从盘面来看,前期调整力度较大的周期、消费,周一有反弹的表现。而前期涨幅较大的半导体、5G、人工智能近期调整力度较大,存量资金的博弈,跷跷板效应较明显。概念股方面,区块链、小程序、移动支付、智能IC、移动转售、互联网金融概念板块涨幅居前;而乙醇汽油、北部湾自贸区、黄金珠宝、赛马、还能旅游岛等概念板块跌幅居前。
盈利修复明年才会进入尾声,而盈利仍是当前市场的主要逻辑。首先,虽然市场对盈利的预期发生变化,但流动性都是围绕盈利进行调整;其次,当前市场仍然关注盈利稳定及政策支持领域,说明寻找盈利确定性仍然是市场投资的主要突破口;最后,在盈利预期下行之后,市场整体估值水平下行,而流动性仅在拐点上加深了这一影响。因此,在核心主线未发生变化的情况下,流动性在中长期构成正面贡献的概率并不高。
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