营收的比例大约从50%上升到70%,来源于苹果公司的收入占比大约从8 %飙升到28%同。如果加上苹果供应商,占比从50%飙升到76%。

再来看订单数据。2019年前三季度,天准科技与苹果公司及其供应商签订的订单金额是2.2亿元,去年同期是3.67亿元,同比大降约40%。确认收入金额是1.73亿元,也远低于上年同期的2.7亿元。

早些年,苹果手机在华销量直线上涨,令很多与之合作的公司赚得盆满钵满,不少公司也都以能与苹果公司合作为荣,但现在情况已然发生变化,从中长期趋势来看,苹果手机销量已处于下滑通道,市场份额正在被其他手机压缩。市场份额的压缩必然影响到苹果产业链供应商。

今年以来,苹果在华市场份额下降带来的连锁反应,已经让很多家上市公司的业绩受到明显冲击。

事实上,像天准科技这样的苹果客户依赖症,在多家科创板公司中都有体现,只是风险来得比预料的快。

天准科技近年来也在开拓新业务,但目前来看,没啥起色。

比如公司的智能制造系统业务,主要客户为汽车行业,2019年前三季度智能制造系统销售收入3958.01万元,去年同期为300.63万元,收入增长很快,在公司总收入中的占比也由此前的不到1%升至约13%,但该业务毛利率2018年三季度为41.58%,2019年三季度降至22.51%,毛利率下降幅度非常大。

季节性波动也好,期间费用增长也罢,对于天准科技而言,如何调整业务结构,解决大客户依赖症,才能减少业绩波动风险,才有未来。

(本文由驼峰财经原创,转载请授权。)

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  • 原文链接https://kuaibao.qq.com/s/20191101A03ELB00?refer=cp_1026
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