摩根士丹利发表报告表示,腾讯(0700.HK)公布第三季收入录972亿人民币,按年升21%(按季升9%),此符合该行预期,低于市场同业约2%;毛利率录44%,低于该行原预期46%预测,主要是增值业务毛利率较低。该行指,腾讯上季非通用会计准则纯利录244亿元人民币(按年升24%、按季升4%),较该行及市场原预期各低3%及2%,毛利率较低抵销了其营业费用控制及较低税率的影响。
大摩表示,公司上季增值服务收入506亿人民币,按年升15%(按季升5%),较该行预期低2%,网上游戏收入升11%(按季升5%),但个人电脑游戏收入放缓(按年升7%,按季跌2%)。至于线上广告收入录184亿人民币,按年升13%(按季增12%),高于该行原预期1%,相关毛利率49%符预期。期内金融科技业务收入录268亿元人民币,按年升36%(按季升17%),略高于该行原预期2%。
该行指,维持对腾讯“增持”投资评级,目标价430港元,此按综合方式作估值。
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