斗鱼连续三季度盈利真相，加速内需体制改革，开拓多维度收益方式

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日前，游戏直播巨头斗鱼（NASDAQ：DOYU）对外交出了一份较为亮眼的财报。财报显示，斗鱼2019年Q3总营收18.59亿元，同比增长81.3%；非美国通用会计准则下的净利润为7220万元。至此，斗鱼已连续三个季度盈利。

毫无疑问，直播业务仍是斗鱼营收的重要支柱。而影响直播收入的因素涵盖多个方面，包括运营成本、用户活跃度和付费用户数等，其中活跃用户是关键所在。财报显示，三季度斗鱼月活跃用户数为1.64亿，平均移动端月活为5210万，季度平均付费用户数700万，均创下新高.不过，在月活增长趋缓的情况下，斗鱼的移动端月活的占比依然保持着逐年增长态势。这意味着，斗鱼在移动“战场”上仍手握机会。

截至12月2日，虎牙市值为46.19亿美元，斗鱼仅有24.22亿美元。而有意思的是，从未来财报增长空间的一个重要来源，MAU及付费用户数维度来看，斗鱼领先虎牙。另一方面，斗鱼营收与虎牙相差21.8%的业绩表现下，市值却较对方低87.3%。从最近一年的财报来分析，斗鱼虎牙两大游戏直播巨头各具领先优势，且营收的差距日渐缩小。目前，从两者估值的差距与两者营收差距相对比，斗鱼显然是被低估的。

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